5 grunner til at energielager kan stige

Energiaksjer, stort sett forlatt av investorer i år, selv om oljeprisen har hoppet tilbake fra sine laveste nivåer, kan endelig bli satt til et oppsving. Mens SPDR Energy Select Sector Fund (XLE) er mer enn 1% lavere enn året sammenlignet med mer enn 16% gevinst for S&P 500, Dubravko Lakos-Bujas, JPMorgan Chase & Co. (JPM) sjef i amerikansk aksjestrateg, la nylig ut fem hovedårsaker til at olje- og gassaksjer var klare til å stige, ifølge Business Insider.

"Vi tror på gode teknikker, forbedrer det grunnleggende med stabiliserende konjunktursyklus og pågående geopolitisk spenninger i Midtøsten kan hjelpe til med å omdirigere strømmer til denne universelt hatede og billige sektoren, ”skrev han i et notat til klienter. Tre energibørs-omsatte fond (ETFer) som kan være fordelaktig, inkluderer SPDR S&P Oil & Gas Exploration Production ETF (XOP), VanEck Vectors Oil Refiners ETF (KRAKT), og VanEck Vectors Oil Services ETF (OIH).

Hva det betyr for investorer

En av de overraskende tingene i år har vært at energielagrene ikke stakk sammen med oljeprisen. Prisen på West Texas Intermediate (WTI) falt under $ 43 fatet i slutten av desember i fjor før det hoppet tilbake i første halvdel av 2019. Prisen ligger nå omtrent 26% høyere enn nedgangen i slutten av desember. I mellomtiden har energipapirer i utgangspunktet mistet alle gevinstene de gjorde i årets fire første måneder.

Tobias Levkovich, en amerikansk aksjestrateg ved Citigroup Inc., skrev i en forskningsrapport i begynnelsen av august, "Energisektoren har vært en skuffelse for investorer i 2019, noe som gir den dårligste avkastningen for alle sektorer. ” Hans følelser ble gjentatt av Eric Nuttall, seniorportefølje leder for Ninepoint Partners, som skrev: "Energisektoren lider av et veldig klart problem: det er INGEN kjøpere av energilager," i følge Bloomberg.

Men Lakos-Bujas tror det er i ferd med å endre seg, og her er hans fem grunner til hvorfor.

Fem grunner til at energibelagene har en oppside

Årsak nummer én til å være bullish på energielager er deres relative billighet. Sektoren ser ekstremt undervurdert ut, ettersom institusjonelle investorer har forlatt sine posisjoner i energibeslag og systematiske midler mangler olje. "Absolutte og relative verdivurderinger er på et lavt nivå med småkapitaliserte E & Ps-handler under bokført verdi og til kursnivåer som ble sett for nesten 25 år siden," sa Lakos-Bujas.

Den andre hovedårsaken er at avkastningen i energisektoren blir bedre. Energiselskaper øker utbytte og med sine aksjekurser så lave som de er, kjøper de dem tilbake. Insiderkjøpsaktiviteten er nå på et høyeste nivå og avkastningen på energiselskaper har hoppet til 3,9%, sa han.

For det tredje har spenningene i Midtøsten økt, særlig etter droneangrepet på Saudi -Arabias statlige oljeanlegg. Mens oljeprisen opprinnelig steg, har de siden falt ned igjen, og energibeslagene knapt rokket med to tredjedeler av dem som handlet under nivåene før angrepet. Det gir bare ingen mening ifølge Lakos-Bujas, som forventer å se amerikanske oljelager stige etter hvert som oljeforsyningsusikkerheten i Midtøsten fortsetter.

Hans fjerde årsak angår de bredere utsiktene for amerikansk økonomisk vekst, som han ser komme til å ta seg opp i løpet av de neste månedene. Det pågående USA - Kina handelskrig og en langsommere voksende global økonomi har medført stor motvind for energisektoren, men nylige monetære lettelser fra globale sentralbanker vil bidra til å reversere avmatningen og økte stimulans vil bidra til å øke veksten i en ikke altfor fjern fremtid.

Til slutt mener Lakos-Bujas at det er mye uoppskattet oppside i energisektoren, som han bemerker er sterkt utnyttet. Med oljeprisen forventet å stige med omtrent $ 5 fatet neste år, vil den høye innflytelsen bidra til å generere enorme gevinster for energiselskaper. Økende gevinster bør oppmuntre til enda større utbytte og mer tilbakekjøp, som igjen skal bidra til å skyve multiplikatene av energielager høyere.

Ser fremover

Lakos-Bujas 'avhandling er avhengig av at amerikansk økonomi kommer seg i løpet av de neste månedene, men det er fortsatt mye blandet stemning på den fronten. Nylig svakhet i amerikanske produksjonsdata og tegn på at den globale økonomien fortsetter å bremse, setter denne oppgaven i spørsmål. Et lyspunkt var imidlertid fredagens arbeidsrapport, som viste at arbeidsledigheten i USA falt til sitt laveste siden 1969 som arbeidsgivere la til 136 000 jobber.