Bear Market Definition: Faser og eksempler

Hva er et bjørnemarked?

Et bjørnemarked er når et marked opplever langvarige prisnedganger. Det beskriver vanligvis en tilstand der verdipapirer prisene faller 20% eller mer fra de siste høyder blant omfattende pessimisme og negativ investorstemning.

Bjørnemarkeder er ofte forbundet med nedgang i et samlet marked eller indeks som S&P 500, men individuelle verdipapirer eller varer kan anses også å være i et bjørnemarked hvis de opplever en nedgang på 20% eller mer over en vedvarende periode - vanligvis to måneder eller mer. Bjørnemarkeder kan også følge generelle økonomiske nedgangstider, for eksempel lavkonjunktur. Bjørnemarkeder kan stå i kontrast med oppadgående trend oksemarkeder.

Forstå Bear Markets

Aksjekurser gjenspeiler generelt fremtidige forventninger til kontantstrømmer og fortjeneste fra selskaper. Etter hvert som vekstutsikter avtar, og forventningene er sprø, kan aksjekursene falle. Besetningsadferd, frykt og et rush for å beskytte tap ved siden av kan føre til lengre perioder med deprimerte eiendelspriser.

En definisjon av et bjørnemarked sier at markeder befinner seg på bjørneområde når aksjene i gjennomsnitt faller minst 20% fra høyden. Men 20% er et vilkårlig tall, akkurat som en 10% nedgang er en vilkårlig referanse for en korreksjon. En annen definisjon av et bjørnemarked er når investorer er mer risikovillige enn risikosøkende. Denne typen bjørnemarked kan vare i flere måneder eller år, ettersom investorer unngår spekulasjoner til fordel for kjedelige, sikre spill.

Årsakene til et bjørnemarked varierer ofte, men generelt sett en svak eller treg eller treg økonomi vil ta med seg et bjørnemarked. Tegnene på en svak eller avtagende økonomi er vanligvis lav sysselsetting, lav disponibel inntekt, svak produktivitet og nedgang i forretningsfortjeneste. I tillegg kan enhver intervensjon fra regjeringen i økonomien også utløse et bjørnemarked.

For eksempel endringer i skattesatsen eller i føderale rentesatser kan føre til et bjørnemarked. På samme måte kan et fall i investortillit også signalisere begynnelsen av et bjørnemarked. Når investorer tror at noe er i ferd med å skje, vil de iverksette tiltak - i dette tilfellet selge aksjer for å unngå tap.

Bjørnemarkeder kan vare i flere år eller bare flere uker. EN sekulære bjørnemarkedet kan vare alt fra 10 til 20 år og er preget av avkastning under gjennomsnittet på en vedvarende basis. Det kan være stevner i sekulære bjørnmarkeder der aksjer eller indekser stiger i en periode, men gevinsten ikke opprettholdes, og prisene går tilbake til lavere nivåer. EN syklisk bjørnemarkedet, derimot, kan vare alt fra noen få uker til flere måneder.

De amerikanske store markedsindeksene var nær å bære markedsområdet 24. desember 2018, og falt bare for 20% nedgang. Mer nylig falt store indekser, inkludert S&P 500 og Dow Jones Industrial Average, kraftig inn på bjørnemarkedet mellom 11. mars og 12. mars 2020. Før det skjedde det siste forlengede bjørnemarkedet i USA mellom 2007 og 2009 i løpet av finanskrisen og varte i omtrent 17 måneder. S&P 500 mistet 50% av verdien i løpet av den tiden.

I februar 2020 gikk globale aksjer inn i et plutselig bjørnemarked i kjølvannet av den globale koronaviruspandemien, og sendte DJIA gikk ned 38% fra det høyeste noensinne 12. februar (29.568,77) til et lavpunkt 23. mars (18 213,65) på litt over en måned. Både S&P 500 og Nasdaq 100 gjorde imidlertid nye høyder innen august 2020.

Faser av et bjørnemarked

Bjørnemarkeder har vanligvis fire forskjellige faser.

1. Den første fasen er preget av høye priser og høy investorstemning. Mot slutten av denne fasen begynner investorene å droppe ut av markedene og ta inn fortjeneste.
2. I den andre fasen begynner aksjekursene å falle kraftig, handelsaktivitet og bedriftsresultat begynner å falle, og økonomiske indikatorer, som en gang kan ha vært positive, begynner å bli under gjennomsnittet. Noen investorer begynner å få panikk etter hvert som følelsene begynner å falle. Dette omtales som kapitulasjon.
3. Den tredje fasen viser spekulanter begynne å komme inn på markedet, og dermed øke noen priser og handelsvolum.
4. I den fjerde og siste fasen fortsetter aksjekursene å falle, men sakte. Ettersom lave priser og gode nyheter begynner å tiltrekke seg investorer igjen, begynner bjørnemarkeder å føre til oksemarkeder.

Bear Markets vs. Rettelser

Et bjørnemarked skal ikke forveksles med en korreksjon, som er en kortsiktig trend som har en varighet på mindre enn to måneder. Samtidig som korreksjoner tilby en god tid for verdinvestorer å finne en inngangspunkt på aksjemarkeder, gir bjørnmarkeder sjelden egnede inngangspunkter. Denne barrieren er fordi det er nesten umulig å bestemme bjørnemarkedets bunn. Å prøve å få tilbake tap kan være en oppoverbakke, med mindre investorer er korte selgere eller bruker andre strategier for å gjøre gevinster i fallende markeder.

Mellom 1900 og 2018 hadde Dow Jones Industrial Average (DJIA) omtrent 33 bjørnemarkeder, et gjennomsnitt hvert tredje år.Et av de mest bemerkelsesverdige bjørnemarkedene i nyere historie falt sammen med den globale finanskrisen som skjedde mellom oktober 2007 og mars 2009. I løpet av den tiden falt Dow Jones Industrial Average (DJIA) 54%.Den globale COVID-19-pandemien forårsaket det siste bjørnemarkedet i 2020.

Kortsalg på bjørnemarkeder

Investorer kan gjøre gevinster i et bjørnemarked med short selling. Denne teknikken innebærer å selge lånte aksjer og kjøpe dem tilbake til lavere priser. Det er en ekstremt risikofylt handel og kan forårsake store tap hvis det ikke fungerer. En kort selger må låne aksjene fra en megler før en kort salgsordre blir plassert. Den korte selgers fortjeneste og tap er differansen mellom prisen der aksjene ble solgt og prisen der de ble kjøpt tilbake, referert til som "dekket".

For eksempel, shorts en investor 100 aksjer i en aksje på $ 94. Prisen faller og aksjene dekkes til $ 84. Investoren har et overskudd på $ 10 x 100 = $ 1000. Hvis aksjen handler uventet høyere, er investoren tvunget til å kjøpe tilbake aksjene til en premie og forårsake store tap.

Setter og omvendt ETF i Bear Markets

En salgsopsjon gir eieren frihet, men ikke ansvar, til å selge en aksje til en bestemt pris på, eller før, en bestemt dato. Sett alternativer kan brukes til å spekulere i fallende aksjekurser og sikre seg mot fallende kurs for å beskytte porteføljer som bare er lange. Investorer må ha opsjonsrettigheter i sine kontoer for å gjøre slike handler. Utenfor et bjørnemarked, å kjøpe putter er generelt tryggere enn short selling.

Inverse ETFer er designet for å endre verdier i motsatt retning av indeksen de sporer. For eksempel vil den inverse ETF for S&P 500 øke med 1% hvis S&P 500 -indeksen reduseres med 1%. Det er mange omvendte ETF -er som utnytter indeksen som de sporer to og tre ganger. Som alternativer kan inverse ETFer brukes til å spekulere eller beskytte porteføljer.

Eksempler i virkeligheten på bjørnemarkeder

Ballooning boliglån boliglån krisen innhentet aksjemarkedet i oktober 2007. Da hadde S&P 500 nådd et høydepunkt på 1.565,15 9. oktober 2007. Den 5. mars 2009 hadde den krasjet til 682,55, ettersom omfanget og konsekvensene av mislighold av boliglån på totaløkonomien ble klart. De amerikanske store markedsindeksene var igjen i nærheten av å bære markedsområdet 24. desember 2018, og falt bare for 20% nedgang.

Senest gikk Dow Jones Industrial Average inn i et bjørnemarked 11. mars 2020, og S&P 500 gikk inn på et bjørnemarked 12. mars 2020. Dette fulgte det lengste oksemarkedet på rekord for indeksen, som startet i mars 2009. Aksjer ble drevet ned av virkningene av koronaviruset og fallende oljepriser på grunn av splittelsen mellom Saudi -Arabia og Russland. I løpet av denne perioden falt Dow Jones kraftig fra all time highs nær 30.000 til nedturer under 19.000 i løpet av noen uker.

Andre eksempler inkluderer konsekvensene av dot com -boblen i mars 2000, som slettet omtrent 49% av S&P 500 -verdien og varte til oktober 2002; og den store depresjonen som begynte med børskollapsen 28.-29. oktober 1929.

Frykt for spredningen av COVID-19-viruset drev globale økonomier inn i en nedadgående spiral, og sendte markeder til bjørneterritorium tidlig til midten av 2020. Forbes rapporterte at S&P 500 falt 34% innen 23. mars 2020 til 2.237,40. Dette gjorde fallet til et av de verste i indeksens historie. Den brøt ikke forbi 3000-poengsmerket før 27. mai 2020, da den nådde 3.036,13 og begynte å klatre høyere. Selv defensive aksjer som finans, som vanligvis gjør det bra i nødstider, gikk ned kort tid etter at pandemien rammet. Finansielle aksjer falt nesten 8% mellom midten av februar og slutten av mars 2020.