Bulls flytter inn før arbeidsrapport

Store bevegelser

Det var en halv dag i markedet i dag som endte med store gevinster for okser og nok en rekord nær hele tiden på S&P 500. Jeg vet ikke om jeg helt kan forklare dagens overflod, men mens jeg ser frem til Bureau of Labor Statistics ' (BLS) arbeidsledighetsrapport, jeg tror jeg kan ha en teori.

I løpet av de siste 10 årene har en positiv BLS-rapport (over 200 000 stillinger) blitt fulgt av positiv 30-dagers avkastning på S&P 500 litt mer enn 70% av tiden. Negative rapporter (mindre enn 100 000 jobber) har et nesten tilfeldig forhold til avkastningen de neste 30 dagene, med mindre vi justerer prøven for en liten forskjell.

Hvis rapporten er negativ og Fed er engasjert i monetære lettelser (f.eks. Kutt i renter), har markedet vært høyere 30 dager senere 80% av tiden. Fed har ikke redusert rentene ennå, men markedet prissetter en nesten 100% sjanse for at det vil gjøre det i juli, så jeg tror dette kvalifiserer som en periode med lettelser.

Traders kan skynde seg å komme inn på markedet før rapporten fredag ​​morgen for å dra nytte av den sannsynlige rallyreaksjonen. Det er en av de situasjonene der gode nyheter er gode nyheter, og dårlige nyheter er gode nyheter fordi det betyr at Fed vil fortsette å lette. Du kan se et eksempel på hva jeg mener fra 2012 i tabellen nedenfor. BLS rapporterte om sømmelige 69 000 nye jobber i mai. Dette var like før Fed lanserte sin tredje runde av

kvantitativ lettelse (QE-III).

Det er enda en liten advarsel til denne statistikken: gevinstene etter en dårlig rapport blir vanligvis akkumulert i den første uken etter at dataene har blitt utgitt. Reaksjonen i 2012 var litt av en outlier i så måte. Det betyr at prisene kan være på enda høyere høyder akkurat som de store bankrapportene skal gi ut andre kvartalets inntjening om to uker.

S&P 500

Som jeg nevnte, nådde S&P 500 en ny rekordstang i dag, som ikke ble matchet av småkapsler eller transportlagre. I følge Dow Theory, vi ønsker fortsatt å se transporter (eller i det minste små caps) nå en ny høyde som bekreftelse før vi regner med mye større gevinster fra S&P 500.

Jeg mistenker at mye av grunnen til at S&P 500 ledet de andre indeksene i dag, var nyheten om at Christine LaGarde (tidligere sjef for IMF) er nominert til å lede Den europeiske sentralbanken (ECB). LeGarde regnes som en pengedue, og store multinasjonale selskaper i S&P 500 er bedre posisjonert til å dra fordel av det enn de fleste småkapsler.

Nominasjonen hennes vil sannsynligvis ikke hjelpe USA handelsunderskudd -den tilsynelatende årsaken til "handelskrigen"-som nådde et høydepunkt på fem måneder i dag. Det vil være et problem for amerikanske investorer å se nøye på.

Les mer:

Hva du trenger å vite om sysselsettingsrapporten

Overskudd vs. Inntekt: Hva er forskjellen?

Hva du kan forvente av alfabetinntektene

Risikoindikatorer - Valutasparende havner

Fra et risikoperspektiv leter jeg fremdeles etter tegn på at utsiktene blir bedre fra trenden med trygg havn valutaer. Som jeg nevnte i Chart Advisor forrige uke, er den japanske yenen (JPY) en god proxy for risikoappetitt fordi den er lånt for å finansiere kjøp av mer risikofylte eiendeler. Dette er en del av den såkalte "drive handel"i valutamarkedene.

Hvis jeg nøytraliserer virkningen av de siste svingningene i amerikanske dollar, ser yenen fortsatt veldig sterk ut. I det følgende diagrammet har jeg krysset JPY med det britiske pundet (GBP), der det negative trenden indikerer at JPY vinner mot GBP fordi det koster færre, sterkere, JPY å kjøpe en GBP. Den samme sammenligningen er konsistent med andre reservevalutaer sammenlignet med JPY også.

Hvis investorene går over til et mer selvsikkert perspektiv, forventer vi at JPY svekkes. Det er ikke umulig for markedet å samle seg på en sterkere JPY, men det ville være uvanlig. Valutakurskrysset flørter med Brukerstøtte i 135,70 -serien, som kan bli til en dreiepunkt neste uke. Hvis det er tilfelle, tror jeg utsiktene for juli vil bli bedre.

Les mer:

Forex Trading: En nybegynnerguide

Er det mulig å måle investorstemning?

Hvorfor store investorer som ser på $ 194 milliarder markeder er høye på cannabis

Bunnlinjen - Inntektsforventningene er lave

Selv om arbeidsrapporten og potensielle handelsnyheter på fredag ​​er viktige, vil inntjeningen snart dominere prognosene for denne sommeren. De store bankrapportene er planlagt til å begynne uken 15. juli, og i uken etter bør utsiktene for inntjeningen være enkle å anslå.

Jeg tror det fortsatt er grunn til en viss optimisme om at aksjer kan opprettholde sine høyder. Zacks Research rapporterer en estimert nedgang på 2,9% i inntjening for andre kvartal, som er en lav bar. Det skulle ikke så mye til for at utsiktene skulle skifte mer positivt hvis veiledning og/eller resultatene er i stand til å slå de reduserte forventningene.

Les mer:

Strategier for kvartalsinntekter

Penny kjøper aksjer ved hjelp av teknisk analyse for juli 2019

Lær det grunnleggende om investering

Liker du denne artikkelen? Få mer etter registrere seg for Chart Advisor -nyhetsbrevet.