Venter på å puste ut: saken for cannabisinvestering

[Todd Harrison er CIO og medgründer av CB1 Capitalog spaltist for Investopedia. Synspunktene som er uttrykt her er forfatterens og reflekterer ikke nødvendigvis Investopedias synspunkter.]

Jeg gikk på TV i 2012 og sa at cannabis var mitt eneste beste investeringstema for det neste tiåret.

Jeg hadde nettopp begynt å studere vitenskapen, så jeg snakket bare om potensielle økonomiske muligheter og samfunnsmessige fordeler: skatteinntekter, jobbvekst, fengselspopulasjoner og kriminalitet. Uten at jeg visste det den gangen, hadde jeg kommet inn i et kaninhull av intellektuell nysgjerrighet som jeg ennå ikke har kommet ut av. Effektivitetsdrevet velvære. Det var et stort konsept, men jeg visste at jeg var tidlig ute.

Spol fremover seks år, og mange vil hevde at det fortsatt er tidlig, mens andre satser på at det er for sent.

Førstnevnte, en stor del av den globale befolkningen, er besatt av 90 års feilinformasjon som har blitt foreviget av de som drar fordel av status quo, som begynte med at William Randolph Hearst forsvarte sitt papirimperium og fortsetter med stor farmasi som beskytter deres resepter. De ser på cannabis som et inngangsmedisin eller siterer moralske konflikter, og samtalen slutter der. Vi tror at mange av dem vil utvikle seg til adoptere i slutten av syklusen som gir fremtidige lag med etterspørsel.

Og det er de som alltid har fått det og fortsetter å få det, selv om mange er der jeg var for seks år siden: helt gung-ho om forestillingen-sanne troende-men opererer med en ufullstendig forståelse av vitenskapen eller applikasjonen spekter. De liker å bruke cannabis som et sosialt smøremiddel, eller de kjenner engangstilfeller som å hjelpe kreftpasienter med smerter og appetitt, eller som en opioid ende. Likevel er de forvirret om hvem som skal røyke alt dette ugresset?

Hva begge sider mangler og hva vi har brukt den store delen av det siste tiåret på å forske på den underliggende vitenskapen når det gjelder velvære og dynamisk bruk-case smidighet av sluttprodukter; som paradoksalt nok vil dra nytte av det samme forsyningsglutet som cannabisbjørner lener seg mot. Morgendagens cannabisforbruker vil ikke bare røyke det; de vil drikke det, spise det, gni det på, ta det som en pille eller bruke det som en lapp. De tar boblebad i det.

Annen cannabis investorer vi snakker med oppfatter dyrking som en servicestasjon til steinere med noen medisinske ting på siden, og de modellerer muligheten som en skjønnsmessig skrubbe, for eksempel øl. De kort base i aksjemarkedet ser ut til å gjenspeile den følelsen da bearish satsninger mot globale cannabisbedrifter har økt til rekordhøye $ 2,1 milliarder, ifølge IHS Markit. Disse shortsene vil til slutt måtte dekke, og skape enda et lag med etterspørsel.

Vi er enige om at verdsettelser i de kanadiske majorene er rike hvis de ble verdsatt som kultivatorer. Men dette er ikke oppdrett. De er bioteknologiselskaper i drag, store produsenter av forbrukeremballerte varer, eller begge deler. De vil bruke cannabis og hamp som grunnlinjeingredienser for en rekke sluttprodukter som spenner fra medisin til kosmetikk til kosttilskudd til plastkompositter og mer, og disse marginene vil bli bedre etter hvert som cannabisprisene avslå.

Det medisinske samfunnet er også bak kurven-omtrent en av ti medisinsk skoler studerer endocannabinoid system (ECS), en økning fra bare en håndfull i fjor-hovedsakelig fordi cannabis fortsatt er tidsplan I og er begrenset til undersøkelser. Men pionerforskere vet allerede at cannabinoidene som finnes i cannabis, er identiske i handling med det kroppen vår produserer, og at en nedgang i ECS er sannsynlig når vi blir eldre, noe som kan være ansvarlig for en rekke medisiner som ikke er oppfylt betingelser.

Hvis opprettholdelse av endokannabinoid tone blir stadig mer utfordrende etter hvert som vi blir eldre, og forskere har oppdaget en retrograd vei for å hjelpe til med å balansere vårt endocannabinoide system, konsekvensene for helse og velvære er enorm. Vi er fast bestemt på at cannabinoid velvære er effektinvestering som vil forstyrre helsevesenet, og det er ikke priset inn på markedet.

Vi venter ikke på klinisk validering; det vil ta tid, og bioteknologiselskapene i porteføljen vår vil følge den mer tradisjonelle FDA -veien. Vi bygger eksponering i selskaper på tvers av geografier og vertikaler som fokuserer på ting som leveringsmåte og biotilgjengelighet. De fleste av våre porteføljebeholdninger dekkes ikke av Wall Street, og de har heller ikke institusjonelle eiere, noe som er designet.

Gitt de kunstige hindringene skapt av den amerikanske regjeringen, Wall Street og aksjemarkedet, som er informert av det medisinske samfunnet, må spille innhenting som er sjelden gitt begge er fremtidsrettede rabatter mekanismer. Der ligger risikoen og belønningen ved vår velvære-strategi mens vi ligger og venter på et effektivt marked. Vi kan ikke fortelle deg når den ordspråklige lyspæren lyser over samfunnsstrukturen, men vi vil være godt posisjonert når den gjør det.

Markeder

Ettersom cannabis-sektoren fortsetter å trene forrige vinterens overdrev, bygger momentum seg bak kulissene. Verdens helseorganisasjon siterte nylig et "vell av preklinisk litteratur" som forberedte en gjennomgang for FN viser cannabinoider "reduserer spredning av kreftceller" og hemmer "kreftcellevandring og angiogenese i mange kreftceller typer. ” Komiteen undersøkte også flere kvalifiserende forhold, inkludert epilepsi, nevropatisk smerte, PTSD og søvnforstyrrelser, blant andre.

Vi venter også på flere lovgivningsinitiativer på føderalt nivå, antagelig rettet mot å spre cannabis som demokratisk telefonkort i forkant av mellomvalget, og vi venter godkjennelse av GW Pharmaceuticals (GWPH) Epidiolex, som for første gang i historien vil demonstrere plantebasert effekt som er anerkjent av Food and Drug Administration. Gratulerer til teamet der - ekte pionerer.

Andre kommende katalysatorer inkluderer kunngjøring av lisenser for Ohio og Massachusetts, FNs endelige gjennomgang av CBD og forhåndsvurdering av cannabis og cannabisekstrakter, C-45 i Canada, Oklahoma medisinsk marihuana-stemme, Farm Bill og New York State-rapport om bruk for voksne.

Strategien vår er fortsatt overvektige amerikanske operatører i påvente av lovgivningen med tilhørende eksponering i kanadiske LP-plater, fremvoksende australske selskaper med bioteknologi. Vi har vært konsekvente i vårt syn på at 2018 ville være "halvt lastet", og vi tror at svingpunktet er over oss. Mye risiko i rommet, så vær så snill å gjør arbeidet ditt og definer risikoen din; dette vil ha en lang hale.

(Avsløring: I skrivende stund har denne artikkelen CB1 Capital Management en posisjon i GW Pharmaceuticals)