Bryte bukkdefinisjonen

Hva er Breaking the Buck?

Å bryte pengene skjer når netto eiendelsverdi (NAV) av en pengemarkedsfond faller under $ 1. Bryter bukk kan skje når pengemarkedsfondets investeringsinntekt ikke dekker driftskostnader eller investeringstap. Dette skjer vanligvis når rentene faller til svært lave nivåer, eller fondet bruker innflytelse for å skape kapitalrisiko i ellers risikofrie instrumenter.

Når du bryter pengene, lover det ikke godt for investorer. Aksjer er verdsatt til $ 1, men ender ned under den prisen betyr at investorer kan miste en del av hovedverdien på sine investeringer.

Forstå Breaking the Buck

NAV for et pengemarkedsfond forblir normalt konstant på $ 1. Dette forenkles av markedsreguleringer. Markedsreguleringer tillater et fond å verdsette sine investeringer til amortisert kost fremfor markedsverdi. Dette gir fondet en konstant verdi på $ 1 og hjelper investorer med å identifisere det som et alternativ til sjekk- og sparekontoer. Så hvis fondet har to millioner aksjer, vil deres samlede verdi være $ 2 millioner. Ved å bruke en amortisert prisstruktur kan fondet forvalte sine egne aktiviteter og sørge for innløsninger. (Se også:

Hvorfor pengemarkedsfond bryter pengene.)

Når verdien av fondet går under $ 1, sies det imidlertid å bryte pengene. Selv om dette er en sjelden forekomst, kan det skje. Å bryte pengene signalerer generelt økonomisk nød fordi pengemarkedsfond anses å være nesten risikofrie. Investorer bruker ofte pengemarkedsfond i tillegg til innskuddskontoer som ytterligere kilder til likvid sparing. Disse fondene er som åpne fond som investerer i kortsiktige gjeldspapirer som amerikanske statskasser og handelspapir. De tilbyr en høyere avkastning enn standardrentekontroll og sparekontoer. Men de er ikke forsikret av Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC).

De fleste pengemarkedsfond har sjekkskriverfunksjoner og gjør det også enkelt å overføre penger til en bankkonto. Pengemarkedsfond betaler regelmessige renter som kan reinvesteres i fondet.

Pengemarkedsfondets historie

Pengemarkedsfond ble først introdusert på 1970 -tallet. De brukes til å gjøre investorer mer bevisste på fordelene med verdipapirfond, noe som bidro til å øke formuesstrømmene betydelig og øke etterspørselen etter aksjefond. Det første pengemarkedsfondet ble kalt reservefondet og etablerte standard NAV på 1 dollar.

Det første tilfellet med et pengemarkedsfond som brøt pengene, skjedde i 1994, da Community Bankers U.S. Government Money Market Fund ble likvidert til 94 cent på grunn av store tap i derivater.

I 2008 ble reservefondet påvirket av konkursen til Lehman Brothers og den påfølgende finanskrisen. Reservefondets pris falt til under 1 dollar på grunn av eiendeler hos Lehman Brothers. Investorer flyktet fra fondet og forårsaket panikk for pengemarkedsfond generelt. (Se også: Money Market Mayhem: Reserve Fund Meltdown.)

Etter finanskrisen i 2008 svarte regjeringen med ny regel 2a-7 som støtter pengemarkedsfond. Regel 2a-7 innførte mange bestemmelser, noe som gjorde pengemarkedsfond mye tryggere enn før. Pengemarkedsfond kan ikke lenger ha en gjennomsnittlig løpetid på porteføljen i dollar som overstiger 60 dager. De har også nå begrensninger på eiendomsinvesteringer. Pengemarkedsfond må begrense beholdningen til investeringer som har mer konservative løpetider og kredittvurderinger. (Se også: Et tryggere pengemarked med regel 2a-7.)

Investering i pengemarkedsfond

Vanguard er en leder innen pengemarkedsfondsprodukter. Det tilbyr tre skattepliktige pengemarkedsfond og mange skattefrie midler som alle er priset til $ 1. Det pengemarkedsfondet som gir best resultater er Vanguard Prime pengemarkedsfond. Den hadde en ettårig avkastning på 2,33% per 30. juni 2019. Investorer mottok en avkastning på 4,93% fra fondet siden oppstarten i juni 1975.

Fondet har omtrent 435 beholdninger med en gjennomsnittlig løpetid på 31 dager. Netto eiendeler var 122,8 milliarder dollar, med et forvaltningskostnadsforhold på 0,16%. Vanguard Prime Money Market Fund krever en minimumsinvestering på $ 3000. Ifølge fondsprofilen er det det mest konservative av Vanguard -fondene. (For mer om pengemarkedsfond, se også: Pengemarkedsfond: En bedre sparekonto, Betaler pengemarkedsfondene? og Breaking The Buck: Hvorfor lav risiko ikke er risikofri.)