Netto driftsoverskudd Mindre justerte skatter (NOPLAT) Definisjon
Hva er netto driftsoverskudd mindre justerte skatter (NOPLAT)?
Netto driftsresultat minus justerte skatter (NOPLAT) er en finansiell beregning som beregner et virksomhets driftsoverskudd etter justering for skatt. Ved å bruke driftsinntekter, eller inntekter før du tar hensyn til rentebetalinger, fungerer NOPLAT som en bedre indikator på driftseffektivitet enn netto inntekt.
Viktige takeaways
- Netto driftsresultat minus justerte skatter (NOPLAT) er EBIT etter justering for utsatt skatt.
- Skatten justeres for å gjenspeile selskapets overfinansierte fortjeneste uten å ta hensyn til virkningene av skattegjeld.
- Denne beregningen er en fortjenestemåling som inkluderer kostnader og skattefordeler ved gjeldsfinansiering.
- NOPLAT er vant til tungt i M&A, DCF og LBO -modeller, da det muliggjør beregning av fri kontantstrøm.
Forstå netto driftsoverskudd mindre justerte skatter (NOPLAT)
Netto driftsresultat minus justerte skatter (NOPLAT) er et selskap Inntjening før renter og skatt (EBIT) etter justeringer for
utsatt skatt. Skatten justeres for å gjenspeile selskapets overfinansierte fortjeneste uten å ta hensyn til virkningene av skattegjeld. Denne metrikken er faktisk en fortjenestemåling som inkluderer kostnader og skattefordeler ved gjeldsfinansiering.Virkningene av et firma kapitalstruktur er ekskludert fra dette resultatmålingsverktøyet ved å fjerne de monetære kostnadene ved egenkapital og gjeld fra NOPLAT -beregningen. Siden NOPLAT minus kapitalkostnader er lik et firmas økonomiske overskudd, brukes NOPLAT også til å beregne Økonomisk verdi lagt til (EVA). EVA er et mål for ledelsesytelse for å sammenligne økonomisk fortjeneste med de totale kapitalkostnadene.
Ved å bruke NOPLAT kan en analytiker eller investor se på fortjenesten fra selskapets kjernevirksomhet etter å ha trukket fra inntektsskatten knyttet til kjernevirksomheten og å legge tilbake skatt som selskapet hadde for mye betalt under regnskapet periode. Eventuelle inntekter fra ikke-driftsmidler er ikke inkludert, men fortjeneste fra investert kapital legges til.
Driftsinntekter - selskapets resultat før renter og skatt - viser hva selskapet ville tjene hvis det ikke hadde gjeld (nr rentekostnad). Siden bare driftsinntekter brukes, påvirkes ikke evalueringen av virksomhetens driftseffektivitet ved bruk av NOPLAT av hvor mye pressmiddel selskapet har eller hvor mange lån det har på balansen gitt det gjeldsbetjening, det vil si renten som brukes til å finansiere gjeld, påvirker et bedrifts bunnlinje negativt og reduserer dermed skattekostnaden.
Eksempel på NOPLAT
NOPLAT for et firma beregnes som driftsinntekt x (1 - skattesats). La oss for eksempel sammenligne netto driftsresultat minus justerte skatter for Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) for regnskapsårene som ble avsluttet 3. mars 2018 og februar. 25, 2017.
(USD i tusenvis) |
2018 |
2017 |
Inntekt |
$12,349,301 |
$12,215,757 |
Varekostnad |
7,906,286 |
7,639,407 |
Bruttomargin |
4,443,015 |
4,576,350 |
Selger, general og admin. utgifter |
3,681,694 |
3,441,140 |
Driftsinntekt eller EBIT |
761,321 |
1,135,210 |
Rentekostnad |
65,661 |
69,555 |
Inntektsskatt (Henholdsvis 35,57% og 33,52%) |
270,802 |
380,547 |
Netto inntekt |
$424,858 |
$685,108 |
NOPLAT |
761.321 x (1 - 0.3557) = $490,519 |
$ 1,135,210 x (1 - 0,3352) = $ 754,633 |
Økningen i driftskostnadene året før førte til en nedgang i driftsoverskuddet fra 2017 til 2018 for Bed Bath & Beyond. Dette reduserte i sin tur NOPLAT. Vanligvis bør et selskap som driver effektivt ha en positiv NOPAT. En økning i NOPAT kan utmønte seg i en høyere aksjekurs for et børsnotert selskap.
NOPLAT brukes mye i fusjoner og oppkjøp (M&A), diskontert kontantstrøm (DCF) og leveraged buyout (LBO) -modeller fordi den muliggjør beregning av en investerings frie kontantstrøm (FCF).