Hva er rollen til en investeringsbank?

Å utstede aksjer og obligasjoner er en av de viktigste måtene for et selskap å skaffe kapital. Men utfører disse transaksjoner krever spesialkompetanse, fra prising finansielle virkemidler på en måte som maksimerer inntektene til å navigere i regulatoriske krav. Det er her en investeringsbank vanligvis kommer inn i bildet.

I hovedsak, investeringsbanker er en bro mellom store foretak og investoren. Hovedrollene deres er å gi råd til bedrifter og myndigheter om hvordan de kan møte sine økonomiske utfordringer og hjelpe dem med å skaffe seg finansiering, enten det er fra aksjetilbud, obligasjonslån eller derivat Produkter.

Roll som rådgiver

Å bestemme hvordan man skaffer kapital er en viktig beslutning for ethvert selskap eller regjering. I de fleste tilfeller støtter de seg til en investeringsbank - enten en stor Wall Street firma eller et "boutique"Bankmann - for veiledning.

Med tanke på det nåværende investeringsklimaet vil banken anbefale den beste måten å skaffe midler på. Dette kan innebære å selge en eierandel i selskapet gjennom et aksjetilbud eller låne fra publikum gjennom en obligasjonsemisjon. Verdipapirforetaket kan også hjelpe deg med å bestemme hvordan du skal prissette disse instrumentene ved å bruke sofistikerte økonomiske modeller.

Når det gjelder et aksjeutbud, er det finansanalytikere vil se på en rekke forskjellige faktorer - for eksempel inntjeningspotensial og styrken til ledergruppen - å estimere hvor mye en andel av selskapet er verdt. Hvis kunden tilbyr obligasjoner, vil banken se på rådende renter for lignende bedrifter å finne ut hvor mye det vil måtte kompensere låntakere.

Investeringsbanker tilbyr også råd i en fusjon eller oppkjøp scenario. For eksempel, hvis en bedrift ønsker å kjøpe en konkurrent, kan banken gi råd til ledelsen team om hvor mye selskapet er verdt og hvordan man strukturerer avtalen på en måte som er gunstig for kjøper.

Tegning av aksjer og obligasjoner

Hvis et foretak bestemmer seg for å skaffe midler gjennom en aksje- eller gjeldstilbud, vil en eller flere investeringsbanker også tegne verdipapirer. Dette betyr at institusjonen kjøper et visst antall aksjer eller obligasjoner til en forhåndsbestemt pris og videreselger dem gjennom en Utveksling.

Anta at Acme Water Filter Company håper å få 1 million dollar i en børsnotering. Basert på en rekke faktorer, inkludert firmaets forventede inntjening de neste årene, Federici Investeringsbankfolk bestemmer at investorer vil være villige til å betale $ 11 hver for 100 000 aksjer i selskapets aksjer. Som sålen underwriter av emisjonen, Federici kjøper alle aksjene for 10 dollar stykket fra Acme. Hvis den klarer å selge alle 100 000 til 11 dollar, får banken et godt overskudd på 100 000 dollar (100 000 aksjer x $ 1 spread).

Avhengig av avtalen med utstederen kan imidlertid Federici være på kroken hvis publikums appetitt er svakere enn forventet. Hvis den må senke prisen til et gjennomsnitt på $ 9 per aksje til avvikle det er beholdninger, det er tapt 100 000 dollar. Derfor kan det være vanskelig å prissette verdipapirer. Investeringsbanker må generelt overby andre institusjoner som også ønsker å håndtere transaksjonen på vegne av utstederen. Men hvis spredningen ikke er stor nok, vil de ikke kunne presse en sunn avkastning fra salget.

I virkeligheten er oppgaven med tegning verdipapirer faller ofte på mer enn én bank. Hvis det er et større tilbud, vil den administrerende underwriteren ofte danne en syndikat av andre banker som selger en del av aksjene. På denne måten kan selskapene markedsføre aksjer og obligasjoner til et mer betydelig segment av publikum og redusere risikoen. Lederen gjør en del av overskuddet, selv om et annet syndikatmedlem selger verdipapiret.

Investeringsbanker utfører også en mindre glamorøs rolle i aksjetilbud. Det er deres jobb å lage dokumentasjonen som må gå til Sikkerhet-og utveklsingskommisjonen før selskapet kan selge aksjer. Dette betyr kompilering regnskap, informasjon om selskapets ledelse og nåværende eierskap, og en uttalelse om hvordan firmaet planlegger å bruke inntektene.

Andre aktiviteter

Selv om rådgivning til selskaper og å hjelpe dem med å skaffe penger er en viktig del av hva investeringsbanker gjør, utfører de fleste også flere andre funksjoner. De fleste store banker er svært diversifiserte når det gjelder tjenestene de tilbyr. Noen av de andre inntekt kilder inkluderer:

• Undersøkelser: Større investeringsbanker har store team som samler informasjon om selskaper og tilbyr anbefalinger om kjøp eller salg av aksjer. De kan bruke disse rapportene internt, men kan også generere inntekter ved å selge dem til hedgefond og gjensidig fondsforvaltere.
• Handel og salg: De fleste store firmaer har en handelsavdeling som kan gjennomføre aksje- og obligasjonstransaksjoner på vegne av sine kunder. Tidligere har noen banker også engasjert seg Proprietær handel, hvor de i hovedsak gambler sine egne penger på verdipapirer; Imidlertid er en nylig forskrift kjent som Volcker -regelen har slått ned på disse aktivitetene.
• Kapitalforvaltning: Sånne som J.P. Morgan og Goldman Sachs administrerer enorme porteføljer for pensjonsfond, stiftelser og forsikringsselskaper gjennom sine kapitalforvaltning avdeling. Ekspertene deres hjelper til med å velge riktig blanding av aksjer, gjeldsinstrumenter, eiendomsforetak og andre investeringsmidler for å oppnå kundenes unike mål.
• Formuesforvaltning: Noen av de samme bankene som utfører investeringsbankfunksjoner for Fortune 500 virksomheter også imøtekomme private investorer. Gjennom et team av økonomiske rådgivere hjelper de enkeltpersoner og familier med å spare til pensjon og andre langsiktige behov.
• Securitized Products: I disse dager samler selskaper ofte finansielle eiendeler- fra boliglån til kredittkortfordringer- og selge dem til investorer som rente produkter. En investeringsbank vil anbefale muligheter for å “securitize”Inntektsstrømmer, sett sammen eiendelene og markedsfør dem til institusjonelle investorer.

Begrepet "investeringsbank" er noe av en misvisende navn. I mange tilfeller er det å hjelpe selskaper å skaffe kapital bare en del av en mye større virksomhet.

Bunnlinjen

Selv om noen av deres mer sofistikerte produkter har gitt investeringsbanker et dårlig navn, spiller disse selskapene et viktig rolle ved å hjelpe selskaper og offentlige enheter til å ta utdannede økonomiske beslutninger og øke nødvendig hovedstad.