Hvordan koronavirus vil påvirke amerikanske aksjer

Den raske spredningen av koronaviruset (COVID-19) har ansporet en salgsbølge i aksjemarkedene, med S&P 500-indeksen falt med om lag 9% tidlig på ettermiddagen fra 52-ukers høyeste intradag som ble satt i februar. 19. Denne tilbaketrekningen har presset indeksen til nivåer sist sett i begynnelsen av desember, og aksjene står overfor brattere fall hvis viruset sprer seg videre. Goldman Sachs skisserer den sannsynlige negative og brede virkningen av denne trenden på amerikanske aksjer i en ny rapport.

Goldman prognoser: inntjeningen for S&P 500 vil være flat i 2020; S&P 500 kommer til bunns på 2.900, men gjenoppretter til 3400 ved årsskiftet; defensive aksjer bør gå bedre enn den globale veksten bremser; og aksjer med fokus på USA bør utkonkurrere aksjer med høyt internasjonalt salg, ettersom amerikansk økonomi holder seg bedre enn andre land.

Corona -trusselen

Fra onsdag var det 82 164 bekreftede tilfeller av koronavirus (COVID-19) i 39 land, noe som resulterte i 2 801 dødsfall, som en dødsulykke 3,4%, ifølge statistikk fra Verdens helseorganisasjon (WHO) og de amerikanske sentrene for sykdomskontroll og forebygging (CDC).

CDC sier at den umiddelbare risikoen for den amerikanske offentligheten virker lav. Men det tilføyer at hvis COVID-19 skulle bli en pandemi: "Skoler, barnehager, arbeidsplasser og andre massesteder samlinger kan oppleve mer fravær... lovhåndhevelse, akuttmedisinske tjenester og transportindustrien kan også være det berørt. Helsepersonell og sykehus kan bli overveldet. "

Virkning på inntjeningen

Goldman har droppet sin EPS estimat for S&P 500 i 2020 fra $ 174 til $ 165, for 0% vekst fra 2019. I mellomtiden vil konsensusestimat krever 176 dollar i 2020, noe som representerer en vekst på 7%. Rapporten peker på "den alvorlige nedgangen i kinesisk økonomisk aktivitet i 1. kvartal, lavere etterspørsel etter amerikanske eksportører, forstyrrelser i forsyningskjeden, en nedgang i amerikansk økonomisk aktivitet og økt usikkerhet." 

Sti for S&P 500

Gapet mellom spissen inntjeningsutbytte på S&P 500 (5,6%) og renten på den 10-årige amerikanske statsnoten (1,3%) er 427 basispunkter (bp), som er kraftig over det langsiktige gjennomsnittet. Goldman regner med at når frykten for COVID-19 øker, vil gapet nå 500 bp, men senere smalere til 365 bp, ettersom økonomisk aktivitet kommer tilbake.

Fokus på defensive aksjer

Goldman har oppgradert eiendom til overvekt og verktøy til nøytral. I mellomtiden nedprioriterte de industriene til nøytral, og finansene til undervekt, basert på en avtagende økonomi og fallende renter.

Bedrifter utsteder advarsler

Nesten halvparten av amerikanske selskaper som driver virksomhet i Kina, forventer at inntektene vil falle i 2020 med mindre aktiviteten går tilbake til det normale innen april. Blant 169 undersøkte selskaper advarer om lag 20% ​​om at inntektene fra Kina kan gå ned med 50% eller mer hvis epidemien varer ut august. 30.Apple Inc. (AAPL) står overfor nedgang i både produksjon og etterspørsel i Kina, mens The Coca-Cola Co. (KO) ser et treff på salget. Reiserelaterte selskaper som ser eller forventer vesentlige negative konsekvenser inkluderer Carnival Corp. (CCL), Expedia Group Inc. (EXPE), Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT), InterContinental Hotels Group PLC (IHG), United Airlines Holdings Ltd. (UAL), og også The Walt Disney Co. (DIS).