Hva du kan forvente på CFA nivå I eksamen

De Innleid finanseanalytiker (CFA) er en av de mer ettertraktede betegnelsene for investeringsprofesjonelle. Å bli CFA-charterholder er imidlertid ikke for svakhjertede eller uinteresserte. Reisen til bli en CFA -charterholder er lang, og den tester ikke bare kunnskap om emnet, men også utholdenhet, flid og vilje.

Ifølge CFA Institute, er det nåværende programmet best beskrevet som et selvstudium, fjernundervisningsprogram som tar en generalistisk tilnærming til investeringsanalyse, verdivurdering, og porteføljeforvaltning, og understreker de høyeste etiske og profesjonelle standardene.

CFA -programmet består av tre eksamener: CFA nivå I, Nivå II og nivå III. CFA -kandidater må bestå hver av disse eksamenene og må oppfylle visse arbeidskrav som fastsatt av CFA Institute. I des. 2020, bestått hastighet for nivå I eksamen var 49%.

Læreplanen for hvert av disse tre nivåene er designet for å teste et bredt spekter av ferdigheter som anses å være mest relevante for investeringsyrker. I denne artikkelen vil vi fokusere på CFA nivå I -eksamen.

CFA nivå 1 eksamen struktur

Eksamen er en datamaskinbasert eksamen delt mellom to økter på 135 minutter. Eksamen består av 180 flervalgsspørsmål: 90 spørsmål i den første sesjonen (2 timer, 15 minutter) og 90 spørsmål i den andre økten (2 timer, 15 minutter). Kandidater bør tillate omtrent 90 sekunder per spørsmål, avhengig av kunnskapen om emnene.

Alle flervalgsspørsmålene er frittstående (dvs. de er ikke avhengige av hverandre). For hvert spørsmål er det tre mulige valg. Spørsmålene er utformet intelligent, slik at feil valg gjenspeiler vanlige feil i beregning eller logikk. Kandidatene bør sikte på å svare på alle spørsmålene, da det ikke er straff for feil svar.

I tillegg er det viktig å bli komfortabel med kalkulatorfunksjoner, siden disse funksjonene vil være nødvendige for å fullføre noen av spørsmålene.

Eksamensoppgave

Eksamen fokuserer på grunnleggende kunnskap og forståelse av verktøy og konsepter for verdsettelse av investeringer og porteføljeforvaltning. Læreplanen består av 10 emner som er gruppert i fire områder, spesielt: etiske og profesjonelle standarder, investeringsverktøy, aktivaklasser, og porteføljeforvaltning og formuesplanlegging.

Tabellen nedenfor viser vekten av disse emnene og brede områder for nivå I -eksamen.

Emne	Eksamensvekt
Etiske og profesjonelle standarder	15%
Kvantitative metoder	10%
Økonomi	10%
Finansiell rapportering og analyse	15%
Bedriftsfinansiering	10%
Egenkapitalinvesteringer	11%
Fast inntekt	11%
Derivater	6%
Alternative investeringer	6%
Porteføljeforvaltning	6%

Kilde: CFA Institute.

Etikk og profesjonelle standarder

Denne delen dekker etiske retningslinjer, profesjonelle standarder og Globale standarder for investeringsytelse (GIPS).Det er omtrent 36 spørsmål om emnet, og instituttet tar selv denne delen veldig alvorlig. Hvis poengsummen er lav eller nær minimum bestått score på alle andre emner, kan poengsummen i denne delen avgjøre om en kandidat består eller ikke. En fordel med å studere etikk godt er at det også hjelper med forberedelse til eksamen II og nivå III.

Kvantitative metoder

Selv om etikk er mer scenarioorientert og lett å følge, kan denne delen være skremmende for noen studenter. En doktorgrad i matematikk er ikke nødvendig for å gjøre det bra i kvantitative metoder, men å ha en bakgrunn i statistikk vil absolutt være nyttig. Det er rundt 28 til 30 spørsmål om kvantitative metoder. Temaene dekker er rettet mot å gi kunnskap om analytiske verktøy som er avgjørende for materiale om fast inntekt, aksjerog porteføljeforvaltning.

De viktigste temaene som dekkes er tidsverdi av penger, ytelsesmåling, statistikk og sannsynlighetsgrunnlag, prøvetaking og hypotesetesting, og korrelasjon og lineær regresjonsanalyse.

Økonomi

Økonomiseksjonen tester kunnskap om grunnleggende mikro- og makroøkonomiske begreper.Uten økonomisk bakgrunn kan dette materialet være utfordrende, spesielt makroøkonomi, som bruker bruk av grafer og x- og y -kurver for å illustrere begreper knyttet til økonomien. Økonomi utgjør 10% av eksamen.

Finansiell rapportering og analyse

Dette er trolig den største delen på eksamen, med 20% av spørsmålene fokusert på dette emnet. Rapportering og analyse veies også omtrent det samme for nivå II -kurset, så det er viktig å bruke nok tid på å studere dette området for å bygge et solid grunnlag for påfølgende eksamener.

Kandidatene vil bli bedt om å tolke tre regnskap (balanse, resultatregnskap, og kontantstrømoppstilling), kjenner forholdeneog mange andre avanserte konsepter som inntektsføring, beholdningsanalyse, langsiktige eiendeler, og skatter.

Siden eksamen er en global eksamen, dekker den ikke lokal regnskapspraksis. Fokuset er mer på allment aksepterte standarder, for eksempel U.S. GAAP og IFRS.

Bedriftsfinansiering

Etter finansiell rapportering og analyse er avsnittet om bedriftsfinansiering. Dette er en kort seksjon med bare 7% vekt. De viktigste temaene inkluderer byråproblemer knyttet til byrå-rektor forhold, kapitalbudsjettering, kapitalkostnad, innflytelse og forvaltning av arbeidskapital.

Porteføljeforvaltning

Nivå I -eksamen introduserer bare det grunnleggende i porteføljeforvaltning. De viktige begrepene er Moderne porteføljeteori og Prismodell for kapitalandeler. Det er omtrent 17 spørsmål i denne delen, som fungerer som forberedelse til nivå II og III, hvor fokuset er mer på bruk av kunnskap om porteføljeforvaltning.

Egenkapitalinvesteringer

Avsnittet om aksjer dekker aksjemarkeder og instrumenter, og verktøy og teknikker for verdsettelse av selskaper. Omtrent 10% av spørsmålene handler om aksjer, og flertallet av spørsmålene er fokusert på verdsettelse og analyse av selskaper.

Fast inntekt

Etter aksjer omhandler eksamen neste gang rentemarkeder og deres instrumenter. Kandidatene må forstå egenskapene til ulike rentepapirer og hvordan de skal prissettes. Noen viktige begreper er avkastningsmål og varighet og konveksitet. Denne delen diskuterer også strukturerte produkter, for eksempel pantelån med sikkerhet og pantelån, blant andre. Spørsmål om fast inntekt utgjør 10% av eksamen.

Derivater

I likhet med porteføljeforvaltning, derivater er bare introdusert i nivå I. Kandidater vil bli testet på grunnleggende futures, fremover, bytter, alternativer, og sikring teknikker som bruker disse derivatene. Denne delen har bare en vekt på 5%, som er omtrent 12 spørsmål.

Alternative investeringer

Denne delen fokuserer på alternative investeringer inkludert eiendom, private equity, risikokapital, hedgefond, næringsbedrifter, bekymrede verdipapirerog varer. Det vil være omtrent syv til åtte spørsmål i denne delen som er mer konseptuelle.

Det er spesiell omtanke for råvareinvesteringer, så det er nødvendig å bli kjent med begreper som tilbakeslag og contango.

Personlige ting du har lov til å ta med i CFA -eksamen

CFA Institute anbefaler at du lar dine personlige eiendeler ligge hjemme eller i bilen, men de gir en uttømmende liste over hva som er og ikke er tillatt i deres CFA eksamen personlige tilhørigheter Politikk.

Bunnlinjen

Totalt sett er CFA nivå I eksamen velbalansert, med et bredt spekter av emner. Noen emner kan kreve proporsjonalt mer tid til å studere enn andre; Det viktige er imidlertid å lage en studieplan og fortsette med den.