Er ETF -er ansett som derivater?

Er ETFs derivater?

Det korte svaret er at de fleste børshandlede fond (ETFer) regnes ikke som derivater. I kjølvannet av finanskrisen i 2008 ga mange ekspertskylder derivater og finansteknikk skylden for markedskollapsen. De hevdet at altfor kompliserte modeller som involverer databehandling og statistiske modeller førte til et skjevt syn på finansøkonomien. Som et resultat har mange investorer vendt unna derivatbaserte verdipapirer og andre nye finansielle produkter for å unngå risikoen forbundet med dem. Dessverre har denne risikoaversjonen ført til mange misforståelser, spesielt om ETFer, som nylig hadde vunnet popularitet. (For relatert lesning, se: "Var det derivater som forårsaket resesjonen?")

Vanligvis er ikke ETFer derivater

For det første er det viktig å forstå definisjonen av et derivat. EN derivat er en spesiell type finansiell sikkerhet hvis verdi er basert på verdien til en annen eiendel. For eksempel,

Aksjeoppsjoner er derivater, fordi verdien er basert på aksjekursen i et børsnotert selskap, for eksempel General Electric (GE). Disse opsjonene gir eierne rett, men ikke plikt, til å kjøpe eller selge GE -aksjer til en bestemt pris innen en bestemt dato. Verdiene til disse opsjonene er derfor avledet fra den gjeldende GE -aksjekursen, men de innebærer ikke et faktisk kjøp av disse aksjene. Andre typer derivater inkluderer futures, terminer, opsjoner eller bytter. (For mer om derivater, se: Derivater 101).

Aksjebaserte ETFer ligner på verdipapirfond ved at de eier aksjer direkte til fordel for fondseierne. En investor som kjøper aksjer i en ETF kjøper et verdipapir som støttes av de faktiske eiendelene som er spesifisert i fondets charter, ikke av kontrakter basert på disse eiendelene. Dette skillet sikrer at ETFer verken virker eller klassifiseres som derivater.

Unntak: Derivatbaserte ETFer

Selv om ETF -er generelt ikke regnes som derivater, er det unntak. Nyere historie har sett en økning av mange lånefinansierte ETFer søker å gi avkastning som er et multiplum av den underliggende indeksen. For eksempel søker ProShares Ultra S&P 500 ETF å gi investorer avkastning som tilsvarer det dobbelte av ytelsen til S&P 500 -indeksen. Hvis S&P 500 -indeksen steg 1% i løpet av en handelsdag, forventes aksjene i ProShares Ultra S&P 500 ETF å stige 2%. Denne typen ETF kan betraktes som en derivatbasert ETF fordi eiendelene i porteføljen i seg selv er derivater.

Inverse ETFer er også en annen kategori av derivatbaserte ETFer, som gjenspeiler det motsatte av ankeret eller fondet. Selv om dette kan virke motstridende å investere i et fond med lav ytelse, mange aktive og kortsiktige investorer velger å kjøpe inverse ETFer hvis de for eksempel venter en kommende sesong eller lavperiode vekst. ProShares Short S&P 500 ETF er et eksempel på en invers ETF: investorer som har et negativt syn på S&P 500, vil høste en investeringsfordel fra dette fondet hvis aksjemarkedet faller unikt nok, mens andre tradisjonelle fond kan falle inn verdi.