Hva er en katastrofeoppringning?

Hva er en katastrofeoppringning?

Et katastrofeanrop er en anropsbestemmelse i kommunale obligasjoner som åpner for tidlig innløsning av instrumentet hvis en katastrofal hendelse oppstår og skader prosjektet finansiert av problemet alvorlig. Mulige katastrofer vil bli listet opp i obligasjonens beholdning og kan ofte kalles på lik linje.

Det er en type ekstraordinær innløsning bestemmelse som brukes til å oppveie tapte inntekter fra en kommunal obligasjon som ble utstedt for å finansiere byggingen av en samfunnsanlegg som senere lider betydelig skade, og begrenser dets evne til å generere inntekter for å betale tilbake knytte bånd.

Disse skal ikke forveksles med a ulykkesanrop, som er et beskyttende tiltak for investorer i en pantelån (CMO) som utløses hvis mislighold eller forskuddsbetaling på de underliggende boliglån truer med å avbryte kontantstrømmen som genereres av investeringen.

Forstå katastrofeanrop

Katastrofeanrop gir kommunene forsikring mot naturkatastrofer. La oss for eksempel si at et jordskjelv ødela en nybygd bro. Siden byggekostnadene ble finansiert av en kommunal obligasjonsemisjon (med en katastrofeopsjon) og bridge ødeleggelse tillater det ikke å generere inntektene som forventes å betale tilbake gjelden, kan obligasjonene være ringte kl par med en gang. Siden obligasjoner med katastrofeanropsbestemmelser har en høyere risikobelastning for utstederen, har de også generelt en høyere avkastning enn generelle forpliktelser (GO) obligasjoner å ta høyde for risikofaktoren.

Det er ikke fordelaktig for alle kommunale obligasjoner å utstede en katastrofeanropsbestemmelse, men katastrofeanropsbestemmelser er mer vanlig i inntektsobligasjoner. Inntektsobligasjoner er en bestemt type kommunal obligasjon som utstedes for å finansiere spesifikke prosjekter som igjen vil produsere sine egne inntekter. Tanken er at ved utstedelse av denne typen obligasjoner vil prosjektets inntektsstrøm betale tilbake obligasjonen. Videre har inntektsobligasjonseiere vanligvis ikke et økonomisk krav på de ferdige prosjektmidlene.

For eksempel kan en institusjon som utstedte en inntektsobligasjon for en bomstasjon ikke ta tilbake bomstasjonen i tilfelle det ikke gir forventet og avtalt inntekt for å betale renter og hovedstol innbetaling.

Eksempel på anrop til katastrofe

Vurder følgende scenario: City of Pleasantville ønsker å bygge en ny bomvei på grunn av sin posisjon som en viktig gjennomgang for reisende i sommermånedene. City of Pleasantville har imidlertid ikke de nødvendige midlene som trengs for å anlegge bomveien.

For å finansiere veibyggingen, utsteder kommunen inntektsobligasjoner til innbyggerne for fondgenerering, med planlegger at de innkrevde bompenger deretter vil betale betalingene og renter på obligasjonene over en periode på 30 år, slik det er angitt i obligasjonene avtale. Fordi byen Pleasantville tilfeldigvis også ligger i nærheten av en feillinje, inneholder inntektsobligasjonene en katastrofeoppringning, som investorene er klar over.

Tre år etter at prosjektet er finansiert og bomveiene er konstruert, rammer et jordskjelv byen Pleasantville og bomveiene påvirkes av naturkatastrofen. Jordskjelvet kvalifiserer under katastrofeanropsbestemmelsen, noe som betyr at byen Pleasantville er kvalifisert til å kalle sine obligasjoner. Ved å kalle obligasjonene kan byen betale ned obligasjonene umiddelbart i stedet for å vente på obligasjonens opprinnelige levetid, og deretter avverge enhver gjenværende del av obligasjonens renteinntekter.