Fordelene og risikoen ved å være obligasjonseier

Hva er en obligasjonseier?

En obligasjonseier er en investor eller eier av gjeldspapirer som vanligvis utstedes av selskaper og myndigheter. Obligasjonseiere låner i hovedsak ut penger til obligasjonsutstedere. Til gjengjeld mottar obligasjonsinvestorer sine rektor- første investering - tilbake når obligasjonene forfaller. For de fleste obligasjoner mottar obligasjonseieren også periodiske rentebetalinger.

Obligasjonseiere forklart

Investorer kan kjøpe obligasjoner direkte fra det utstedende foretaket. For eksempel kan statsobligasjoner kjøpes fra US Treasury under auksjoner av nye emisjoner. Obligasjonsinvestorer kan også kjøpe tidligere utstedte obligasjoner på annenhåndsmarkedet gjennom en megler eller finansinstitusjon.

Obligasjoner anses vanligvis som sikrere investeringer enn aksjer fordi obligasjonseiere har et høyere krav på det utstedende selskapets eiendeler i tilfelle konkurs. Med andre ord, hvis selskapet må selge eller avvikle dets eiendeler, vil inntektene gå til obligasjonseiere før vanlige aksjeeiere.

En kort primer om obligasjonsspesifikasjoner

Når du investerer i obligasjoner, er det flere viktige områder som obligasjonseieren må forstå før du investerer. I motsetning til aksjer, tilbyr obligasjoner ikke eierskap i et selskap gjennom avkastning eller stemmerett. I stedet representerer de utstederens låneforpliktelser og sannsynligheten for tilbakebetaling, og andre faktorer påvirker prisingen.

Rente

De kupongpris er renten som selskapet eller regjeringen vil betale obligasjonseieren. Renten kan enten være fast eller flytende. En flytende rente kan være knyttet til en referanseindeks, for eksempel avkastningen på den 10-årige statsobligasjonen.

Noen obligasjoner betaler ikke renter til investorer. I stedet selger de til en lavere pris enn pålydende eller med rabatt. EN nullkupongobligasjonfor eksempel betaler ikke kupongrenter, men handler med en dyp rabatt til pålydende, noe som gir overskuddet til modenhet når obligasjonen returnerer sin fulle verdi. For eksempel kan en rabatt obligasjon på $ 1000 selge i markedet for $ 950, og ved forfall mottar investoren pålydende $ 1000 for et overskudd på $ 50.

Forfallsdato

Forfallstidspunktet er når selskapet må betale tilbake hovedstolen - initialinvestering - til obligasjonseiere. De fleste statspapirer betaler tilbake hovedstolen ved forfall. Selskapene som utsteder obligasjoner har imidlertid noen alternativer for hvordan de kan betale tilbake.

Den vanligste formen for tilbakebetaling kalles innløsning av kapital. Her foretar det utstedende selskapet en engangsbetaling på forfallsdatoen. Et annet alternativ kalles a obligasjonsinnløsningsreserve. Med denne metoden returnerer det utstedende selskapet bestemte beløp hvert år til obligasjonen er tilbakebetalt på forfallstidspunktet.

Noen obligasjoner er verdipapirer som kan omsettes. En konverterbar obligasjon - også kjent som en innløsbar obligasjon - er en som utstederen kan innløse på en dato før oppgitt løpetid. Hvis du blir ringt, vil utstederen returnere investorens hovedstol tidlig og avslutte alle fremtidige kupongbetalinger.

Kredittvurderinger

Utstederens kredittvurdering og til slutt påvirker obligasjonens kredittvurdering renten som investorer vil motta. Kredittvurderingsbyråer måler kredittverdigheten til bedrifts- og statsobligasjoner å gi investorer en oversikt over risikoen ved å investere i den aktuelle obligasjonen i motsetning til å investere i lignende Produkter.

Kredittvurderingsbyråer tildeler vanligvis bokstavkarakterer for å indikere disse vurderingene. Standard & Poor's har for eksempel en kredittvurderingsskala som spenner fra utmerket på AAA til C og D for verdipapirer som har høyere kredittrisiko. Et gjeldsinstrument med en rating under BB anses å være spekulativt eller a useriøs binding, noe som betyr at obligasjonens utsteder er mer sannsynlig å misligholde lån.

Obligasjonseiere tjener inntekt

Obligasjonseiere tjener inntekt på to hovedmåter. For det første returnerer de fleste obligasjoner vanlig rente-kupongrente-betalinger som vanligvis betales halvårlig. Avhengig av strukturen i obligasjonen kan den imidlertid betale årlig, kvartalsvis eller til og med månedlige kuponger. For eksempel, hvis en obligasjon betaler en rente på 4%, kalt en kupongrente, og har en nominell verdi på $ 1000, vil investoren bli betalt $ 40 per år eller $ 20 halvårlig til forfall. Obligasjonseieren mottar hele hovedstolen tilbake ved obligasjonens løpetid ($ 1000 x 0,04 = $ 40 /2 = $ 20).

Den andre måten en obligasjonseier kan tjene inntekt på beholdningen er ved å selge obligasjonen på annenhåndsmarkedet. Hvis en obligasjonseier selger obligasjonen før forfall, er det potensial for gevinst ved salget. Som andre verdipapirer kan obligasjoner øke i verdi, men flere faktorer spiller inn med verdsettelse av obligasjoner.

La oss for eksempel si at en investor betalte $ 1000 for en obligasjon med en pålydende verdi på $ 1000. Hvis obligasjonseieren selger obligasjonen før forfall i annenhåndsmarkedet og obligasjonen kan hente $ 1050, og dermed tjene $ 50 på salget. Selvfølgelig kan obligasjonseieren tape hvis obligasjonen synker i verdi fra den opprinnelige kjøpesummen.

Obligasjonseiere og skatter

I tillegg til fordelene med vanlig passiv inntekt og avkastning på investering ved forfall, er en stor fordel med å være obligasjonseier at inntekten fra visse obligasjoner kan være unntatt fra inntektsskatt. Kommunale obligasjoner, de som er utstedt av lokale eller statlige myndigheter, betaler ofte renter som ikke er skattepliktige. Imidlertid å kjøpe en trippel-skattefri obligasjon som er unntatt statlige, lokale og føderale skatter, må du vanligvis bo i kommunen der obligasjonen er utstedt.

Belønninger til obligasjonseiere

Belønningene for obligasjonseierne inkluderer et relativt trygt investeringsprodukt. De mottar regelmessige rentebetalinger og avkastning på investert hovedstol ved forfall. I noen tilfeller er renter heller ikke skattepliktige. Men med sin oppadrettede obligasjonseiendom bærer også sin andel av risiko.

Risiko for obligasjonseiere

Renten betalt på en obligasjon vil kanskje ikke følge med inflasjonen. Inflasjonsrisiko er et mål på prisøkninger i en økonomi. Hvis prisene stiger med 3% og obligasjonen betaler en kupong på 2%, har obligasjonseieren et reelt tap. Med andre ord, obligasjonseiere har inflasjonsrisiko.

Obligasjonseiere må også håndtere potensialet til renterisiko. Renterisiko oppstår når renten stiger. De fleste obligasjoner har fastrentekuponger, og etter hvert som markedsrentene stiger, kan de ende opp med å betale lavere renter. Som et resultat kan en obligasjonseier tjene en lavere avkastning sammenlignet med markedet i stigende rente.

Å være obligasjonseier oppfattes generelt som et lavrisikoarbeid fordi obligasjoner garanterer konsistente rentebetalinger og avkastning av hovedstol ved forfall. En obligasjon er imidlertid bare like trygg som den underliggende utstederen. Obligasjoner bærer kredittrisiko og misligholdsrisiko siden de er knyttet til utsteders økonomiske levedyktighet. Hvis et selskap sliter økonomisk, risikerer investorer å misligholde obligasjonen. Med andre ord kan obligasjonseieren miste 100% av hovedstolen som investeres hvis det underliggende selskapet vil gå konkurs.

For eksempel gir bedriftsobligasjoner vanligvis høyere avkastning enn beholdning statsobligasjoner, men de kommer med høyere risiko. Denne avkastningsforskjellen er fordi det er mindre sannsynlig at en regjering eller kommune vil begjære konkurs og la obligasjonseierne være ubetalte. Selvfølgelig kan obligasjoner utstedt av utlandet med rystende økonomier eller regjeringer under omveltning fortsatt har en langt større risiko for mislighold enn de som er utstedt av økonomisk stabile regjeringer og selskaper.

Obligasjonsinvestorer må vurdere risikoen mot belønningen ved å være obligasjonseier. Risiko får obligasjonsprisene på annenhåndsmarkedet til å svinge og avvike fra obligasjonens pålydende. Potensielle obligasjonseiere er kanskje ikke villige til å betale $ 1000 for en obligasjon med en nominell verdi på $ 1000 hvis det er det utstedt av et nytt selskap med liten inntjeningshistorie, eller av en utenlandsk regjering med en usikkerhet framtid.

Som et resultat kan obligasjonen på $ 1000 bare selge for $ 800 eller med rabatt. Investoren som kjøper obligasjonen, tar imidlertid risikoen for at utstederen ikke vil falle eller misligholde før investeringens løpetid. Til gjengjeld har obligasjonseieren potensialet til en gevinst på 20% ved forfall.

Virkelige eksempler på investering som obligasjonseier

Potensielle obligasjonseiere kan investere i statsobligasjoner eller foretaksobligasjoner. Nedenfor er et eksempel på hver med fordeler og risiko.

Statsobligasjoner

Et USA Statsobligasjon (T-obligasjon) er utstedt av den amerikanske regjeringen for å skaffe penger til å finansiere prosjekter eller daglig drift. Det amerikanske finansdepartementet utsteder obligasjoner via auksjoner på forskjellige tidspunkter i løpet av året mens eksisterende obligasjoner handler i annenhåndsmarkedet. T-obligasjoner er ansett som risikofrie med full tro og kreditt fra den amerikanske regjeringen, og er en favorittinvestering for konservative investorer. Den risikofrie funksjonen har imidlertid en ulempe ettersom T-obligasjoner vanligvis betaler en lavere rente enn bedriftsobligasjoner.

Statsobligasjoner er langsiktige obligasjoner-løpetider mellom 10 til 30 år-som gir halvårlige rentebetalinger, og har nominelle verdier på $ 1000. Den 30-årige statsobligasjonsrenten stengte på 2,817% 31. mars 2019, så obligasjonseieren mottar 2,817% årlig. Ved forfall, om 30 år, får de hele investerte hovedstolen tilbake. T-obligasjoner kan selge på annenhåndsmarkedet før forfall.

Bedriftsobligasjoner

Bed Bath & Beyond Inc. (BBBY) har for øyeblikket en rabattobligasjon per 5. april 2019. Den faste obligasjonen - BBBY4144685 - har en rente på 4,915 og forfaller i august 2034. Fra og med 5. april 2019 priset obligasjonen til $ 77,22 mot tilbudsprisen på $ 100 ved den opprinnelige emisjonen. Verdien av obligasjonen falt da BBBY hadde økonomiske problemer i flere år.

Til tider har renten for BBBY -obligasjonen steget til hele 7% kupong, noe som gjenspeiler kredittrisikoen knyttet til sikkerheten. Til sammenligning løper en 10-årig statsavkastning på rundt 2,45%. BBBY -tilbudet er sterkt rabattert med et sjenerøst avkastning og en hardfør servering av tilhørende risiko. Skulle selskapet begjære konkurs, kan obligasjonseierne stå overfor å miste hele hovedstolen.