Lag din egen amerikanske aksjeportefølje

Enkeltpersoner som investerer i aksjer har en tendens til å falle i en av to grupper: En gruppe kjøper bestemte aksjer, men med liten åpenbar bevissthet om hvor effektivt de fanger opp ytelsesegenskapene til hel aktivaklasse; den andre gruppen velger administrerte investeringer som inkluderer verdipapirfond, indeksfond, børshandlede midler eller privat administrerte kontoer. Denne andre gruppen gjør sannsynligvis en bedre jobb enn den første med å fange de generelle ytelseskarakteristikkene til aktivaklasse, selv om det avhenger av i hvilken grad deres totale markedseksponering er skikkelig diversifisert.

Er det en måte for en investor å lage en konsis portefølje som effektivt fanger opp ytelseskarakteristikkene for hele aktivaklassen i USAs innenlandske aksjer? Denne artikkelen viser deg en enkel måte å lage en portefølje som ikke bare vil fange opp denne ytelsen, men også sette deg i stand til å forbli uendelig konkurransedyktig med indeksfond og aktivt forvaltede midler.

Etablering av referanseindekset

Du må ha en etablert referanseindeks som du kan sammenligne for å avgjøre om du lykkes med å effektivt fange ytelsesegenskapene til aktivaklassen. Denne referansen må være omfattende og anerkjent som representant for det amerikanske aksjemarkedet.

Du kan strukturere en portefølje av storhette aksjer som etterligner S&P 500 -indeksen. S&P 500 består av aksjer med store selskaper og representerer rundt 75% av hele markedsverdi av det amerikanske innenlandske aksjemarkedet.

Standard & Poor's 1000 -indeksen består av liten cap og mellomhette aksjer og representerer 25% av det samlede amerikanske aksjemarkedet. Du kan strukturere en portefølje med små og mellomstore aksjer som etterligner S&P 1000-indeksen og fanger resten av den samlede aktivaklassen.

Standard & Poor's gir mye gratis informasjon om indeksene deres, som du kan bruke som veiledning for å strukturere porteføljen din og sammenligne ytelse. Du kan lage en portefølje som blander disse to i en vekt på omtrent 75% -25% og fange ytelsesegenskapene til USAs innenlandske aksjemarked, forutsatt at du er godt diversifisert mellom individuelle verdipapirer og innenfor de store sektorene i økonomi.

(For mer, se: Hvordan bygge din egen referanse.)

Hvorfor ikke kjøpe et indeksfond?

Hvorfor ikke egentlig? I 1975 publiserte Charles Ellis en artikkel som han senere utvidet til en bok med tittelen "Winning the Loser Game." Hovedpoenget i Ellis arbeid er det mest profesjonelle pengeforvaltere mislykkes i å konsekvent overgå markedet fordi de er markedet. Uavhengig av aktivaklasse, domineres markedslandskap i dag av høyt kvalifiserte, høyt utdannede, svært intelligente institusjonelle investeringer profesjonelle.

John Bogle siterer Ellis arbeid som en av de viktigste påvirkningene i hans beslutning om å opprette indeksfond da han startet The Vanguard Group. Bogle mente at indeksfond alltid ville være konkurransedyktige på sikt - en ide som historien har vist seg å være korrekt. Du kan kjøpe Vanguard's Total Market aksjefond og forsikre deg selv om at du effektivt vil fange ytelsesegenskapene til det amerikanske innenlandske aksjemarkedet. I tillegg kan du føle deg komfortabel med at du alltid vil være konkurransedyktig med nesten alle andre aktivt administrert amerikansk aksjefond som eksisterer på grunn av ultralave årlige avgifter, noen ganger så lave som en tidel av 1% årlig.

Hvorfor ikke lage din egen?

Fordelen med å opprette ditt eget aktivt forvaltede, indekslignende fond er at du potensielt kan endre det for å gi litt bedre risikojustert avkastning enn markedet. Du kan også ofte håndtere det på en måte som er enda mer skatteeffektive enn et indeksfond med hensyn til din egen individuelle skattesituasjon. Til slutt, hvis du liker investeringsprosessen, vil du finne at det å administrere din egen portefølje er mer givende enn å bare eie et indeksfond.

Teori og prosess

Studier har vist at du kan eliminere det store flertallet av individuell aksjerisiko med så få som 30 aksjer hvis utvalget er riktig diversifisert. Du kan ikke fange opp de aller fleste ytelseskarakteristikkene til en så stor indeks som S&P 500 ved å eie bare 30 teknologilager; Du kan imidlertid fange de aller fleste av indeksens resultater hvis du velger 30 aksjer som er representative for indeksen som helhet.

Standard & Poor's kategoriserer aksjer i henhold til 10 brede sektor klassifiseringer og et mangfold av underklassifiseringer. Fra dette kan du se markedsvekten, i prosent, av hver sektor i indeksen. Du kan bruke dette som din guide til riktig diversifisering. Anta for eksempel at du kommer til å eie 30 aksjer, hvor hver aksje har en innledende vekting på omtrent 3% av din samlede portefølje. Hvis finanssektoren utgjør 15% av S & P -indeksen, vil du eie fem aksjer fra denne sektoren (ca. 15% av dine 30 aksjer). Hvis energisektoren representerer 12% av indeksen, vil du eie fire energilager, og så videre.

Sette opp porteføljen

Ideelt sett, innenfor disse valgene, vil du ikke eie mer enn en aksje fra en hvilken som helst undersektor. Så for eksempel av de fem beholdningene i finanssektoren du vil ha en hver fra, store banker, regionale banker, forsikring, megler og Kapitalforvaltning. Du prøver faktisk fra indeksen i samsvar med dens generelle sammensetning og konstruksjon.

Ikke alle sektorvekter vil være jevnt delbare med din gjennomsnittlige lagervekt på 3%, så du må bruke et visst skjønn om hvor mange du vil inkludere i hver sektorklasse. Sektorklassevekter vil skifte over tid, men du vil oppdage at vektingene dine vil skifte tilsvarende. Av og til må du øke eller redusere antall aksjer (eller aksjer) du har i hver sektor, men det vil ikke skje ofte.

En annen faktor å vurdere er veid gjennomsnittlig markedsverdi. Du kan multiplisere hver aksjes prosentvise vekt i porteføljen med sin markedsverdi og deretter divider med det totale antallet aksjer i porteføljen din for å beregne det veide gjennomsnittlige markedet store bokstaver. Du kan sammenligne med den veide gjennomsnittlige markedsverdien av indeksen, publisert av S&P. Det kan også være lurt å beregne ditt veide gjennomsnitt pris-inntjening (P/E) -forhold og sammenligne det med indeksen.

Jo mer du gjør for å se at porteføljen din etterligner indeksen, jo nærmere vil resultatene være den indeksen. Faktisk kan det være lurt å begrense beholdningen din til navn som faktisk er i indeksen. Disse navnene er også tilgjengelige fra S&P og består av selskaper som investorer ser og hører om hver dag i livet.

Plukker aksjer

Hvis studiene er riktige, har du satt deg i stand til å følge prosessen ovenfor fange over 90% av indeksens ytelse over tid, uavhengig av hvilket individ du lager å velge. Prosessen og strukturen beskytter deg i stor grad mot å tape for mye som følge av dårlig individuelt aksjevalg. Likevel er dette et område hvor du kan tilføre inkrementell risikojustert verdi- også kjent som alfa-over tid. Denne artikkelen vil ikke gå nærmere inn på individuelt aksjevalg, men det er mange gyldige tilnærminger tilgjengelig for deg og mange flotte steder å starte forskningen din. Det skal bemerkes at ettersom flere aksjer legges til i porteføljen din, er det ytterligere diversifisering som kan oppnås, men dette kommer på bekostning av lavere volatilitet (dvs. sjanse for større avkastning).

Tidløst konkurransedyktig

Du vil finne denne tilnærmingen tidløst konkurransedyktig, ikke bare med markedsindeksen, men med praktisk talt alle aktivt forvaltede midler fra profesjonelle på Wall Street. Det er enkelt, enkelt å konstruere og kostnadseffektivt, som omsetning kan holdes på et minimum. Avhengig av dine individuelle handelskostnader kan det imidlertid ikke være fornuftig å opprette ditt eget amerikanske aksjemarked "aksjefond" med mindre du har omtrent $ 100 000 å investere, som indeksfond og ETFer har interne avgifter som bare gjennomsnittlig .010 til .015%. Hvis du har nok midler å jobbe med, vil denne prosessen imidlertid tillate deg å enkelt bli din egen egenkapital porteføljeforvalter.