2 nedgangsindikatorer Advarsel om fare midt i Bull Rally

Økonomisk lavkonjunkturer, eller forventninger til dem, sender aksjekursene normalt nedover. I mellomtiden strateger i Paris-baserte investeringsbank firmaet Societe Generale Group advarer om at to indikatorer med gode prediktive historier peker på en økonomisk nedgang. Disse er avkastningskurve og SocGens proprietære nyhetsmåling.

"Etter vårt syn er fortjenesteadvarsler, mislighold og økt volatilitet sannsynligvis de dominerende temaene i de neste 12 månedene," SocGen strateg Arthur van Slooten sa i et notat til klienter, som sitert av Business Insider. "Kanskje 2019 er året vi bør våkne opp til muligheten for at neste lavkonjunktur kan være nærmere enn først antatt," la han til.

3 Nyeste amerikanske lavkonjunkturer

• Des. 2007 til juni 2009: 18 måneder
• Mars 2001 til nov. 2001: 8 måneder
• Juli 1990 til mars 1991: 8 måneder

Kilde: National Bureau of Economic Research (NBER)

Betydning for investorer

Den forenklede versjonen av rentekurven som SocGen bruker, viser forskjellen mellom rentene på 2-årig og

10-årige amerikanske statsobligasjoner. Langsiktige renter overstiger normalt korte renter, og en omvendt avkastningskurve, der kortsiktige renter er høyere enn langsiktige renter, har gått foran alle amerikanske lavkonjunkturer siden 1960 -tallet, bemerker BI. SocGen bemerker at spredningen mellom 2-års og 10-års T-Note-avkastningen er den minste siden 2008 finanskrise.

SocGens nyhetsstrømindikator oppsummerer nyhetsrapporter om økonomien i positive og negative historier. Etter hvert som negative historier blir en større prosentandel av totalen, blir denne indikatoren stadig mer bearish. De Investopedia Angstindeks (IAI), som utleder våre egne leseres følelser om markedene og økonomien basert på lesemønstrene deres, er et lignende begrep.

En nedgang i global industriell produksjon, delvis et resultat av den fortsatte handelskonflikten mellom USA og Kina, sender SocGen -nyhetsstrømindikatoren i en bearish retning. Siden slutten av 1990 -tallet har pessimistisk dekning av den globale økonomien hatt en tendens til å følge trender i produksjon, og nyhetsstrømindikatoren har pekt ned foran de fleste økonomiske sammentrekningene i dette periode.

Bare ved å se på USA, forventer nyhetsstrømindikatoren en nedgang i ISM innkjøpsleders indeks. Faktisk gir US Economic Newsflow Indicator (US ECNI) nå en avlesning som er blant de laveste 7% som er registrert siden 1998.

Nobelpristagerøkonom Paul Krugman advarer om at amerikansk økonomi kan være på vei mot en resesjon. "Det underliggende bakteppet er at vi ikke har noen god politisk respons" fra Federal Reserve, sa han, pr Bloomberg. "Å fortsette å heve rentene så virkelig ut som en dårlig idé," la han til.

Økonom Noriel Roubini, skriver inn Barrons, sier at "risikoen for en direkte global lavkonjunktur er lav." Imidlertid fortsetter han, "vi går inn i et år av synkronisert global nedbremsing. "Blant bekymringene hans er økonomiske avmatninger i Kina og Europa, det langvarige USA-Kina handelskrig, Brexit, "Amerikas dysfunksjonelle innenrikspolitikk", overvurderte amerikanske aksjer, stigende amerikanske lønnskostnader, amerikansk bedriftsgjeld og en oljetilførselstarm som kan forårsake mislighold i energi- og relaterte sektorer.

Investeringsforvalter David Tice sier at sannsynligheten for en amerikansk lavkonjunktur i 2019 er 50%, og forventer at aksjene vil falle med hele 30%, pr. CNBC. Imidlertid har han spådd betydelige aksjemarkedstykker siden minst 2012, ifølge tidligere rapporter. En global økonomisk nedgang og "massiv" gjeldsbelastning fra bedrifter og myndigheter er blant hans største bekymringer.

Ser fremover

Etter at Feds duvevending kan ha kjøpt tid for USA og verdensøkonomier, ser det ut til at oddsen for en betydelig økonomisk nedgang øker.