DPPer: Hva rådgivere og investorer trenger å vite

Programmer for direkte deltakelse (DPP) er ikke-omsatte, samlede investeringer som investerer i eiendom eller energirelaterte virksomheter som søker midler over en lengre periode. DPPer har en begrenset levetid, vanligvis fem til ti år og pleier å være passive investeringer. I følge et nylig CNBC -stykke dukker DPPer opp som en alternativ aktivaklasse for private investorer, vanligvis generere en inntektsstrøm på 5% til 7%. " I dagens lavrentemiljø er denne typen inntektsstrøm attraktiv.

Hva er DPPer og hva gjør investorer og finansielle rådgivere trenger du å vite om dem før du investerer?

Inntektsstrøm

De fleste DPP gir investorer en strøm av inntekt fra det underliggende foretaket. Disse utbytte betalinger kan oppstå fra eiendomsutleie, boliglån, utstyrsleasing, olje- og gassleasingbetalinger eller andre inntektsstrømmer basert på DPPs underliggende virksomhet.

Investeringsregler for investorer

Begrensningene for investorer som er kvalifisert til å investere i DPPer vil variere. Det er generelt minimum for inntekt og formue. I noen tilfeller vil DPP faller inn under

instagram viewer

akkreditert investor regler for den aktuelle staten og Sikkerhet-og utveklsingskommisjonen (SEC). Hvert DPP -program kan også ha ytterligere restriksjoner utover de for det relevante reguleringsorganet som begrenser hvem som kan og ikke kan investere. Disse begrensningene er generelt på plass på grunn av illikvide DPPs karakter snarere enn basert på deres investeringsrisiko.

Illikvide investeringer

Investorer i DPP må forstå at dette er illikvide investeringer. De må være forberedt på å beholde pengene sine investert i en periode på mange år frem til investering likviderer og distribuerer investorers penger tilbake til dem pluss eventuelle gevinster som ikke er tidligere utbetalt. Ikke-omsatte REITs er et eksempel. De foretar vanligvis utdelinger, men penger er ikke tilgjengelig for investorer før fondet noterer aksjene sine offentlig eller likviderer fondet. Ulikvid karakter av DPP -er kan være en fordel i turbulente tider i markedet, slik som de vi opplever for tiden.

Handlet vs. Ikke-traded

DPP er stort sett ikke-omsatte investeringsbiler. De handles ikke på New York Stock Exchange eller lignende offentlig investeringsutveksling. De annenhåndsmarked for disse investeringene er begrenset eller ikke -eksisterende. Keith Allaire, administrerende direktør for Robert A. Stanger & Co., en investeringsbank og rådgiver for DPP -industrien sa i CNBC -stykket: "handlet produkter har en tendens til å fokusere på markedets følelser, mens de utradiserte fokuserer på det underliggende verdi."

DPP -statistikk

I følge CNBC -stykket er de vanligste typene DPP for tiden:

Ikke-noterte REITs-omtrent 65% av DPP-markedet
Ikke-børsnoterte forretningsutviklingsselskaper (BDC), som er gjeldsinstrumenter for små bedrifter-omtrent 32% av markedet
Olje- og gassprogrammer, for eksempel royalty eller skattefradrag
Utstyrsleasing-programmer i forskjellige bransjer

Investment Program Association samlet noen bransjestatistikk ut slutten av 2014:

Mer enn 30 000 finansielle rådgivere brukte ikke-børsnoterte REIT eller BDC i sin praksis.
Mer enn 1,2 millioner investorer hadde ikke-børsnoterte REIT eller BDC i investeringsporteføljen.
Omtrent $ 16 900 var den gjennomsnittlige kontostørrelsen.
43% (eller 9,2 milliarder dollar) ble investert gjennom kvalifiserte kontoer.

Ikke-omsatte REIT-er

Ikke-handlede REIT-er har blitt beskyttet de siste årene fra SEC og andre. I august 2015 publiserte SEC en investorbulletin. Som sjefen for et lokalt investeringsfond for private eiendommer sa til meg, bare fordi investoren gjorde det vel i en investering som en ikke-handlet REIT betyr ikke at den var en passende investering for dem. Flere store meglerforhandlere har lagt begrensninger på bruken av ikke-handlede REITs.

Er DPP -er passende?

Finansrådgivere vil for det meste gjøre det som er til beste for kundene sine. Dette betyr å hjelpe dem med å nå sine økonomiske mål, både på lang og kort sikt. Investering i DPP -produkter kan være en god vei å gå for noen investorer som er ute etter avkastning og som har muligheten til å investere en del av porteføljen sin i et investeringsmiddel som mangler likviditet.

Av sin natur fungerer mange DPPer som alternative investeringer via deres relativt lave sammenheng med tradisjonelle lange investeringer i aksjer og obligasjoner. I det nåværende flyktige investeringsmiljøet vi har sett det siste året, er det en ny interesse for alternativer av alle typer.

Finansielle rådgivere må gjøre hensiktsmessig due diligence på disse produktene og gå utover om DPP rett og slett oppfyller en egnethetsstandard. De, eller i det minste deres firma, bør fullstendig undersøke de som tilbyr investeringen og deres merittliste, samt den økonomiske tesen til den underliggende investeringen.

Bunnlinjen

DPP har blitt utropt til en ny aktivaklasse av noen. De kan tilby en solid avkastning og kontantstrøm som er veldig ønskelig for mange investorer. Det påhviler finansielle rådgivere å sikre at enhver DPP er riktig for kundene sine før de foreslår dem som et investeringsalternativ.