Investering i Commodity ETF

Hvorfor investere i varer?

Per definisjon er varer grunnleggende varer som brukes som input i økonomien. Som sådan kan basisvarer potensielt være gode investeringer. Noen varer, for eksempel edle metaller, brukes som et lager av verdi og en sikring mot inflasjon.

Råvarer er vanligvis en aktivaklasse negativt korrelert med andre aktivaklasser, for eksempel aksjer og obligasjoner. Dette betyr at når aksjer og obligasjoner faller i verdi, vil varer øke i verdi, og omvendt. Som et resultat tilbyr de investorer en god måte å diversifisere investeringsporteføljen sin. Varer tilbyr også en hekk imot inflasjon.

Problemet for de fleste vanlige investorer er at det historisk sett var vanskelig å få direkte eksponering for varer på en kostnadseffektiv og risikotolerabel måte.

Løsningen: Commodity ETFs

Varefond gjøre det mulig for investorer å få eksponering mot individuelle varer eller kurver av varer på en enkel, relativt lav risiko og kostnadseffektiv måte. Det er mange ETFer som sporer forskjellige varer, inkludert uedle metaller, edle metaller, energi og landbruksvarer, som investorer kan designe sin ideelle råvareeksponering med.

En råvare -ETF er vanligvis fokusert på enten en enkelt vare - å holde den i fysisk lagring - eller er fokusert på investeringer i terminkontrakter. Andre råvarefond ser ut til å spore ytelsen til en vareindeks som inkluderer dusinvis av individuelle varer gjennom en kombinasjon av fysisk lagring og derivatposisjoner.

Typer Commodity ETFer

Det er fire forskjellige typer råvare -ETFer:

• Egenkapital ETFer som investerer i råvarerelaterte aksjer
• Børshandlede notater (ETN)
• Fysisk støttede midler
• Fremtidsbasert midler

Det er fordeler og ulemper med hver av de forskjellige typene, så valget vil avhenge av en enkelt investors investeringsmål, risikotoleranse og kostnadstoleranse.

Aksjefond

Aksjebaserte råvare-ETFer har aksjer i selskapene som produserer, transporterer og lagrer varer. En aksjebasert råvare-ETF kan gi investorer eksponering mot flere selskaper eller bestemte sektorer, men på en enklere og rimeligere måte enn å kjøpe de underliggende selskapene selv.

Dette kan også være en billigere og sikrere måte å få eksponering for varer på, ettersom risikoen forbundet med både fysiske og futures -råvare -ETFer ikke gjelder. Og utgiftsforhold for midlene har en tendens til å være lavere. Ulempen er at investering i egenkapital legger et ekstra lag - selve selskapsstrukturen - mellom investoren og varen de ønsker å få eksponering mot.

Exchange-traded Notes (ETN)

Den andre typen råvare-ETF er en børsnotert seddel (ETN), som er et gjeldsinstrument utstedt av en bank. Det er senior, usikret gjeld som har en forfallsdato og støttes av utsteder. ETN -er søker å matche avkastningen til en underliggende eiendel, og de gjør det ved å bruke forskjellige strategier, inkludert å kjøpe aksjer, obligasjoner og opsjoner. Fordelene med ETN er at det ikke er noen sporingsfeil mellom ETN og eiendelen den sporer, og de får bedre skattebehandling fordi en investor bare betaler vanlig kapitalgevinster når den selges. Hovedrisikoen forbundet med ETN er kredittkvaliteten til den utstedende institusjonen.

Fond med fysisk støtte

Den tredje typen, ETFer med fysisk støtte, har faktisk fysiske varer i besittelse og er for øyeblikket begrenset til edle metaller. Fordelen med en fysisk ETF er at den faktisk eier og har varen. Dette fjerner både sporing og motpartsrisiko. Sporingsrisiko oppstår når ETF du eier ikke gir samme avkastning som eiendelen den skal spore. Motpartsrisiko er risikoen for at selgeren faktisk ikke leverer varen som lovet.

Ulempen med fysisk støttede ETFer er at det er kostnader forbundet med å levere, holde, lagre og forsikre fysiske varer - kostnader som kan øke. Unngåelse av disse kostnadene er det som ofte presser investorer til å kjøpe råvarefutures i stedet. Vær oppmerksom på at fysiske ETFer av edelt metall beskattes som samleobjekter, noe som betyr at gevinster beskattes hos deg marginal skattesats, avhengig av skatteklassen din. Kortsiktige gevinster beskattes etter vanlige inntektssatser.

Futures-baserte midler

Den mest populære typen råvare-ETFer er futuresbaserte. Disse ETFene bygger en portefølje av futures, fremover, og bytte kontrakter på de underliggende varene. Fordelen med en futuresbasert ETF er at ETF er fri for kostnadene ved å holde og lagre den underliggende varen. Men det er andre risikoer knyttet til selve futureskontraktene.

De fleste futuresbaserte råvare-ETFene forfølger en "måneden foran”Roll-strategi der de holder” front-month ”futures, som er futures som er nærmest utløp. ETF må ​​erstatte disse futuresene før de utløper med den andre måneden (den påfølgende måneden) futures. Fordelen med denne strategien er at den følger nøyaktig gjeldende eller spotpris for varen. Ulempen er at ETF er utsatt for "rullende risiko" ettersom de utløpende kontraktene i forkant av måneden blir "rullet" inn i andre måneders kontrakter.

Flertallet av futuresbaserte råvarefond er innarbeidet som kommandittselskap. Av skattemessige årsaker beskattes 60% av gevinsten som langsiktig kapitalgevinst, og de resterende 40% beskattes etter investorens ordinære skattesats.En annen ting å vurdere er at gevinstene til LP -platen er markert til markedet på slutten av året, som kan skape en skattepliktig hendelse for en investor, selv om de ikke har solgt noen av aksjene sine i ETF.

Unike risikoer for råvareinvesteringer

Varemarkeder er vanligvis i en av to forskjellige stater: contango eller tilbakeslag. Når futures er i contango, er prisene for en bestemt fremtid høyere i fremtiden enn de er nå. Når futures er i tilbakegang, er prisene på en vare høyere nå enn de er i fremtiden.

Når et futuresmarked er i contango, er rullende risiko "negativ", noe som betyr at en råvare-ETF vil selge billigere futures som utløper og kjøpe futures med høyere pris, som er kjent som "negativt rulleavkastning." Kostnaden for å legge til en høyere pris på futures reduserer avkastningen og fungerer som et drag på ETF, og forhindrer den i å spore spotprisen på handelsvare.

Det er råvare -ETFer som forfølger stige -strategier og optimaliserte strategier som er utformet for å unngå risikoen ved et marked som er i contango. En stige -strategi bruker futures med flere utløpsdatoer, noe som betyr at ikke alle futures -kontraktene blir erstattet samtidig. En optimalisert strategi prøver å velge futureskontrakter som har den mildeste kontangoen og den bratteste tilbakeslaget i et forsøk på å minimere kostnader og maksimere avkastningen. Begge disse tilnærmingene kan minimere kostnadene, men gjøre det på bekostning av å faktisk spore og potensielt dra fordel av kortsiktige bevegelser i prisen på den underliggende varen. Som sådan kan de være mer egnet for langsiktige, mer risikovillige investorer.

Når et terminsmarked er i tilbakegang, er den rullende risikoen "positiv", noe som betyr at en råvare -ETF vil selge dyrere futures som utløper og kjøpe lavere prisede futures, og skaper det som kalles "positiv rull utbytte."

Uavhengig av hvilken tilstand futuresmarkedet er i, har futuresbaserte råvare-ETFer høyere utgifter på grunn av behovet for å kontinuerlig rulle over futureskontrakter. Utgiftsforhold for ulånede futuresbaserte råvare-ETFer varierer vanligvis fra 0,50% -1,00%, men varierer fra fond til fond og vare til vare. Vær oppmerksom på at kostnadene i leveranserte råvarefond vanligvis starter på 1,00% og ofte kan variere høyere.

En ytterligere risiko som futuresbaserte råvare-ETFer står overfor er at i stedet for å bare spore råvarepriser, kan ETF-er påvirke futuresprisene selv på grunn av deres behov for å kjøpe eller selge store antall futureskontrakter til forutsigbare tider, kjent som en "rulleplan." Dette plasserer også ETFene til pris for handelsmenn som kan byde prisene opp eller ned i påvente av ETF -handelen bestillinger. Endelig kan ETF -er være begrenset i størrelsen på vareposisjonene de kan påta seg på grunn av regelverk for varehandel.

Eksempler på råvare -ETFer i markedet

Råvarefond sporer et bredt spekter av underliggende varer, hvorav noen inkluderer dyrebare metaller, olje og naturgass. Videre sporer andre råvare -ETFer i stedet en diversifisert kurv av varer. Investorer bør alltid gjøre sin egen forskning, men noen av de beste råvarefondene er som følger: Edelmetaller som gull og sølv er populære ETFer fordi den underliggende varen ikke kan gå dårlig eller skjemme bort. SPDR Gold Shares og iShares Silver Trust er to av de største gull- og sølvfondene. SPDR Gold Shares ETF har en kostnadsandel på 0,40%, og iShares Silver Trust har en kostnadsandel på 0,50%.

En annen populær type råvare -ETF er olje og naturgass. Siden olje og gass ikke kan lagres som edle metaller, investerer disse ETFene imidlertid i futureskontrakter i stedet for selve varen. SPDR S&P Oil & Gas Exploration and Production ETF har en diversifisert portefølje på 60 olje- og gassproduserende selskaper og har en årlig kostnadskvote på 0,35%.

Noen investorer liker å øke diversifisering gjennom diversifiserte råvarefond. Disse ETFene, for eksempel iShares MSCI Global Agriculture Producers ETF, sporer USAs råvareindeks.

Bunnlinjen

Råfond -ETFer kan være en fin måte for investorer å oppnå en viss eksponering i sine porteføljer. Det er mange forskjellige typer råvare -ETFer som fokuserer på forskjellige varer, bruker forskjellige strategier og har varierende utgiftsforhold. Valget av hva ETF er riktig for deg vil avhenge av dine investeringsmål og risikotoleranse. Vær oppmerksom, gjør undersøkelser, og vet hva du kjøper.

Varefond lager ofte sine egne referanseindekser som bare kan omfatte landbruksprodukter, naturressurser eller metaller. Som sådan er det ofte sporingsfeil rundt bredere vareindekser som Dow Jones råvareindeks. Likevel bør enhver råvare -ETF investeres passivt i når den underliggende indeksmetoden er på plass. Råvarefond har økt i popularitet fordi de gir investorer eksponering for varer uten at investorene trenger å lære å kjøpe futures eller andre derivater.