Hvorfor krasjet Pets.com så drastisk?

Mani som førte til dot-com-boble og flommen av kapital som fulgte med det resulterte i at mange "back-of-the-serviet" forretningsmodeller ble børsnoterte selskaper nesten over natten. Dot-com selskaper som Amazon.com Inc. (AMZN og eBay Inc. (EBAY) tilpasset seg i farten og overlevde bysten, men mange andre gikk under i løpet av måneder etter deres første offentlige tilbud (Børsnoteringer). En av de raskeste turene fra børsnotering til insolvens var Pets.com.

The Rise

Pets.com var basert på et internettkjøpssystem i Amazon-stil der brukere bestilte forsyninger til kjæledyr fra nettstedet og selskapet ordnet levering. Under dot-com-boblen var Pets.com en av fire dyrebutikker på nett som dukket opp i løpet av denne tiden.

Pets.com skilte seg ut takket være sin lagerdukke maskot og fengende slagord. Pets.com sokkedukken var så populær at den var en ballong i Macy's Thanksgiving Day Parade i 1999.

Pets.com fullførte en børsnotering til tross for problemene eller røde flagg med sin forretningsmodell, inkludert hvordan man økonomisk sender store hundematposer. Likevel vakte det investorens oppmerksomhet, inkludert Amazon, som eide 30% av selskapet.

Selskapet samlet inn 82,5 millioner dollar i børsnoteringen i februar 2000. Aksjene debuterte på $ 11 og gikk raskt opp til $ 14. I november påfølgende år hadde selskapet gått konkurs og stengt dørene, og aksjen handlet på 0,19 dollar per aksje dagen for konkursmeldingen.

Forretningsmodell fylt med hull

Problemet med selskapets forretningsplan var at dyreforsyninger av alle typer - mat, leker, klær og så videre - lett ble funnet i nærmeste dagligvare eller dyrebutikk. Gitt valget mellom å bestille online og vente på levering eller gå inn i nærmeste butikk for å kjøpe produktet og ta det med hjem umiddelbart, foretrakk de fleste mennesker det siste. Gitt, Amazon har gjort en gigantisk virksomhet med å gjøre nettopp det i dag. Pets.com var kanskje litt for tidlig på denne ideen.

Ni måneder med strake tap overbeviste selskapet om å kaste og selge sine eiendeler før det ble påført flere tap. Til Pets.com 's kreditt brukte den midlene som ble samlet inn av brannsalg å betale tilbake investorene det de kunne. Selv om Pets.com prøvde å gjøre det riktige til slutt, gjensto det spørsmål om hvordan de endte med å gjennomføre en børsnotering med en tvilsom forretningsplan.

Bak høsten Pets.com, den mørkere historien om tegning banker og deres analytikere truet under internettboomen. Selv da Pets.com bokførte tap og aksjekursen falt, utstedte firmaets analytiker, Merrill Lynch Henry Blodget, endret ikke sitt kjøpe vurdering frem til sommeren.

Å holde Pets.com i virksomhet så lenge som mulig var i Merrill Lynchs beste interesse, ettersom banken samlet inn millioner i investeringsbankgebyrer, uavhengig av selskapets tilstand. Dette er et eksempel på hvor investeringsbanken og aksjesiden i en bank kan spille favoritter og beskytte hverandre. Gitt, ideen om en Kinesisk mur, som er ment å begrense denne typen samspill, har vokst siden dot-com-boblen.