Samlet intern avkastning (PIRR) definisjon

Hva er den samlede interne avkastningen (PIRR)?

Samlet intern avkastning (PIRR) er en metode for å beregne totalen intern avkastning (IRR) av en portefølje som består av flere prosjekter ved å kombinere deres individuelle kontantstrømmer. For å beregne dette må du ikke bare kjenne mottatte kontantstrømmer, men også tidspunktet for disse kontantstrømmene. Den totale IRR for porteføljen kan deretter beregnes ut fra denne mengden kontantstrømmer.

Den samlede interne avkastningen kan uttrykkes som en formel:



​JegRR=NPV=t=1∑T​(1+r)tCt​​−C0​=0hvor:JegRR=intern avkastningNPV=netto nåverdiCt​=de samlede kontantstrømmene som forventes til enhver tid t​

Forstå den samlede interne avkastningen

Den interne avkastningen (IRR) er en beregning som brukes i kapitalbudsjettering å estimere lønnsomheten til potensielle investeringer. Den interne avkastningen er a rabatt som gjør netto nåverdi (NPV) av alle kontantstrømmer fra et bestemt prosjekt lik null. IRR -beregninger er avhengige av den samme formelen som NPV gjør. Den samlede IRR er avkastningen der diskonterte kontantstrømmer (netto nåverdi) for alle prosjektene i sum er lik null.

Den samlede interne avkastningen (PIRR) kan brukes til å finne den totale avkastningen for en enhet som driver flere prosjekter eller for en portefølje med midler som hver produserer sin egen avkastning. Det samlede IRR -konseptet kan for eksempel brukes når det gjelder en private equity -gruppe som har flere midler. Den samlede IRR kan etablere den samlede IRR for private equity -gruppen og er bedre egnet for dette formål enn å si gjennomsnittlig IRR for midlene, som kanskje ikke gir et nøyaktig bilde av helheten opptreden.

PIRR versus IRR

IRR beregner avkastningen til et bestemt prosjekt eller en investering basert på de forventede kontantstrømmene knyttet til prosjektet eller investeringen. I virkeligheten vil imidlertid et firma påta seg flere prosjekter samtidig, og det må finne ut hvordan man skal budsjettere sin kapital blant dem. Denne utgaven av samtidige prosjekter er spesielt utbredt i private equity eller venturekapitalfond som tilfører kapital til flere porteføljeselskaper til enhver tid. Selv om du kan beregne separate IRR -er for hvert av disse prosjektene, vil poolet IRR tegne et mer sammenhengende bilde av hva som skjer under hensyntagen til alle prosjektene samtidig.

Begrensninger for PIRR

Som med IRR kan PIRR være misvisende hvis det brukes isolert. Avhengig av de første investeringskostnadene, kan en gruppe prosjekter ha en lav IRR, men høy NPV, noe som betyr at selv om tempoet som selskapet ser avkastning på en portefølje av prosjekter kan være sakte, kan prosjektene også tilføre selskapet en stor samlet verdi.

Det andre problemet som er unikt for PIRR er at siden kontantstrømmer samles fra forskjellige prosjekter, kan det skjule prosjekter som ikke fungerer godt og dempe den positive effekten av lukrative prosjekter. Både individuell og samlet IRR bør utføres for å identifisere eksistensen av eventuelle avvik.