Når aksjekursene faller, hvor er pengene?

Har du noen gang lurt på hva som skjedde med sokkene dine da du la dem i tørketrommelen og aldri så dem igjen? Det er et uforklarlig mysterium som kanskje aldri har et svar. Mange mennesker føler det samme når de plutselig finner ut at deres meglerkonto balansen har tatt en nosedive. Hvor ble det av pengene?

Heldigvis penger som er oppnådd eller tapt på en aksje forsvinner ikke bare. Les for å finne ut hva som skjer med det og hva som forårsaker det.

Forsvinner penger

Før vi kommer til hvordan penger forsvinner, er det viktig å forstå at uansett om markedet stiger - kalles a oksemarked–Eller fallende – kalles a bjørnemarked–forsyning

og kreve kjøre prisen på aksjer. Og det er svingningene i aksjekursene som avgjør om du tjener penger eller taper dem.

Kjøp og selg handel

Hvis du kjøper en aksje for $ 10 og selger den for bare $ 5, mister du $ 5 per aksje. Det kan føles som om pengene må gå til noen andre, men det er ikke akkurat sant. Det går ikke til personen som kjøper aksjen av deg.

La oss for eksempel si at du tenkte på å kjøpe en aksje for $ 15, og før du bestemmer deg for å kjøpe den, faller aksjen til $ 10 per aksje. Du bestemmer deg for å kjøpe for $ 10, men du fikk ikke avskrivningen på $ 5 i aksjekursen. I stedet fikk du aksjen til dagens markedsverdi på $ 10 per aksje. I tankene dine sparte du $ 5, men du tjente faktisk ikke $ 5 fortjeneste. Men hvis aksjen stiger fra $ 10 tilbake til $ 15, har du en gevinst på $ 5, men den må gå høyere tilbake for at du skal få $ 5 per aksje.

Det samme gjelder hvis du holder en aksje og prisen faller, noe som fører deg til å selge den for tap. Personen som kjøper den til den lavere prisen - prisen du solgte den for - tjener ikke nødvendigvis på tapet ditt og må vente på at aksjen skal stige før han får overskudd.

Selskapet som utstedte aksjen får heller ikke pengene fra den fallende aksjekursen.

Kortsalg

Det er investorer som handler med en megler for å selge en aksje til en høy pris med forventning om at den vil falle. Disse kalles short-selling handler. Hvis aksjekursen faller, tjener den korte selgeren ved å kjøpe aksjen til en lavere pris - avslutte handelen. Netto forskjellen mellom salgs- og kjøpspriser avgjøres med megleren. Selv om korte selgere tjener på en fallende pris, tar de ikke pengene dine når du taper på et aksjesalg. I stedet gjør de uavhengige transaksjoner med markedet og har like stor sjanse til å tape eller ta feil i handelen som investorer som eier aksjen.

Med andre ord, korte selgere tjener på kursnedgang, men det er en egen transaksjon fra bullish investorer som kjøpte aksjen og taper penger fordi prisen er synkende.

Så spørsmålet gjenstår: Hvor ble det av pengene?

Implisitt og eksplisitt verdi

Det mest enkle svaret på dette spørsmålet er at det faktisk forsvant ut i luften, sammen med nedgang i etterspørsel etter aksjen, eller nærmere bestemt nedgangen i investorers gunstige oppfatning av den.

Men denne evnen til å løse seg opp i det ukjente demonstrerer pengens komplekse og litt motstridende karakter. Ja, penger er en teaser - på en gang immateriell, flørtet med våre drømmer og fantasier, og konkret, det vi får vårt daglige brød med. Mer presist, denne dobbelheten av penger representerer de to delene som utgjør en aksjes markedsverdi: den implisitte og eksplisitte verdien.

Implisitt verdi

På den ene siden kan verdi skapes eller oppløses med endringen i en aksjes implisitte verdi, som bestemmes av personlige oppfatninger og forskning fra investorer og analytikere. For eksempel kan et farmasøytisk selskap med rettigheter til patentet for behandling av kreft ha en mye høyere implisitt verdi enn et hjørnebutikk.

Avhengig av investorers oppfatning og forventninger til aksjen, er implisitt verdi basert på inntekter og inntjeningsprognoser. Hvis den implisitte verdien gjennomgår en endring - som virkelig genereres av abstrakte ting som tro og følelser - følger aksjekursen. En nedgang i implisitt verdi, for eksempel, etterlater eierne av aksjen med et tap fordi eiendelen deres nå er verdt mindre enn den opprinnelige prisen. Igjen, ingen andre mottok nødvendigvis pengene; det har gått tapt for investorers oppfatning.

Eksplisitt verdi

Nå som vi har dekket de noe "uvirkelige" egenskapene til penger, kan vi ikke se bort fra hvordan penger også representerer eksplisitt verdi, som er den konkrete verdien av et selskap. Omtales som regnskapsverdi (eller noen ganger bokført verdi), beregnes den eksplisitte verdien ved å legge opp alle eiendeler og trekke fra gjeld. Så dette representerer mengden penger som ville være igjen hvis et selskap skulle selge alle eiendelene sine til rettferdig markedsverdi og deretter betale ned all gjeld, for eksempel regninger og gjeld.

Uten eksplisitt verdi ville imidlertid ikke den implisitte verdien av selskapet eksistert. Investorenes tolkning av hvor godt et selskap vil gjøre bruk av sin eksplisitte verdi, er kraften bak selskapets implisitte verdi.

Forsvinnende triks avslørt

La oss for eksempel si Cisco Systems Inc. (CSCO) hadde 5,81 milliarder utestående aksjer, noe som betyr at hvis verdien av aksjene falt med $ 1, ville det være det samme som å miste mer enn $ 5,81 milliarder i (implisitt) verdi. Fordi CSCO har mange milliarder dollar i konkrete eiendeler, vet vi at endringen ikke skjer i eksplisitt verdi, så ideen om penger som forsvinner i luften ironisk nok blir mye mer håndgripelig.

I hovedsak er det som skjer at investorer, analytikere og fagfolk i markedet erklærer at anslagene for selskapet har blitt mindre. Investorer er derfor ikke villige til å betale så mye for aksjen som de var før.

Så tro og forventninger kan oversette til kalde harde penger, men bare på grunn av noe veldig ekte: det selskapets evne til å skape noe, enten det er et produkt folk kan bruke eller et servicefolk trenge. Jo bedre et selskap er til å skape noe, jo høyere selskapets inntjening vil være, og jo mer tro investorer vil ha i selskapet.

I et oksemarked er det en generell positiv oppfatning av markedets evne til å fortsette å produsere og skape. Fordi denne oppfatningen ikke ville eksistert hvis det ikke var bevis for at noe blir eller vil bli skapt, kan alle i et oksemarked tjene penger. Selvfølgelig kan det stikk motsatte skje i et bjørnemarked.

Med andre ord, tenk på aksjemarked som et stort redskap for verdiskaping og ødeleggelse. Ingen vet egentlig hvorfor sokker går inn i tørketrommelen og aldri kommer ut, men neste gang du lurer på hvor aksjekursen kom fra eller gikk til, kan du i det minste krite den opp til markedets oppfatning.