Interbank tilbudt rente i Hong Kong (HIBOR)

Hva er Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)?

Hong Kong Interbank Offered Rate, kjent med forkortelsen HIBOR, er referanseindeksen rente, oppgitt i Hong Kong -dollar, for utlån mellom banker innenfor Hong Kong -markedet. HIBOR er en referansesats for långivere og låntakere som deltar direkte eller indirekte i den asiatiske økonomien. Fra desember 2020 var det planer om å gå over fra HIBOR til gjennomsnittet i Hong Kong Overnight Index (HONIA).

Forstå Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR)

Banknæringen bruker et interbankmarked for å overføre midler og valuta, og for å forvalte likviditet. Hvis en bank i Hong Kong nærmer seg punktet der uttak er nær å tømme kortsiktige kontantreserver, den banken vil gå inn i interbankmarkedet i Hong Kong og låne penger til den tilbudte renten i Hong Kong (HIBOR). Vilkårene for lånene varierer fra natt til ett år. Den britiske versjonen, London Interbank tilbudt rente (LIBOR), ligner på HIBOR.

Prisen frigjøres hver dag kl. 11.00 lokal tid. Det er avledet fra de bidro tilbudene til 20 banker bestemt av Hong Kong Association of Banks (HKAB). HKAB opptrer på samme måte som a

sentralbank for Hong Kong. De tre høyeste og de tre laveste bidragsverdiene blir kastet, slik at de resterende 14 bidragene er i beregningen.

HIBORs hovedfunksjon er å tjene som referansereferanse i de asiatiske markedene for gjeldsinstrumenter. Denne funksjonen hjelper regjeringen og bedriftsobligasjoner, boliglån og derivater, for eksempel valuta- og renteswapper, blant mange andre finansielle produkter. For eksempel, en rentebytte som involverer to motparter med god kredittvurdering, som begge har obligasjoner utstedt i Hong Kong -dollar, vil sannsynligvis bli notert i HIBOR pluss en gitt prosentandel.

I et annet eksempel er denominerte dollar i Hong Kong flytende rente (FRN), eller flyter, som betaler kuponger basert på HIBOR pluss en margin på 35 basispunkter (0,35%) årlig. I dette tilfellet er HIBOR-renten som brukes et års HIBOR pluss en 35-punkts spread. Hvert år, kupongpris blir tilbakestilt for å matche gjeldende Honk Kong dollar ett års HIBOR, pluss den forhåndsbestemte spredningen.

Hvis for eksempel HIBOR på ett år er 4% ved begynnelsen av året, vil obligasjonen returnere 4,35% av sitt pålydende ved årsskiftet. Spredningen øker eller reduseres vanligvis avhengig av kredittverdigheten til institusjonen som utsteder gjelden.

Kritikk av HIBOR

Siden den asiatiske valutakrisen i 1997, bekymringer over volatilitet og til og med likviditet vokste til et punkt der HIBORs verdi som en referanseindeks blir stilt spørsmål. Selv LIBOR, som er en global referanse, er under ild, spesielt siden LIBOR -fikseringsskandalen i 2012. Fra desember 2020 var det planer om å fase ut LIBOR -systemet innen 2023 og erstatte det med andre referanser, for eksempel Sterling Overnatting Index Gjennomsnitt (SONIA).SONIA er basert på faktiske bud og tilbud fra bidragsgivende banker og ikke angitte nivåer. Sistnevnte er underlagt manipulasjon hvis den bidragende banken ønsker å skjule eller forbedre sin kapitalposisjon.

Faktisk, i 2013, hadde HIBOR -markedet sin skandale da byen utvidet undersøkelsen av mulig manipulering av denne styringsrenten. HIBOR -fikseringsmekanismen ble til slutt bestemt for å være forsvarlig, men med lignende problemer som dukker opp i andre interbankmarkeder, trenden mot å finne erstatninger går fremover.

Erstatnings -push er sentrert på LIBOR siden det er den globalt anerkjente standarden. USA Federal Reserve introduserte sikret finansieringsrente over natten (SOFR), en ny referansesats som ble opprettet i samarbeid med det amerikanske finansdepartementets kontor for finansiell forskning.