Hva betyr straffebud?
Hva er et straffebud?
Et straffebud er et tilbud om å delta i et børsnotering (IPO), der kjøperen frarådes fra å selge aksjene sine kort tid etter kjøpet.
Spesielt angir straffebud at hvis investoren "vender"aksjene innen en bestemt tidsperiode, megler som behandlet kjøpsordren blir straffet. Megleren har deretter muligheten til å gi den straffen videre til sin klient.
Viktige takeaways
- Som navnet antyder, er straffebud tilbud om å delta i en børsnotering som har straff for å selge de kjøpte aksjene for raskt.
- De er designet for å beskytte børsnoterte investorer mot salgstrykket som kan oppstå fra tidlige investorer som selger aksjene sine kort tid etter børsnoteringen.
- Selv om det pålegges meglerbud på meglere, blir de ofte videresendt til kundene enten direkte eller ved å ekskludere disse fra fremtidige børsnoteringer.
Forstå straffebud
Når etterspørselen etter en børsnotering overskrider tilbudet, kursen på de nylig utstedte aksjene stiger ofte kort tid etter at aksjene begynner å handle. Gitt dette faktum kan det være fristende for investorer å søke tildelinger fra sine meglere for å delta i kommende børsnoteringer, ikke fordi de er begeistret for de langsiktige utsiktene til aksjen, men ganske enkelt fordi de ønsker å selge aksjene kort tid etter børsnoteringen for å sikre en rask gevinst.
Regulering av straffebud
Håndteringen av straffebud for forsikringsgivere og meglere er skissert av Securities and Exchange Commission (SEC) i Forskrift M. Et eksempel på disse retningslinjene er regel 104, som fastslår at parter som er involvert i å legge straffebud for nye børsnoteringer, må offentliggjøre disse budene med selvregulerende organisasjon (SRO) ansvarlig for å føre tilsyn med børsnoteringen.
Hvis et tilstrekkelig antall tidlige investorer skulle handle på denne måten, kan det tvinge hovedansvarlig av børsnoteringen for å kjøpe tilbake de nylig tildelte aksjene i løpet av den første stabiliseringsperioden for børsnoteringen til forhindre at aksjekursen faller for alvorlig fra det økte salgspresset fra tidlig investorer. For å dempe denne risikoen, pålegger tegningsgiverne straff for investorer som selger aksjene sine innen en bestemt tidsperiode etter børsnoteringen.
Teknisk sett blir disse straffene pålagt mot investormeglerne, som deretter har muligheten til å overføre kostnaden til investoren. I praksis er det imidlertid mer vanlig at megleren betaler straffen selv. Spesielt betaler meglere vanligvis denne straffen ved å returnere noen eller alle kommisjon inntekt de tjente fra børsnoteringen tilbake til tegningssyndikat. I det minste ville en megler hvis kunde insisterer på å selge sine børsnoterte aksjer innenfor den foreskrevne tidsrammen ikke være fornøyd med den klienten, og de kan ekskludere den klienten fra fremtidige tildelinger til børsnoteringer som er høye kreve.
Eksempel i virkeligheten på et straffebud
Sandra er en investor som liker å delta i etterlengtede børsnoteringer. Hun har funnet ut at aksjene i disse selskapene ofte verdiøkning kort tid etter børsnoteringen, og hun er ivrig etter å tjene på dette ved å investere i den kommende børsnoteringen av XYZ Foretak.
Da Sandra uttrykte denne interessen for megleren, ble Sandra informert om at hvis hun får en tildeling til børsnoteringen av XYZ Enterprises, vil investeringen bli betraktet som et straffebud. Megleren forklarte henne at hun på grunn av dette burde avstå fra å selge aksjene innen en bestemt tidsperiode. Hvis hun ikke gjør det, vil megleren bli straffet og kostnaden for denne straffen kan bli overført til henne.
Sandra forsto at selv om hun kanskje ikke blir tvunget til å betale de direkte økonomiske kostnadene ved straffen, der er en god sjanse for at hun ville bli ekskludert av megleren fra fremtidige børsnoteringer hvis hun selger aksjene sine for tidlig.
