Kan verdipapirfond og ETFer investere i børsnoteringer?

Begge børshandlede fond (ETFer) og aksjefond kan investere i første offentlige tilbud (Børsnoteringer). Imidlertid har mange av dem spesifikke eller implisitte regler mot å gjøre det. Det er også mange fond som kan investere i børsnoteringer, og noen av dem er spesielt dedikert til børsnoteringer.

Verdipapirfond

I praksis har de fleste aksjefond vedtekter som forhindrer dem i å investere i børsnoteringer før aksjen har handlet i mer enn seks måneder. Det har en tendens til å være mangel på likviditet i mange nyutstedte aksjer som forvrenger prisene.

I tillegg domineres de første seks månedene av innsidere som bruker markedslikviditet til å losse sine aksjer. Videre driver hype fremfor grunnleggende vanligvis gevinster i aksjene i denne perioden.

IPOer er ofte for selskaper med uprøvde forretningsmodeller og mangel på merittliste. Verdipapirfond har en tendens til å være konservative, så noen av dem investerer bare i selskaper med oversikt over salg og inntjening. Det diskvalifiserer dem indirekte fra å investere i børsnoteringer.

På den annen side investerer mange aksjefond med aggressive vekstprofiler allerede i børsnoteringer. IPO-investeringer har økt med disse midlene, spesielt med høyt profilerte navn som blir offentliggjort, for eksempel Uber og Palantir. Hva er mer, Airbnb, DoorDash og Robinhood hadde planer for børsnoteringer i slutten av 2020.

Det ble også opprettet noen aksjefond for å investere i børsnoteringer som svar på investorers etterspørsel. Mange av dem foretok til og med investeringer i private markeder, noe som ga investorer tidlig tilgang til varme børsnoteringer. Å investere i slike produkter har selvfølgelig økt risiko.

ETFer

ETFer er avhengige av reglene i sine respektive indekser for å avgjøre om de investerer i børsnoteringer eller ikke. For eksempel S&P Composite 1500 krevde at aksjer handler på en større børs i minst 12 måneder før de inkluderes i indeks.

På den annen side la S&P Total Market Index til kvalifiserte børsnoteringer under hver kvartalsvise indeksbalansering. Videre hadde S&P Total Market Index også en hurtigprosedyre for å legge til store børsnoteringer innen fem virkedager.

Enkelte ETFer, for eksempel de som fokuserer på utbyttearistokrater, hold deg langt unna børsnoteringer etter design. Andre ETFer, spesielt de som er rettet mot vekstinvestorer, er mer sannsynlig å ha regler som får dem inn på børsnoteringer ganske raskt.

Generelt er de uttalte målene for ETF -er vanligvis en god guide til om de investerer i børsnoteringer. Det er imidlertid best å se nærmere på reglene for ETF -indeksen for å finne ut hvordan den håndterer børsnoteringer.

Verdipapirfond med fokus på børsnoteringer

I 2015 var det eneste aksjefondet som utelukkende investerte i børsnoteringer Renaissance Global IPO Fund. Fondet begynte i 1997, og det investerte i lovende børsnoteringer over hele verden. Det var betydelig mer risikofylt enn det generelle markedet, gitt de høye verdivurderingene og usikre utsikter for disse virksomhetene. I 2018 stengte Renaissance Global IPO Fund etter at interessen i IPO -midler skiftet til ETFer.

ETFer med fokus på børsnoteringer

Med bortfallet av børsnoterte fond hadde investorer som var interessert i børsnoteringer fremdeles tilgang til First Trust U.S. Equity Opportunities ETF (FPX) og Renaissance IPO ETF (IPO). Begge disse passivt sporet store indekser sammensatt av amerikanske børsnoteringer.

I kontrast var Renaissance Global IPO Fund et aktivt administrert produkt med høyere kostnader. Renaissance IPO ETF beholdt de øverste 80% av børsnoteringene i to år etter at de begynte å handle.

Det var også flere ETFer fokusert på internasjonale børsnoteringer tilgjengelig for investorer. First Trust International Equity Opportunities ETF (FPXI) lignet FPX, men det ga tilgang til internasjonale børsnoteringer. Tilsvarende kan First Trust IPOX Europe Equity Opportunities ETF (FPXE) ga en måte å investere i europeiske børsnoteringer. Renaissance tilbød også en internasjonal børsnotering ETF, Renaissance International IPO ETF (IPOS).

Til slutt var det noen få spesialpapirrelaterte ETFer. Invescos S&P Spin-Off ETF (CSD) fokusert på nye selskaper som var spinoffs av eksisterende firmaer. The Defiance Next Gen SPAC Derived ETF (TAL) investert i oppkjøpsselskaper for spesielle formål (SPACs) før børsnoteringen og i SPAC-avledede selskaper etter børsnoteringen.