Fiendtlig overtakelsesbuddefinisjon

Hva er et fiendtlig overtakelsesbud?

Et fiendtlig overtakelsesbud er et forsøk på å kjøpe en kontrollerende eierandel i et børsnotert selskap uten samtykke eller samarbeid fra målselskapets styre. Hvis styret avviser et tilbud fra en potensiell kjøper, er det tre mulige fremgangsmåter for potensiell erverver: kom med et tilbud, start en fullmaktsstrid eller kjøp aksjelager i det fri marked.

Forstå det fiendtlige overtakelsesbudet

Et overtakelsesbud blir oftest lansert av et selskap som ønsker å utvide virksomheten, eliminere en rival eller begge deler. Selskapet vil kanskje utvide sin kundebase, få tilgang til nye distribusjonskanaler, øke sin markedsandel eller få en teknologisk fordel.

Et bud kan også gis av en aktivistisk aksjonær som ser en mulighet til å forbedre målselskapets ytelse og fortjeneste ved å øke aksjekursen.

Det vanlige første trinnet er å gi et tilbud til styret i selskapet om å kjøpe en kontrollerende eierandel i selskapet. Styret kan avvise tilbudet med den begrunnelse at det ikke er til beste for selskapets aksjonærer.

På det tidspunktet kan et fiendtlig overtakelsesbud bli lansert.

Fiendtlig overtakelsesteknikk

Den blivende erververen kan prøve å kjøpe nok aksjer av selskapets aksje på det åpne markedet for å oppnå en kontrollerende andel. Det er langt fra enkelt gitt det faktum at oppkjøpet av store mengder aksjer i et selskap uunngåelig presser prisen gradvis høyere. Siden årsaken til prisstigningen ikke har noe forhold til selskapets prestasjoner, er det sannsynlig at aggressoren betaler for mye.

Det etterlater to store taktikker:

Tilbud

Den blivende erververen kan foreta en anbudstilbud til selskapets aksjonærer. Et tilbud er et bud på å kjøpe en kontrollerende andel av målets aksje til en fast pris. Prisen er vanligvis satt over gjeldende markedspris for å gi selgerne et insentiv til å selge aksjene sine. Dette er et formelt tilbud og kan inneholde spesifikasjoner som for eksempel et tilbuds utløpsvindu. Papirene må arkiveres til Sikkerhet-og utveklsingskommisjonen (SEC), og erververen må gi et sammendrag av sine planer for målselskapet.

Selskaper kan vedta overtagelsesforsvarsstrategier for å beskytte seg mot tilbud. I slike tilfeller kan en proxy -kamp bli brukt.

Fullmaktskamp

Målet med a proxy -kamp er å erstatte styremedlemmer som motsetter seg overtakelsen med nye styremedlemmer som favoriserer overtakelsen. Dette krever å overbevise aksjonærene om at det er behov for endring i ledelsen. Hvis aksjonærene liker ideen om endring i ledelsen, blir de overtalt til å la den potensielle erververen stemme sine aksjer ved fullmektig til fordel for et eller flere nye styremedlemmer. Hvis fullmaktskampen lykkes, installeres de nye styremedlemmene og stemmer for målets erverv.

Et comeback for den fiendtlige overtakelsen?

Den fiendtlige overtakelsen var til en viss grad en skapning på 1980-tallet, med utslett av godt omtalte forsøk fra overtakelsesspesialister som ble kjent som "corporate raiders. "Siden den gang har de først og fremst skjedd i kjølvannet av nedgangstider i markedet som har etterlatt noen selskaper som attraktive priser.

Harvard Law School Forum on Corporate Governance spår en ny bølge av fiendtlige overtakelser i kjølvannet av krisen i 2020. Selv om de store aksjemarkedsindeksene kom seg tidlig etter virkningene av pandemien, hevder den, mange selskaper fortsatte å lide av deprimerte aksjekurser som gjør dem sårbare for fiendtlige overtakelse.