Treasury Bills (T-Bills) Definisjon

Hva er en statskasse?

En statskassefaktura (T-Bill) er en kortsiktig gjeldsforpliktelse fra USA støttet av Finansdepartementet med en løpetid på ett år eller mindre. Skattekreditter blir vanligvis solgt inn trossamfunn på $ 1000. Noen kan imidlertid nå en maksimal pålydende på 5 millioner dollar i ikke-konkurransedyktige bud.Disse verdipapirene er allment ansett som lavrisiko og sikre investeringer.

Finansdepartementet selger fakturaer under auksjoner ved bruk av en konkurransedyktig og ikke-konkurransedyktig budprosess. Ikke-konkurransedyktige bud-også kjent som ikke-konkurransedyktige anbud-har en pris basert på gjennomsnittet av alle mottatte konkurransedyktige bud.T-regninger har en tendens til å ha en høy håndgripelig formue.

Forstå statskassen

Den amerikanske regjeringen utsteder regninger for å finansiere ulike offentlige prosjekter, for eksempel bygging av skoler og motorveier. Når en investor kjøper en regning, skriver den amerikanske regjeringen effektivt en IOU til investoren. Regninger regnes som en trygg og konservativ investering siden den amerikanske regjeringen støtter dem.

T-regninger holdes normalt frem til forfallsdato. Noen innehavere kan imidlertid ønske å ta ut penger før forfall og realisere de kortsiktige rentegevinsten ved å videreselge investeringen i annenhåndsmarkedet.

T-Bill forfall

Regninger kan ha løpetid på bare noen få dager eller opptil maksimalt 52 uker, men vanlige løpetider er 4, 8, 13, 26 og 52 uker.Jo lengre forfallsdato, jo høyere er rente at regningen vil betale til investoren.

T-Bill innløsninger og opptjente renter

Regninger utstedes på a rabatt fra pålydende (også kjent som pålydende) i regningen, noe som betyr at kjøpesummen er lavere enn regningens pålydende. For eksempel kan en regning på $ 1000 koste investoren $ 950 for å kjøpe produktet.

Når regningen forfaller, får investoren pålydende pålydende - pålydende - av regningen de kjøpte. Hvis beløpet pålydende er større enn kjøpesummen, er differansen renten som er opptjent for investoren. Regninger betaler ikke vanlige rentebetalinger som med en kupongobligasjon, men en regning inkluderer renter, gjenspeiles i beløpet den betaler når den modnes.

T-Bill skattehensyn

Renteinntektene fra regninger er unntatt fra statlige og lokale inntektsskatter. Renteinntekten er imidlertid underlagt føderal inntektsskatt. Investorer kan få tilgang til forskningsavdelingen på TreasuryDirect -nettstedet for mer skatteinformasjon.

Innkjøp av regninger

Tidligere utstedte regninger kan kjøpes på annenhåndsmarked gjennom en megler. Nye utgaver av T-regninger kan kjøpes på auksjoner holdt av regjeringen på TreasuryDirect-nettstedet. Regninger kjøpt på auksjoner er priset gjennom en budprosess. Bud blir referert til som konkurransedyktige eller ikke-konkurransedyktige bud.Ytterligere budgivere kan være indirekte budgivere som kjøper gjennom en rørledning, for eksempel en bank eller en forhandler. Budgivere kan også være direkte budgivere som kjøper på egne vegne. Budgivere spenner fra individuelle investorer til hedgefond, banker og hovedforhandlere.

Et konkurransedyktig bud setter en pris til en rabatt fra pålydende pålydende, slik at du kan angi avkastningen du ønsker å få fra regningen. Ikke -konkurransedyktige budauksjoner lar investorer legge inn et bud på å kjøpe et bestemt beløp i dollar. Avkastningen investorene mottar er basert på gjennomsnittlig auksjonspris fra alle budgivere.

Konkurransedyktige bud gis gjennom en lokal bank eller en lisensiert megler. Individuelle investorer kan gi ikke -konkurrerende bud via nettstedet TreasuryDirect. Når den er fullført, fungerer kjøpet av T-Bill som en uttalelse fra regjeringen som sier at du skylder pengene du investerte i henhold til vilkårene i budet.

T-Bill Investment Fordeler og ulemper

Treasury Bills er en av de sikreste investeringene som er tilgjengelig for investoren. Men denne sikkerheten kan koste en pris. T-regninger betaler en fast rente, som kan gi en stabil inntekt. Imidlertid, hvis rentene stiger, faller eksisterende T-regninger i ugunst siden rentene er mindre attraktive sammenlignet med det totale markedet. Som et resultat har T-regninger renterisiko betyr at det er en risiko for at eksisterende obligasjonseiere kan tape på høyere renter i fremtiden.

Selv om regninger har null standardrisiko, er avkastningen vanligvis lavere enn bedriftsobligasjoner og noen innskuddssertifikater. Siden statskasseveksler ikke betaler periodiske rentebetalinger, selges de til en nedsatt pris til obligasjonens pålydende. Gevinsten realiseres når obligasjonen forfaller, som er forskjellen mellom kjøpesummen og pålydende.

Men hvis de selges tidlig, kan det være en gevinst eller tap avhengig av hvor obligasjonskursene handler på tidspunktet for salget. Med andre ord, hvis salg tidlig, kan salgsprisen på regningen være lavere enn den opprinnelige kjøpesummen.

Hva påvirker prisene på regninger?

T-Bill-prisene svinger på samme måte som andre gjeldspapirer. Mange faktorer kan påvirke T-Bill priser, inkludert makroøkonomisk betingelser, pengepolitikk og samlet tilbud og etterspørsel etter statskasser.

Forfallsdatoer

T-regninger med lengre løpetid har en tendens til å ha høyere avkastning enn de med kortere løpetid. Med andre ord rabatteres kortsiktige regninger mindre enn regninger med lengre dato. Lengre daterte løpetider betaler høyere avkastning enn kortdatede regninger fordi det er mer risiko priset inn i instrumentene, noe som betyr at det er større sjanse for at renten kan stige. Stigende markedsrenter gjør at fastforrentningene er mindre attraktive.

Markedsrisiko

Investorers risikotoleranse påvirker prisene. T-Bill-priser har en tendens til å falle når andre investeringer som aksjer virker mindre risikable, og amerikansk økonomi er i en ekspansjon. Motsatt, under lavkonjunkturer, har investorer en tendens til å investere i T-Bills som et trygt sted for pengene sine, noe som øker etterspørselen etter disse trygge produktene. Siden regninger blir støttet av den amerikanske troen og æren, blir de sett på som det nærmeste en risikofri avkastning i markedet.

Federal Reserve

Pengepolitikken satt av Federal Reserve Gjennom føderale midler har renten også en sterk innvirkning på T-Bill-prisene. Den føderale rentesatsen refererer til renten som bankene krever andre banker for å låne dem penger fra deres reserver på en overnatting. Fed vil øke eller senke renten for matede midler i et forsøk på å trekke seg sammen eller utvide pengepolitikken og tilgjengeligheten av penger i økonomien. En lavere rente gjør at banker kan ha mer penger å låne ut, mens en høyere matet rente reduserer penger i systemet for banker å låne ut.

Som et resultat påvirker Feds handlinger kortsiktige renter, inkludert de for regninger. En stigende føderal rente har en tendens til å trekke penger bort fra statskasser og til investeringer med høyere avkastning. Siden faktureringsrenten er fast, har investorer en tendens til å selge regninger når Fed øker renten, fordi fakturaene er mindre attraktive. Omvendt, hvis Fed kutter renten, strømmer penger inn i eksisterende statsskatter som driver opp prisene etter hvert som investorene kjøper opp de høyere avkastningsskattene.

Federal Reserve er også en av de største kjøperne av statsgjeldspapirer. Når Federal Reserve kjøper amerikanske statsobligasjoner, stiger obligasjonsprisene mens pengemengden øker i hele økonomien ettersom selgere mottar midler til å bruke eller investere. Midler satt inn i banker brukes av finansinstitusjoner til å låne ut til selskaper og enkeltpersoner, noe som øker økonomisk aktivitet.

Inflasjon

Treasuries må også konkurrere med inflasjon, som måler tempoet i stigende priser i økonomien. Selv om fakturaer er den mest likvide og sikreste gjeldssikkerheten i markedet, har færre investorer en tendens til å kjøpe dem i tider hvor inflasjonsraten er høyere enn avkastningen på regningen. For eksempel, hvis en investor kjøpte en regning med en avkastning på 2% mens inflasjonen var på 3%, ville investoren ha et nettotap på investeringen målt i reelle verdier. Som et resultat av dette har tendens til at billpengeprisene faller i løpet av inflasjonsperioder når investorer selger dem og velger investeringer med høyere avkastning.

Eksempel på et statskjøp

Som et eksempel, la oss si at en investor kjøper en pålydende verdi på $ 1000 T-Bill med et konkurransedyktig bud på $ 950. Når T-Bill modnes, får investoren betalt $ 1000, og tjener derved $ 50 i renter på investeringen. Investoren er garantert å i det minste få tilbake kjøpesummen, men siden den amerikanske statskassen støtter regninger, bør rentebeløpet også være opptjent.

Som nevnt tidligere, auksjonerer finansdepartementet nye statsskatter gjennom året. 28. mars 2019, statskassen utstedte en 52-ukers Regning til en rabattert pris på $ 97.613778 til en pålydende verdi på $ 100. Med andre ord vil det koste omtrent $ 970 for en regning på $ 1000.

ofte stilte spørsmål

Hva er løpetidsvilkårene for statskassen?

Amerikanske statsobligasjoner er kortsiktige statsobligasjoner og er utstedt med 5 vilkår: 4; 8; 13; 26; og 52 uker.

Hva slags rentebetalinger får jeg hvis jeg eier en statskasse?

Den eneste betalte renten er når regningen forfaller. På den tiden får du hele pålydende. Regninger er nullkupongobligasjoner som vanligvis selges med rabatt, og differansen mellom kjøpesummen og nominelle beløp er din påløpte rente.

Hvordan kan jeg kjøpe en statskasse?

Amerikanske statskasseveksler auksjoneres på vanlig plan. Enkeltpersoner kan kjøpe regninger fra staten ved å bruke TreasuryDirect-nettstedet. Det er gratis å registrere, og det vil fungere som en meglerkonto som inneholder obligasjonene dine. I tillegg til å by på nye emisjoner, kan du også sette opp reinvesteringer i verdipapirer av samme type og term. For eksempel kan du bruke inntektene fra en forfallende 52-ukers regning til å kjøpe en ny 52-ukers regning. Enkelte meglerfirmaer kan også tillate handel i amerikanske statskasser.

Hvor er papirutskriften min av regningen jeg kjøpte?

Regninger og andre statsobligasjoner utstedes ikke lenger på papir og er bare tilgjengelige i digital form gjennom TreasuryDirect eller megleren din.

Hvordan er statsobligasjoner forskjellige fra statsobligasjoner og obligasjoner?

Regninger er kortsiktige statsgjeldsinstrumenter med løpetid på ett år eller mindre, og selges med rabatt uten å betale en kupong. T-notater representerer løpetiden på mellomlang sikt på 2, 3, 5, 7 og 10 år. Disse utstedes til pålydende ($ 100) og betaler halvårlig rente. T-obligasjoner er ellers identiske med T-sedler, men har løpetid på 30 år (eller lengre i noen tilfeller).