Oppsiden av deflasjon

Deflasjon, enkelt sagt, erosjon i prisene på produkter og tjenester ved redusert etterspørsel. Det kan spire enda lenger, ettersom bedrifter jager den begrensede etterspørselen med enda lavere priser. For forbrukeren kan de lavere prisene virke som en fordel, spesielt etter en lengre periode inflasjon eller når lønningene er stillestående eller synker.

I et deflasjonært miljø er de som har lånt midler fra utlånsinstitusjoner nå motvillige (eller ute av stand) til å betale tilbake pengene de lånte. Også, aksjer, obligasjoner og eiendom som ikke ville være i markedet under et inflasjonsmiljø, kan lastes ned under den faktiske verdien. Av denne grunn er Federal Reserve lønner en konstant kamp mot inflasjonen ved å bruke pengepolitikk, med frykten for deflasjon i tankene. (Se også: Hvordan Federal Reserve utformer pengepolitikken.)

Deflasjon over tid

Siste gang den amerikanske økonomien led av en forlenget deflasjonsperiode var i løpet av Stor lavkonjunktur, som offisielt varer fra desember 2007 til juni 2009, og den påfølgende globale lavkonjunkturen i 2009.

Før det skjedde en forlenget deflasjonsperiode i løpet av Den store depresjonen. Økonomien opplevde deflasjon av lærebøker med et dramatisk fall i produksjon og prisnivå. I perioden fra 1928–33 har U.S. BNP falt hvert år, og ettersom det er en global kobling til amerikansk økonomi, opplevde andre land lignende fall.Canada og Tyskland opplevde også sine egne former for deflasjon.Siden denne tiden har det bare vært korte perioder med fallende prisperioder i USA, for eksempel den store lavkonjunkturen, og disse periodene ble ikke universelt akseptert som systemisk deflasjonære. (Se også: Hva var den store depresjonen?)

Mangel på data

Deflasjon bærer med seg en dårlig stigma, og det er mest sannsynlig å forfølge Federal Reserve hver gang det endres i retning av renten. Et av de store problemene med teoriene om den negative effekten av deflasjon er at det egentlig ikke er mye historisk data om emnet som skal studeres. Empiriske studier gir betydelig mer troverdighet når de er basert på langsiktige perioder med flere observasjoner av hendelser å studere. Med bare en, kanskje to, betydelig deflasjonsperiode i moderne historie, er det ikke veldig lett å vurdere de potensielle positive effektene av deflasjon.

Ikke alle deflasjoner er dårlige

Tenk på denne hypotetiske, men gjennomførbare saken: Økonomien opplever en lang periode med eksponentielle teknologiske innovasjoner - en intens priskonkurranse ledet av lavprisforhandlere og deretter en lengre periode med billig kapital å utnytte og relativt løse utlån standarder. Dette scenariet kan føre til en vedvarende økning i tilbudet av varer etter hvert som de blir billigere å produsere, og en overtilbud av produkter som er tilgjengelige for forbrukere, så vel som de som leverer dem. Med denne informasjonen ser denne deflasjonære situasjonen bra ut for forbrukerne: billigere produkter, mer variasjon og flere tilbydere som kan tjene dem. Dette bringer oss tilbake til manglende evne til å studere deflasjonære perioder i moderne tid, og kan til og med tyde på at deflasjonen vi opplevde under depresjonen kan ha vært en anomali.

Frykten for deflasjon forveksles ofte med midlertidige fallende priser. Mens deflasjon er preget av et vedvarende samlet fall i den kombinerte indeksen på Konsumprisindeks eller bruttonasjonalproduktDen amerikanske økonomien er så mye mer kompleks enn den var på 20- og 30 -tallet. Det er påvirkning utenfra på kjernevarer som flytter prisene og holder seg unaturlig lave eller høye. Hedgefond, kriger og trender i etterspørsel kan alle legge press på en vare som kan påvirke hele økonomien. Dette er det som gjør deflasjon vanskelig å forutsi, vanskelig å definere og nesten umulig å verifisere før den har satt seg inn eller nesten har passert. Det gjør det også vanskelig å avgjøre om det faktisk er ille. (Se også: Forbrukerprisindeksen er en venn for investorer.)

Bunnlinjen

Konsensus blant politikere og økonomer er at trusselen om deflasjon alene er en bekymring. Og den begrensede mengden data som er tilgjengelig for å studere, sammen med deflasjonens noe tvetydige natur, er bare et par av hindringene som er involvert i å studere dens effekter. Det er mulig at et deflasjonsmiljø, som en svingende pendel, stopper kort før det svinger den andre veien. Dette kan være grunnen til at det er et så stort gap mellom deflasjonære perioder og kan også forklare hvorfor de ser ut til å være ikke -eksisterende i disse dager. Eller kanskje har beslutningstakere rett og slett gjort en utmerket jobb med å avskrekke syklusen. Uansett er det mulig at noe deflasjon kan være en normal del av vårt økonomisk syklus og er ikke alltid så ille. (Se også: Kanskje er ikke lavkonjunkturer og depresjoner så ille.)