Lowe's Option Traders satser på Bearish Guidance

Investorer fra Lowe's Companies, Inc. (LAV) har budt opp aksjekursene til et over gjennomsnittet område foran selskapets kommende veiledningsrapport for resten av regnskapsåret fjerde kvartal. Ved første øyekast ser det ut til at opsjonshandlere er posisjonert for et negativt trekk, som antall salgsopsjoner i åpen interesse stiger. Den uvanlige opsjonsaktiviteten kan skape en sterk nedadgående trend i prishandlingen hvis Lowe's leverer dempet eller negativ veiledning for kvartalet.

Et betydelig antall salgsopsjoner vokser i åpen interesse for Lowe's, og opsjonspremier er uvanlig høy akkurat nå. Handelsvolumer indikerer at tradere har kjøpt putter og solgt samtaler i påvente av ugunstig veiledning. Å avvikle disse veddemålene kan skape et uforutsett press oppover på aksjekursen til Lowe's.

Det er vanskelig å nøyaktig forutsi retningen en aksje vil bevege seg etter å ha gitt veiledning. En sammenligning mellom aksjens kurshandling og opsjonsaktivitet viser imidlertid at hvis Lowe's leverer en positiv rapport, kan selskapets aksjekurs stige og bevege seg lenger over 20-dagers

glidende gjennomsnitt etter veiledningen. Dette er mulig fordi opsjoner er priset for en bevegelse til nedsiden, men uventet positiv veiledning kan overraske handelsmenn og skape en rask økning i aksjekursen.

En sammenligning mellom detaljene i både opsjonsadferd og aksjekurs kan gi diagramovervåkere verdifull innsikt. Det er imidlertid nødvendig å forstå konteksten som denne prishandlingen fant sted i. Diagrammet nedenfor viser kurshandlingen for Lowes aksjekurs ved børsslutt mandag, desember. 13. Dette skapte oppsettet som førte til veiledningsoppdateringen.

Nåværende trender

I løpet av den siste måneden har trenden for Lowes aksjer at aksjekursen har steget til et ekstremt høyt nivå volatilitetsintervall i midten av november, før de legger seg til et over gjennomsnittet over 20-dagers bevegelse gjennomsnitt. I denne tidsperioden er det bemerkelsesverdig at den laveste Lowes aksjekurs var rundt $233 i midten av november, mens den høyeste aksjekursen var omtrent $263 i midten av desember. Lowes aksjer har vært i en konsekvent oppadgående trend, og aksjekursen stengte i den øvre midtre delen avbildet av de tekniske studiene på dette diagrammet.

Studiene er dannet av 20-dagers Keltner Channel indikatorer. Disse viser prisnivåer som representerer et multiplum av gjennomsnittlig sann rekkevidde (ATR) for aksjen. Denne matrisen bidrar til å fremheve måten prisen har holdt seg over det 20-dagers glidende gjennomsnittet i uken før inntjening. Denne kursbevegelsen fra Lowes aksjer antyder at investorenes tillit vokser etter hvert som veiledningsoppdateringen nærmer seg.

I denne sammenhengen, hvor pristrenden for Lowe's nylig har stengt over sitt 20-dagers glidende gjennomsnitt, diagram overvåkere kan gjenkjenne at handelsmenn og investorer uttrykker tillit i forkant av selskapets oppdatering veiledning. Det er bemerkelsesverdig at, i uken før veiledningsoppdateringen, har Lowes aksjekurs fortsatt å stige, etter å ha nylig satt en all-time high. Det gjør det viktig for kartovervåkere å avgjøre om flyttingen reflekterer investorenes forventning om gunstig veiledning eller ikke.

Opsjonshandelsdetaljer kan gi kartovervåkere ekstra kontekst for å hjelpe dem med å danne seg en mening om markedets og investorenes forventninger. Nylig favoriserer opsjonshandlere samtaler fremfor kjøp med en merkbar margin. Mandag ble det handlet over 10 600 samtaler i motsetning til 6 300 puts. Normalt indikerer dette volumet at tradere føler seg positive mot den kommende veiledningen.

Handelsaktivitet

Opsjonshandlere innser at Lowes aksjer er i et over gjennomsnittet område og har priset opsjonene sine som en innsats på at aksjen vil stenge innenfor en av de to boksene som er avbildet mellom i dag og desember. 17, fredagen etter at veiledningsrapporten er utgitt. Den grønne rammen representerer prisene som selgere av kjøpsopsjoner tilbyr. Det innebærer en 34% sannsynlighet for at Lowes aksjer vil stenge innenfor dette området innen slutten av uken. Den røde boksen representerer prisingen for salgsopsjoner med en sjanse på 35 % hvis prisene går lavere på veiledningsoppdateringen.

Det er nødvendig å merke seg at den åpne interessen inneholdt nesten 98 000 kjøpsopsjoner sammenlignet med nesten 128 000 kjøp, noe som demonstrerer skjevheten som opsjonshandlere hadde, ettersom handelsmenn favoriserte kjøp fremfor kjøp. Det er bemerkelsesverdig at mens nylige handelsvolumer favoriserte calls fremfor puts, som vil bli ansett som bullish, implisitt volatilitet for samtaler i åpen interesse har vært fallende, noe som innebærer at disse opsjonene selges i stedet for å kjøpes. Dette oversettes til en bearish utsikt.

De lilla linjene på diagrammet er generert av en 10-dagers Keltner Channel-studie satt til 4 ganger ATR. Dette tiltaket har en tendens til å skape sterkt korrelerte regioner med sterke støtte og motstand i prisaksjonen. Disse regionene vises når kanallinjene gjør en merkbar sving i løpet av de foregående tre månedene.

Nivåene som svingene markerer er kommentert i diagrammet nedenfor. Det som er bemerkelsesverdig i dette diagrammet er at call- og put-prisene er i et så nært område med god plass til å kjøre uansett, men med mye mer plass til nedsiden. Dette tyder på at opsjonskjøpere ikke har en sterk overbevisning om hvordan selskapet vil rapportere, selv om salgsopsjons åpen interesse er betydelig høyere enn åpen kjøpsopsjonsrente. Selv om investorer og opsjonshandlere ikke forventer det, kan en overraskende veiledningsoppdatering presse prisene dramatisk høyere eller lavere.

Disse støtte- og motstandsnivåene viser et stort utvalg av støtte og motstand for priser. Som et resultat er det mulig at alle nyheter, overraskende gode eller dårlige, vil overraske investorer og kan generere et vanligvis stort trekk. Med god plass i volatilitetsområdet kan aksjekursene stige eller falle mer enn forventet.

Markedspåvirkning

Som medlem av S&P 500 og ledende innen detaljhandel for hjemmeforbedring, kan Lowe's betraktes som en klokker lager. Likevel vil selskapets veiledningsoppdatering sannsynligvis ikke ha en direkte effekt på indeksprisene.

Uansett hva veiledningsrapporten sier, kan det imidlertid ha innvirkning på bestandene i boligbyggings- og forbedringsbransjen. Positiv veiledning kan løfte andre aksjer i bransjen som The Home Depot, Inc. (HD) eller Lennar Corporation (LEN). Det kan også påvirke børshandlede fond (ETFer) som State Street's Homebuilders ETF (XHB), Invescos Dynamic Building & Construction ETF (PDB), eller iShares U.S. Home Construction ETF (ITB).