JPMorgan på vei opp foran inntektssesongen

Etter hvert som nøkkelresultatrapporter nærmer seg, starter noen av de største aksjene i finanssektoren inntjeningssesongen, en analyse av både nyere prishandlinger og opsjonsaktivitet kan gi kartovervåkere en dypere forståelse av sentimentet tradere og investorer har overfor individuelle selskaper. Et slikt selskap er JPMorgan Chase & Co. (JPM). Siden det er den største amerikanske banken, vil investorer være opptatt av å se resultatrapporten til JPMorgan, spesielt ettersom økonomien går dypere inn i en inflasjonsmiljø.

Traders og investorer har nylig budt opp aksjekursene til JPMorgan til et ekstremt område i forkant av selskapets regnskapskunngjøring for fjerde kvartal. Analytikere forventer at JPMorgan vil kunngjøre $3,06 in fortjeneste per aksje (EPS) for å gå sammen med 29,69 milliarder dollar i inntekter. Disse tallene representerer en økning fra år til år for begge nøkkeltall. Bankinntektene det siste året har dratt nytte av rekordaktivitet i aksjemarkedene, lav låneetterspørsel og vennlige kredittforhold som tillot reservere utgivelser.

Tenk på det, mens åpen interesse for JPMorgan har et større antall salgsopsjoner enn samtaler, den implisitt volatilitet innebygd i disse prisene antyder at handelsmenn selger disse alternativene, kanskje med noen få bemerkelsesverdige unntak.

Mens inflasjonsspekteret nærmer seg, ser det ut til at investorer flytter midler inn i sektorer som er posisjonert for å dra nytte av økningen renter. Finanssektoren kan dra nytte av små renteøkninger, og markedet forbereder seg på en brattering avkastningskurve til fordel for bankenes marginer.

I løpet av den siste måneden har JPMorgan klart seg bedre enn markedet som helhet. I denne tidsrammen vil State Streets S&P 500 Index ETF (SPION) har falt med 0,2 %, mens JPMorgan-aksjen har steget nesten 6 %.

Nåværende trender

Sammenligning av nyere prishandlinger og opsjonshandel kan gi innsikt i den generelle følelsen som tradere og investorer har mot et selskaps fremtidige ytelse. Nøkkelen til å maksimere denne innsikten er å forstå konteksten som prisatferden fant sted i. Diagrammet nedenfor illustrerer kurshandlingen for JPMorgan-aksjer fra mandag jan. 10, som illustrerer oppsettet i forkant av resultatrapporten.

Siden forrige resultatrapportering i oktober steg JPMorgans aksjekurs kort, og opplevde deretter en nedadgående trend fra slutten av oktober til midten av desember, markert med den røde pilen. Aksjekursen steg gradvis, før den klatret kraftig over sine 20 dager glidende gjennomsnitt. Prisen har nylig lukket i et ekstremt høyt område som vist av de tekniske studiene på dette diagrammet.

Studiene er dannet av 20-dagers Keltner Channel indikatorer. Disse viser prisnivåer som representerer et multiplum av gjennomsnittlig sann rekkevidde (ATR) for aksjen. Denne matrisen bidrar til å fremheve måten prisen har steget fra den midtre delen av dette området til de øvre grensene. Denne kursbevegelsen fra JPMorgan-aksjer antyder at investorer kan få tillit til aksjen etter hvert som resultatmeldingen nærmer seg.

Diagrammet fremhever også utviklingen til JPMorgan-aksjen etter rapportering av inntjening for forrige kvartal. Etter å ha rapportert inntjening i midten av oktober, falt JPMorgan-aksjen 2,6 % samme dag som inntjening ble rapportert. fortsatte med å stige til 52-ukers høyder i løpet av de neste ni handelsøktene, før den langvarige nedadgående trend. Dette er viktig å vurdere hvis tradere og investorer forventer en lignende bevegelse etter inntjening for JPMorgan-aksjen for dette kvartalet.

Volumprofil og alternativer

Prishandling, i et vakuum, kan teoretisk indikere den generelle følelsen mot en bestemt aksje. Å gi ytterligere kontekst til denne prishandlingen kan imidlertid tegne et klarere bilde, samtidig som det belyser nøkkeldetaljer for kartovervåkere. Diagrammet nedenfor illustrerer den nylige prishandlingen til JPMorgan, i tillegg til et prisbasert volummønster på venstre side.

Det prisbaserte volummønsteret illustrerer prisene der investorer har kjøpt og solgt aksjene tidligere. Når volumene til en gitt pris er små, betyr det at få, om noen, investorer har posisjoner å forsvare på disse nivåene. En betydelig mengde kjøp i fortiden innebærer ofte at tradere og investorer føler behov for det forsvare sine posisjoner til de samme prisene ved enten å kjøpe flere aksjer eller i det minste ikke selge lengre.

Det er noen få bemerkelsesverdige soner med pris- og volumhandlinger på dette diagrammet. Nederst i dette diagrammet, nær $155-området, er det en tynn sone med lavt til ingen volum, uthevet av det røde rektangelet. Dette området kan sees på som et lavt område av Brukerstøtte for priser, som den eneste gangen prisen falt under dette nivået, i slutten av desember, ble den kjøpt opp.

Motsatt, nær den nåværende sluttkursen til JPMorgan, er det en sone med høyere kjøp enn normalt, fremhevet av det grønne rektangelet. Dette området har de tyngste handelsvolumene, som også kan betraktes som et kontrollpunkt. Dette identifiserer prisnivået der flest handler fant sted. For JPMorgan vises kontrollpunktet på diagrammet rundt prisnivået på $167.

Volumprofilen er spennende med tanke på den nylige aktiviteten til opsjonshandlere. Ved første øyekast ser det ut til at opsjonshandlere er bearish mot JPMorgan, ettersom den åpne renten har 649 000 putter sammenlignet med 471 000 samtaler. De siste handelsvolumene skjev imidlertid bullishly. Det er fordi mandag jan. 10, favoriserte opsjonshandlere anrop fremfor kjøp med et forhold på mer enn 3 til 1.

En ytterligere analyse av opsjonsaktivitet kan gi innsikt i følelsene til opsjonshandlere. For Jan. 21, neste månedlige alternativ utløpsdato, er den høyeste åpne renten på $170 samtalen, med 40 000. Dette representerer en oppside på 1,6 % til dagens kurs på JPMorgan-aksjen; det er imidlertid spennende fordi dette nivået i volumprofilen er en relativt bearish sone hvor mer salg enn kjøp har funnet sted.

For Jan. 21 utløpsdatoen har den åpne renten 151 000 samtaler sammenlignet med 283 000 puts. Det skal bemerkes at et høyt antall av disse salgsopsjonene er betydelig ut av pengene. Den høyeste åpne salgsopsjonens rente er på $75 put og $95 put, med henholdsvis 22 000 og 21 000. Dette kan representere handlingene til opsjonselgere som ønsker å fange opp forhøyede premier foran inntjening.

Det er åpen rente på 12.000 ved putten på $155. Dette sammenfaller nesten perfekt med den relative tynne sonen på volumprofildiagrammet. Dette alternativet representerer 7 % nedside til prisen på JPMorgan-aksjen.

For streik på pengene og ett slag i begge retninger i opsjonskjeden, anroper som er betydelig flere enn 63 000 til 21 000. Det er bemerkelsesverdig at opsjonshandlere ser ut til å selge salgsopsjonen på $167,50, siden dette alternativet for tiden har sett en økning i åpen rente, men en nedgang i implisitt volatilitet, noe som tyder på at handelsmenn selger flere kontrakter på korte posisjoner i alternativet. Dette er relativt bullish, spesielt med tanke på at dette alternativet er på pengene.

Ser fremover

JPMorgan aksje kan absolutt betraktes som en klokkeslag. Selv om de er langt fra den største eller mest innflytelsesrike aksjen, satte bankinntektene tonen for inntjeningssesongen. Som medlem av både Dow Jones Industrial Average og S&P 500, er det mulig at JPMorgan-inntektene kan flytte indeksene direkte. Investorer kan ha høye forventninger til JPMorgan og finanssektoren som helhet, spesielt med tanke på sektorens positive resultater nylig. Hvis JPMorgan og andre finansaksjer skulle undervelde, kan avviklingen av posisjoner få betydelige konsekvenser for markedet.

Uansett hvordan selskapet rapporterer, bør det ha en betydelig innvirkning på aksjer i finanssektoren. En ettertrykkelig positiv eller negativ rapport kan legge grunnlaget for rapportering av finansielle aksjer på kort sikt, slik som Morgan Stanley (MS) eller The Goldman Sachs Group, Inc. (GS). Uansett vil det være interessant å se hvordan JPMorgan og andre finansaksjer som rapporterer inntjening for å starte inntjeningssesongen har en samlet effekt på markedsvolatiliteten.

Innpakning

Investorer vil være oppmerksomme på inntjeningsresultatene til JPMorgan som den største banken i USA. Investorer har nylig budt JPMorgan-aksjekurser opp til et ekstremt område, mens opsjonshandlere ser ut til å posisjonere seg for ytterligere oppside i JPMorgan-aksjekursen på kort sikt.