Kan Tesla tjene på forsikringsvirksomheten sin?

For de fleste Tesla, Inc. (TSLA) investorer, elbilsalg er overskriftene på selskapets balanse. Men hvis administrerende direktør Elon Musk skal bli trodd, kan en annen del av Teslas virksomhet stå for en betydelig del av fortjenesten. Under en inntektssamtale i oktober 2020 foreslo Musk at selskapets forsikringsvirksomhet skulle lanseres året før, kunne utgjøre mellom 30 % og 40 % av den totale fremtidige verdien av bilen virksomhet.

Med Teslas nåværende verdsettelse på 1 billion dollar, betyr det at forsikringsvirksomheten kan være verdt så mye som 300 til 400 milliarder dollar i de kommende årene. For å sette disse tallene i sammenheng, er den høyere delen av dette estimatet lik det dobbelte av de kombinerte verdivurderingene til Tesla-rivalene Ford Motor Company (F) og General Motors Company (GM).

Teslas bilforsikringsvirksomhet

Med en verdi på 288,4 milliarder dollar og gjennomsnittlig årlig vekst på 2,7 % de siste fem årene, er bilforsikring en attraktiv bransje. Tesla gikk inn i virksomheten i 2019 i California som megler for poliser tegnet av State National Insurance Company. Selskapet har utvidet sin virksomhet siden den gang, og lanserte et lignende produkt i Texas og Illinois. Tesla har også søkt om å tilby forsikringsdekning til kunder i Washington, og de lanserte et forsikringsmeglerfirma i Kina i august 2020.

Bortsett fra å generere inntekter for virksomheten, hjelper det å tilby bilforsikring til kundene elbilprodusenten med å løse to problemer samtidig.

For det første reduserer det de totale forsikringskostnadene for Tesla-kjøretøyer. En undersøkelse fra USA Today fra 2018 rangerte Tesla Model S som den dyreste bilen for bilforsikring. Forsikringskostnadene for Model 3 – Teslas massemarkedskjøretøy – er også høyere enn bransjegjennomsnittet.

For det andre, og dette er relatert til det første, kan Teslas forsikringsvirksomhet også øke salget av bilene sine ved å redusere de totale eierkostnadene. Selskapet har lovet månedlige premiumrabatter basert på en sjåførs «sikkerhetspoeng». Poengsummene beregnes vha «Kjøreatferd i sanntid»-overvåking som sjekker for handlinger som aggressiv svinging, hard bremsing og utrygg følge avstander. For eksempel sparer sjåfører med "gjennomsnittlig" sikkerhetsscore mellom 20 % til 40 % på forsikringen, mens de med høyest sikkerhetsscore kan spare mellom 30 % og 60 %.

Overvåking av førerytelse tjener også et annet formål for bilprodusenten. Administrerende direktør Musk sier at det muliggjør en "mye bedre tilbakemeldingssløyfe" som forbinder produksjonsprosesser med bil design, noe som betyr at selskapet kan gjøre endringer i bilens design basert på data samlet om føreren oppførsel. Robert Le, analytiker ved Pitchbook Mobility, sier Tesla har "full tilgangsdata" til kjøretøyfunksjoner, som batterinivåer, autopilot og billys.

For å være sikker, konseptet med bruksbasert forsikring, eller UBI, er ikke nytt. Forsikringsselskaper som The Allstate Corporation (ALLE) tilbyr allerede lignende produkter. Andre bilprodusenter som GM og BMW har sine egne versjoner av bruksbasert forsikring som gir rabatter til standardpriser og er mye større enn Teslas tilbud.

I slike systemer er det vanligvis installert en enhet som vurderer kjøreatferd i en begrenset periode i kjøretøy. Rabatter tilbys basert på vurderinger gjort i gjennomgangsperioden samt kreditt og type kjøretøy. Tesla på sin side hevder at forsikringsproduktet ikke tar hensyn til alder, kjønn eller kjørehistorie.

Kan Tesla generere fortjeneste fra forsikringsvirksomheten sin?

Teslas forsikringsvirksomhet forventes ikke å utgjøre noen stor trussel mot etablerte aktører i forsikringsbransjen, i hvert fall i utgangspunktet. I følge Tom Super, visepresident for etterretning ved J.D. Power, vil Teslas inntreden ha en "begrenset innvirkning på den gjennomsnittlige bilforsikringsforbrukeren, inkludert premier De betaler."

Enda viktigere, han sier at suksessen til Teslas forsikringssatsing avhenger av salget av bilene. Den uttalelsen er ikke overraskende. Bilforsikringsbransjen opererer med lave marginer, og skala er nødvendig for å få fortjeneste fra virksomheten. Elbilprodusenten ligger etter sine mer etablerte motparter med god margin i salget. I 2021, Tesla solgte 936.172 kjøretøy, mens GM hadde salg på 2,2 millioner biler i samme tidsperiode.

Den første tilbakemeldingen til Teslas forsikringsprodukt burde også være grunn til bekymring. Mens investorer har gitt produktet en tommel opp ved å presse selskapets aksjekurs høyere, er kunder vanskeligere å selge. Umiddelbart etter lansering krasjet Teslas forsikringsregistreringsside, noe som førte til klager fra de som forsøkte å registrere seg for det. Kommentarer på et Reddit-forum sa at deres estimerte priser fra Tesla var høyere enn det de allerede betalte til etablerte forsikringsselskaper.

Underwriters For Teslas forsikring har også en ustabil merittliste med kunder: de har mottatt høyere kundeklager enn gjennomsnittet sammenlignet med andre forsikringsselskaper. Det er også det faktum at selskapets sjåførovervåkingssystemer, brukt i Full Self-Driving (FSD) og Autopilot, er et arbeid under utvikling. En Consumer Reports-test i fjor fant at GMs Cruise-systemer gjorde en bedre jobb med å overvåke sjåfører enn de for Tesla.

Men Teslas vertikalt integrert forsyningskjeden kan gi den en langsiktig fordel innen forsikring. Høye forsikringskostnader for bilene er en funksjon av produksjonskostnadene. Disse kostnadene synker raskt, noe som gjenspeiles i selskapets økning driftsresultat. Tesla-forsikringsproduktet fremskynder også skadeprosessen ved å gi en direkte forbindelse til produsenten og gjøre det enklere for kjøretøyeiere å planlegge vedlikehold og reparasjoner. Dette kan generere en innelåsningseffekt. Ettersom bilsalget øker de neste årene, vil Tesla-eiere sannsynligvis foretrekke forsikring som tilbys av selskapet.

Men det er i fremtiden. Bruksbasert forsikring er relativt ukjent territorium. Det er ifølge Rikstrygdens landsforbund stor usikkerhet mht utvelgelsen og tolkningen av kjøredata ved hjelp av UBI og prissettingssatser for premier basert på det data.

Analytikere har et positivt syn på Tesla-forsikring uansett. Ifølge Morningstars Seth Goldstein vil forsikringsvirksomheten generere et flertall av salget og all fortjeneste fra tjenestene og andre segmenter i fremtiden.