Hva er performativitet i økonomi?

Hva er performativitet i økonomi?

Performativitetsoppgaven antyder at økonomiske eller finansielle modeller, snarere enn objektivt å måle et eller annet aspekt av virkeligheten, i stedet hjelpe til med å forme det aspektet av virkeligheten til den formen de beskrive. Det vil si at performativitet beskriver forestillingen om at økonomisk teori ikke bare beskriver verden slik den ser ut, men har kapasitet til å handle på verden og ved å gjøre det gjøre økonomien – og agentene i den – fremstår mer som selve teorien.

Forstå Performativitet

Performativitet beskriver bredt den sosiale prosessen der en ytring, inskripsjon, modell osv. har kapasiteten til å påvirke den verden den har til hensikt å beskrive. Den språklige filosofen J. L. Austin laget dette begrepet i sammenheng med en "performativ ytring" for å skille uttrykk som gjør noe fra de som rapporterer om en allerede eksisterende tilstand.

Performative ytringer er de ordene som endrer eller endrer verdens tilstand. For eksempel, "jeg uttaler dere nå mann og kone" uttalt av en ordinert prest forvandler "brud" og "brudgom" til "mann" og "kone", ikke bare symbolsk, men også i sosial virkelighet når det gjelder kulturell og religiøs anerkjennelse, lovbehandling og endringer i skatt og husholdningsøkonomi, for bare å nevne en få.

Når en økonomisk modell som beskriver f.eks. markedseffektivitet eller hvordan man priser en eiendel som kommer inn i verden, den har kraften til å endre disse strukturene slik at markedet begynner å passe modellen i stedet for at modellen passivt fremstiller markedet. Økonomisosiolog Donald MacKenzie foreslår tre måter økonomisk performativitet, med den sterkeste og mest interessant type referert til som "barnesian" (etter sosiologen og teknologiforskeren Barry Barnes). I barnesisk performativitet, "gjør den praktiske bruken av et aspekt av økonomi økonomiske prosesser mer som deres fremstilling av økonomi."

Denne ideen står i kontrast til modellbyggingen gjort av forskere innen naturvitenskap. Å bruke formlene til newtonsk fysikk påvirker ikke på noen meningsfull måte tyngdekraftens oppførsel massive kropper, og heller ikke den utbredte bruken av termodynamikkens lover endrer noe praktisk mål på entropi. Økonomi (så vel som de andre samfunnsvitenskapene) er annerledes ved at det den "måler" ikke eksisterer utenfor samfunnet - det er ingen økonomi å studere hvis det ikke er noen som produserer, forbruker, låner eller investere.

Bevis på performativitet

Et godt undersøkt eksempel på at en økonomisk modell blir performativ er Black-Scholes-Merton (BSM) modell for prissetting opsjonskontrakter, som rasjonaliserte derivatmarkedene i Chicago da det ble introdusert for handelsmenn på 1970- og 80-tallet.

Utstyrt med denne spesielle ligningen, beregnet av dataservere og skrevet inn som "teoretiske" priser på papirark eller terminal skjermer ble opsjonshandlere endret fra å utføre det som utgjorde utdannet gjetting når de priset og handlet opsjoner til kalkulerende voldgiftsmenn, kjøpe opp opsjonskontrakter når de ble priset for lavt og selge dem der de ble priset for dyrt. Selve opsjonsmarkedet kom til å oppfylle prisene "avslørt" av modellen. Som MacKenzie hevder, "finansiell økonomi... gjorde mer enn å analysere markeder; det endret dem." Denne påvirkningen antyder at finansielle og økonomiske modeller har potensial til å forme markeder på strukturelt nivå.

Andre eksempler på performativitet er identifisert i konstruksjonen av auksjonsmarkeder (f.eks. av FCC skal auksjonere båndbredderettigheter fra TV-stasjoner til mobiltelefonnettverk) for å fremstå som rasjonelle og effektiv Walrasian auksjoner.

Motperformativitet

Mens performativitet hevder at den gjennomgripende bruken av en økonomisk modell kan påvirke verden til å fremstå mer som selve teorien over tid, argumenterer det motsatte konseptet av kontraperformativitet at bruk av en modell i stedet får verden til å se mindre ut som teorien ville spå.

Selv om dette kan virke motintuitivt, finnes det flere eksempler. Den ene er den gjennomgripende bruken av moderne porteføljeteori (MPT) blant passiv indeksinvestering strategier. MPT bruker en gjennomsnittlig variansoptimaliseringsteknikk for å komme frem til mest mulig "effektiv" portefølje for en investor, maksimerer forventet avkastning gitt nivået av risikotoleranse. Resultatet er en portefølje med et optimalt sett av aktivaklasseallokeringsvekter.

Denne modellen forutsetter imidlertid at markedene er effektive og tar som et resultat ikke hensyn til eiendelspriser; i stedet informerer den deg ganske enkelt om hvilken prosentandel av porteføljen din som bør investeres i hvilke aktivaklasser (f.eks. 40 % innenlandske aksjer, 25 % utenlandske aksjer, 25 % bedriftsobligasjoner og 10 % statsobligasjoner). En indeksinvestor som følger MPT vil ganske enkelt kjøpe en indeksfond eller børshandlet fond (ETF) som representerer disse aktivaklassene til markedspris. Hvis imidlertid i det begrensende tilfellet at alle i markedet følger anbefalingene til MPT, ingen er igjen til å prise komponentene i disse indeksene, og markedene blir ineffektive på grunn av manglende prisoppdagelse.

Et annet eksempel på kontraperformativitet er bruken av atferdsøkonomi å "dytte" folk til å gjøre mer rasjonell påvirkningsatferd for å oppnå optimale resultater. I følge teorien om atferdsøkonomi er mennesker ikke rasjonelle aktører, men gjør systematiske feil i vurderingen basert på kognitive og emosjonelle feil og skjevheter. Disse psykologiske feilene inkluderer tapsaversjon, tidsinkonsistente preferanser, forankring og begavelseseffekten, blant flere andre fenomener.

Gjenkjennelsen av disse feiltrinnene og bruken av korrigerende dytt som er basert på funnene til atferdsøkonomi, derimot, styrer individer til å ta bedre valg og oppnå mer rasjonelle utfall. Dermed får den gjennomgripende bruken av atferdsøkonomi for å dytte eller disiplinere folk til å fremstå mindre som atferdsøkonomi forutsier (og i stedet mer som mainstream økonomiske modeller som forutsetter at rasjonelle aktører forutsier).