Berkshire Hathaway kjøper forsikringsselskapet Alleghany Corporation

Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A, BRK.B) kunngjorde 21. mars 2022 at de kjøper forsikringsselskapet Alleghany Corporation (Y) for 11,6 milliarder dollar, og betaler 848,02 dollar i kontanter per aksje. Dette representerer premier på 29 % av Alleghanys gjennomsnittspris de siste 30 dagene og 16 % til Høyeste 52 uker sluttkurs. Prisen Berkshire betaler er også på en premie på 26 % til Alleghany's bokført verdi fra og med des. 31, 2021.

Berkshire Hathaway Styreleder og administrerende direktør Warren Buffett uttalte i en pressemelding: "Berkshire vil være det perfekte permanente hjemmet for Alleghany, et selskap som jeg har observert nøye i 60 år. Gjennom 85 år har Kirby-familien skapt en virksomhet som har mange likheter med Berkshire Hathaway. Jeg er spesielt glad for at jeg igjen vil jobbe sammen med min mangeårige venn, [Alleghany CEO] Joe Brandon."

Lukke avtalen

Avtalen forventes å avsluttes i fjerde kvartal 2022. Mens det er enstemmig godkjent av styrene av begge selskapene er det underlagt godkjenning fra Alleghanys aksjonærer og av ulike reguleringsbyråer. Dessuten har Alleghany nå 25 dager gå butikk periode der den kan søke en overlegen avtale med en annen potensiell kjøper.

Aksjene i Alleghany steg med rundt 25 % i morgenhandelen 21. mars 2022. De nådde et område nær Berkshires foreslåtte kjøpesum.

Om Alleghany Corporation

Alleghanys kjernevirksomhet er eiendom og havarigjenforsikring og forsikring. Alleghanys eiendoms- og havaridatterselskaper inkluderer: Transatlantic Holdings, Inc. (TransRe), en ledende global reassurandør; RSUI Group, Inc., som garanterer engros spesialforsikringsdekninger; og CapSpecialty, Inc., en underwriter av spesialitetshavari og kausjonsforsikring dekninger.

Alleghanys datterselskap Alleghany Capital Corporation eier og støtter en mangfoldig portefølje av åtte ikke-finansielle virksomheter. Investeringene er kategorisert som enten industrielle virksomheter eller ikke-industrielle virksomheter.

Industribedriftene spenner over bransjer som inkluderer: maskinverktøy; tilpassede tilhengere og lastebilkarosserier; konstruksjon av stål; forhåndsstøpt betong; produkter og tjenester for begravelses- og kirkegårdsindustrien; og sprøytestøpte og termoformede deler for ulike sluttmarkeder.

De ikke-industrielle virksomhetene inkluderer: design, engineering og relaterte tjenester til biofarmasøytiske og biovitenskapelige markeder; prosjektledelsestjenester for kunder innen datasenter, teknologi og andre sektorer; leker og musikkinstrumenter; og hotelldrift og utvikling.

Strategisk passform for Berkshire

Å kjøpe Alleghany vil styrke Berkshires posisjon i forsikringsbransjen, som Buffett siterte i sitt årlige brev fra 2021 som en av selskapets "fire giganter" som leverer mesteparten av verdien. Han uttalte: "Forsikringsvirksomheten er laget på bestilling for Berkshire. Produktet vil aldri bli foreldet, og salgsvolumet vil generelt øke sammen med både økonomisk vekst og inflasjon. Dessuten vil integritet og kapital for alltid være viktig. Vårt firma kan og vil oppføre seg bra."

For hele 2021 bidro Berkshires forsikringsvirksomhet med 5,5 milliarder dollar i nettoinntekt etter skatt. Dette var 21,0 % av den totale nettoinntekten etter skatt på 26,1 milliarder dollar fra alle operative datterselskaper (dvs. eksklusive gevinster eller tap på investeringsporteføljen).

I 2021 rapporterte Alleghany et nettoresultat etter skatt tilskrivet aksjonærer på 1,035 milliarder dollar. Justert nettoinntekt var 619 millioner dollar. Justert nettoinntekt ekskluderer på basis av skatt: endringen i virkelig verdi av aksjer; netto realisert kapitalgevinster; endringen i godtgjørelse for kredittap på verdipapirer som er tilgjengelige for salg; og amortisering av immaterielle eiendeler.

For Alleghany Capital var det totale resultatet før skatt i 2021 291,7 millioner dollar, og justert resultat før skatt var 333,2 millioner dollar.