Exxon Mobil leder energisektoren høyere

Etter å ha hatt en lavere trend for første halvdel av kvartalet, har energisektoren gått bedre enn det bredere markedet siden begynnelsen av 2022. En del av denne prisstigningen kan skyldes kaldere temperaturer som forårsaker høyere etterspørsel etter energidrevet oppvarming. Imidlertid kan denne prishandlingen også tilskrives inflasjonsbasert sektorrotasjon. The Exxon Mobil Corporation (XOM) aksjekursen har steget til et ekstremt høyt nivå basert på historisk volatilitet og presset enda høyere etter inntjening, da aksjen steg 6,4 %.

Investorer bød opp aksjekursene etter at Exxon Mobil slo videre fortjeneste per aksje (EPS) forventninger og til tross for at inntektene kommer lavere enn forventet. Exxon Mobil rapporterte $2,05 i EPS og $85 milliarder i inntekt for regnskapsmessig fjerde kvartal. Analytikere hadde forventet 1,95 dollar i EPS og 90,8 milliarder dollar i inntekter. Et nøkkelmål for nettoinntekt for Exxon Mobil oppstrøms segment, som er et av selskapets tre hovedvirksomhetssegmenter og en sterk indikator på samlet suksess, kom lavere enn forventet, men var fortsatt den beste ytelsen på dette området siden Q4 2019.

Opsjonshandlere ser ut til å plassere veddemål, noe som antyder at de tror den siste stigende pristrenden for Exxon Mobil vil fortsette. Det er fordi nylige handelsvolumer favoriserer samtaler over setter, samtidig som implisitt volatilitet og åpen interesse antyder at opsjonshandlere har kjøpt oppsideoppringninger mens de har solgt nedsideplasser.

Siden begynnelsen av 2022 har Exxon Mobil-aksjen gått bedre enn hver av de 10 beste beholdningene til State Street's Energy Sector ETF (XLE). Dette har vært mens sektoren har prestert bedre enn markedet som helhet, ettersom investorer har rotert inn i sektorer som er posisjonert for å dra nytte av inflasjon.

Nylig ytelse i energisektoren

Exxon Mobil er den største beholdningen av XLE basert på prosentvekting, med 24 %. Sektoren har klart bedre enn markedet for øvrig siden begynnelsen av 2022, med XLE som har fått 18 % i denne tidsrammen, mens State Streets S&P 500 Index ETF (SPION) har falt 6,5 %. Diagrammet nedenfor illustrerer den nylige ytelsen til Exxon Mobil og XLE sammenlignet med ni av toppsektorene til S&P 500.

Det er bemerkelsesverdig på dette diagrammet at sektorrotasjon ser ut til å vise at investorer posisjonerer seg for å være forberedt på økningen av rentene for å bekjempe inflasjonen. De beste sektorene – XLE, forbrukerstifter (XLP), økonomi (XLF), og verktøy (XLU)—betraktes som relativt "sikrere" spill i tider med økende inflasjon og renter.

De dårligst presterende aksjene – teknologi (XLK) og skjønnsmessige forbrukere (XLY)—typisk underpresterer i tider med høy inflasjon—teknologi på grunn av rentetrekket på selskaper med høye mengder gjeld, og forbruker skjønnsmessig på grunn av antagelsen om at forbrukernes kjøpekraft vil bli tynnet ut, og dermed bruke mindre penger på ønsker i motsetning til behov. Bevegelsen av midler kan være handelsmenn og investorer i påvente av neste tilstand økonomisk syklus.

Inne i energisektoren

De energisektoren er en kategori av aksjer som er relatert til å produsere eller levere energi. Denne sektoren inkluderer selskaper som er involvert i leting og utvikling av olje- eller gassreserver, olje- og gassboring og raffinering. Energibransjen inkluderer også integrerte kraftselskaper som fornybar energi og kull.

Den relative avkastningen til energisektoren har vært positivt korrelert til inflasjonen hver eneste gang. Siden energi anses som et "behov" mer enn et "ønske", har denne sektoren en tendens til å prestere bedre i tider med inflasjon fordi, ettersom forbruksutgiftene krymper på tvers av andre sektorer, består energisektoren konsistent.

Diagrammet nedenfor sammenligner den nylige utviklingen til Exxon Mobil-aksjen med toppbeholdningene til State Streets Energy Sector ETF (XLE) og S&P 500 Index ETF (SPY).

Dette diagrammet bidrar til å fremheve hvordan individuelle aksjer i denne sektoren siden begynnelsen av 2022 har vært på vei opp og klart bedre enn markedet. Faktisk den dårligst presterende aksjen på dette diagrammet, Valero Energy Corporation (VLO), har hatt en økning på 10,3 % hittil i år, mens SPY har falt 6,5 %. Exxon Mobil kan føre oppover siden det er den største aksjen med markedsverdi, og både olje og naturgass har vært på vei oppover.

Prishandling

En analyse av nylig opsjonsaktivitet kombinert med teknisk analyse av aksjekursbevegelser kan hjelpe diagramovervåkere med å få verdifull innsikt i den generelle sentimentet mot Exxon Mobil-aksjen etter inntjening. Diagrammet nedenfor viser den nylige kurshandlingen for Exxon Mobil-aksjen fra torsdag, februar. 3.

Diagrammet illustrerer hvordan Exxon Mobil-aksjen holdt seg i en nedadgående kanal siden energigiganten rapporterte inntjening for forrige kvartal, uthevet i blått. Nesten på vent steg Exxon Mobil-aksjen over sine 20 dager glidende gjennomsnitt i begynnelsen av 2022, og den har holdt seg i en oppadgående trend nær det ekstreme høye volatilitetsområdet gjennom inntjening. Denne trenden fremheves av den grønne pilen.

De lilla båndene på dette diagrammet er et ekstremt historisk volatilitetsområde dannet av 4 standardavvik på 20 dager Keltner Channel indikatorer, som viser prisnivåer som representerer et multiplum av gjennomsnittlig sann rekkevidde (ATR) for Exxon Mobil lager. ATR er et standardverktøy for å illustrere historisk volatilitet over tid. Disse båndene kan anses å representere de ekstreme områdene for opsjonsprising. Det er bemerkelsesverdig at disse båndene utvidet seg i begynnelsen av desember og reduserte for å starte året, bare etter å ha utvidet seg igjen etter hvert som inntjeningen nærmet seg.

Selv om Exxon Mobil gikk glipp av inntekter på hele og oppstrømssegmentets nettoinntektsforventninger, kjøpte investorer aksjer i Exxon Mobil-aksjen etter at selskapet rapporterte inntjening, da aksjen steg 6,4 % og satte en ny 52-ukers høy. Aksjekursen forblir på toppen av volatilitetsområdet.

Volumprofil og alternativaktivitet

En sammenligning mellom prishandling og opsjonshandel kan gi innsikt i stemningen til handelsmenn og investorer mot et selskaps ytelse i nær fremtid. Imidlertid kan ytterligere kontekst av prishandling i form av volum illustrere områder av støtte eller motstand, som kan gi kontekst til åpen interesse. Diagrammet nedenfor illustrerer den nylige prishandlingen til Exxon Mobil, i tillegg til et prisbasert volummønster på venstre side.

Dette prisbaserte volummønsteret viser prisene der investorer har kjøpt og solgt aksjene tidligere. En merkbar mengde kjøp i fortiden innebærer ofte at investorer vil føle et ønske om å forsvare sine posisjoner til de samme prisene ved å kjøpe flere aksjer eller i det minste ikke selge videre. Når volumer til en gitt pris er lave eller ikke-eksisterende, innebærer det at få, om noen, investorer har behov for å forsvare sine posisjoner på disse nivåene.

Dette diagrammet viser hvordan Exxon Mobils resultatbaserte aksjekursøkning steg gjennom en tynn sone med kjøpsvolum, fremhevet av det grønne rektangelet. Det har vært en blanding av kjøp og salg over denne sonen, og nylige handelspriser har flørtet med dette området. Denne sonen kan bli et nytt område for støtte, ettersom kjøpere kan ønske å forsvare sine posisjoner til disse prisene.

Opsjonshandlere ser ut til å posisjonere seg for at den oppadgående pristrenden skal fortsette på kort sikt. Nylige handelsvolumer torsdag, feb. 3, inneholdt 101 000 anrop sammenlignet med 61 000 anrop. Den åpne interessen skjever også bullish, med 682 000 samtaler sammenlignet med 607 000 puts. Selv om disse tallene er relativt positive, er det ikke store forskjeller mellom samtaler og putter. Ytterligere analyse er nødvendig.

feb. 18, neste månedlige alternativ utløpsdato, har 125 000 anrop mot 82 000 plasser i åpen interesse. Det enkle alternativet med den høyeste åpne interessen er $80 samtalen, med 20.000. Selv om dette antyder begrenset oppside til gjeldende Exxon Mobil-aksjekurs, er den nest høyeste åpne renten for denne utløpsdatoen $85 call med 18.000. Dette representerer 6 % oppside til dagens aksjekurs.

Implisitt volatilitet tegner også et ytterligere bilde av denne åpne interessen. Implisitt volatilitet for oppsideoppringninger øker mens den åpne interessen øker, noe som tyder på at opsjonshandlere tar lange posisjoner i disse opsjonene. Motsatt faller implisitt volatilitet for nedsideplasser ettersom den åpne interessen øker, noe som indikerer at tradere selger disse opsjonene.

Innpakning

Exxon Mobil-aksjen fortsetter å bevege seg høyere etter at selskapet rapporterte inntjening, til tross for manglende inntektsforventninger. Energisektoren som helhet har gjort det bedre enn markedet siden begynnelsen av 2022, ettersom investorer ser ut til å rotere inn i sektorer som er posisjonert for å blomstre fra et inflasjonsmiljø. Opsjonshandlere ser ut til å tro at den oppadgående bevegelsen for Exxon Mobil vil fortsette, ettersom tradere selger nedsidesalgsopsjoner mens de kjøper oppsideoppkjøp.