Ytterligere ulemper brygging for Starbucks (SBUX)?

Prisen for aksjer i Starbucks Corporation (SBUX) fortsatte nylig sin bredere tapsrekke etter at selskapet rapporterte inntjening for regnskapsårets første kvartal. Starbucks slo analytikernes forventninger til inntekter, men bommet fortjeneste per aksje (EPS). Analytikere forventet at selskapet skulle annonsere 0,80 dollar i EPS og 7,5 milliarder dollar i omsetning for kvartalet – Starbucks rapporterte 0,72 dollar i EPS sammen med 8,05 milliarder dollar i omsetning.

Selskapet sa at økende kostnader og forsyningskjede begrensninger tynger fortjenesten. En gjenoppblomstring av COVID-19 betydde å betale flere ansatte sykefravær. Selskapet kuttet sine inntektsutsikter for regnskapsåret 2022, noe som fikk investorer til å selge Starbucks-aksjer med 1 % dagen etter at selskapet rapporterte inntjening. Aksjekursen har fortsatt å falle og handles i et område under gjennomsnittet basert på historisk volatilitet.

Opsjonshandlere ser ut til å satse på ytterligere nedside for Starbucks-aksjer i nær fremtid. Det er fordi, mens nylige handelsvolumer og

åpen interesse for Starbucks er nesten delt mellom anropsalternativer og setter, implisitt volatilitet og nære-pengene-alternativer antyder at tradere kjøper nedside-puts mens de selger oppside-anrop.

Prishandling

En sammenligning mellom teknisk analyse av aksjekursbevegelser og nylig opsjonshandel kan gi diagramovervåkere verdifull innsikt i den generelle sentimentet mot Starbucks-aksjen i forkant av resultatkunngjøringen. Diagrammet nedenfor illustrerer den nylige kurshandlingen for Starbucks-aksjen torsdag, februar. 3.

Diagrammet illustrerer Starbucks-aksjens oppførsel siden den rapporterte inntjening for forrige kvartal. Etter resultat for tredje kvartal fløt Starbucks-aksjene over og under 20-dagen glidende gjennomsnitt, forblir i et gjennomsnittlig område. I begynnelsen av 2022 begynte Starbucks-aksjer en langvarig nedadgående trend, fremhevet av den røde pilen. I uken før inntjening og noen dager etter handlet Starbucks-aksjen relativt sidelengs, uthevet i blått. Dette kan bety at tradere fortsatt er usikre på den fremtidige trenden for Starbucks-aksjen.

De lilla båndene på dette diagrammet er et ekstremt historisk volatilitetsområde dannet av 4 standardavvik på 20 dager Keltner Channel indikatorer, som viser prisnivåer som representerer et multiplum av gjennomsnittlig sann rekkevidde (ATR) for Starbucks-aksjer. ATR er et standardverktøy for å illustrere historisk volatilitet over tid. Disse båndene kan anses å representere de ekstreme områdene for opsjonsprising.

Forhold til sektor

Starbucks er en del av skjønnsmessige forbrukere sektor. Denne sektoren omfatter virksomheter som selger ikke-essensielle produkter og tjenester som forbrukere kan unngå uten noen store konsekvenser for deres velvære. Forbrukertillit spiller en sentral rolle i denne sektoren, og ytelsen kan brukes som en mild målestokk for sentiment mot inflasjon. I tider med høy inflasjon har denne sektoren en tendens til å falle, ettersom forbrukere vil "stramme beltet" på ønsker sammenlignet med behov.

Diagrammet nedenfor sammenligner Starbucks med State Street's Consumer Discretionary Sector ETF (XLY), toppkonkurrent i restaurantbransjen McDonald's Corporation (MCD), og Barclays iPath Coffee ETN (JO).

Dette diagrammet bidrar til å fremheve den bratte nedadgående trenden som både Starbucks og XLY har vært gjennom siden begynnelsen av 2022. Starbucks har ligget etter sin sektor, mens toppkonkurrenten i restaurantbransjen McDonald's har utkonkurrert XLY og Starbucks.

JO sporer en enkelt kaffe terminkontrakt av gangen, kjøpte to eller tre måneder ut og holdt til forfallsmåneden. JO fungerer som et levedyktig alternativ for å få eksponering mot kaffepriser via futures. Starbucks nevnte stigende priser som en hovedårsak til dårligere resultater enn forventet på bunnlinjen. Med JO på vei oppover kan det bety at Starbucks vil fortsette å tåle høyere kostnader enn forventet. JO og Starbucks har ikke et eksplisitt omvendt forhold, men det er verdt for investorer å ta hensyn til prisatferden til hovedproduktet som Starbucks tilbyr.

Volumprofil og alternativ Outlook

En sammenligning mellom prishandling og opsjonshandel kan gi innsikt i stemningen til handelsmenn og investorer mot et selskaps ytelse i nær fremtid. Imidlertid kan ytterligere kontekst av prishandling i form av volum illustrere områder av støtte eller motstand, som kan gi kontekst til åpen interesse. Diagrammet nedenfor illustrerer den nylige prishandlingen til Starbucks, i tillegg til et prisbasert volummønster på venstre side.

Dette prisbaserte volummønsteret viser prisene der investorer har kjøpt og solgt aksjene tidligere. En merkbar mengde kjøp i fortiden innebærer ofte at investorer vil føle et ønske om å forsvare sine posisjoner til de samme prisene ved å kjøpe flere aksjer eller i det minste ikke selge videre. Når volumer til en gitt pris er lave eller ikke-eksisterende, innebærer det at få, om noen, investorer har behov for å forsvare sine posisjoner på disse nivåene.

Dette diagrammet viser hvordan kursbevegelsen i Starbucks-aksjen før inntjening falt under en tynn sone for salg basert på volum. Dette området er fremhevet av det røde rektangelet. Hvis Starbucks-aksjen skulle gå oppover, kan denne tynne sonen vise seg å være et betydelig område med motstand mot oppsiden.

Opsjonshandlere ser ut til å posisjonere seg for at den generelle nedadgående aksjekurstrenden skal fortsette. Nylige handelsvolumer er nesten jevne når det gjelder samtaler kontra puts: 35 000 til 29 000. Til tross for den svake bullish fordelen i handelsvolumer, er åpen interesse litt bearish, siden den har 255 000 samtaler sammenlignet med 264 000 putter. Ytterligere analyse er nødvendig.

For feb. 18, neste månedlige alternativ utløpsdag, enkeltalternativet med den høyeste åpne renten er $95 put, med 15.000. For streik på pengene og ett skritt i begge retninger på hver side av opsjonskjeden, den åpne interessen har 16 000 putter sammenlignet med 2000 samtaler. Dette 8-til-1-forholdet reflekterer en utrolig bearish sentiment mot Starbucks på kort sikt.

Implisitt volatilitet tegner også et ytterligere bilde av denne åpne interessen. Implisitt volatilitet for oppsidesamtaler faller mens den åpne interessen øker, noe som tyder på at opsjonshandlere tar korte posisjoner i disse alternativene. Motsatt øker implisitt volatilitet for nedsideplasser ettersom den åpne interessen øker, noe som indikerer at tradere kjøper disse opsjonene.

Innpakning

Opsjonshandlere kjøper puts og selger calls i påvente av fremtidig nedadgående aksjekursbevegelse for Starbucks-aksjen. Forbrukersektoren har klart dårligere enn markedet den siste tiden, slik investorer ser ut til å være roterende inn i tryggere sektorer på grunn av inflasjon.