5 grunner til at aksjemarkedet vil stige til nye høyder
Aksjemarkedet har steget de siste månedene til tross for en voksende liste over negative effekter som inkluderer tariffer, handelsspenninger, stigende renter og verdivurderinger som fortsatt er høye etter historisk standard. Jack Ablin, medgründer og Chief Investment Officer (CIO) av Cresset Wealth Advisors ser markedet bryte ut til nye rekordhøyder, basert på fem indikatorer, ifølge et intervju med CNBC. En av disse er momentum, som han sa om: "et marked i bevegelse har en tendens til å forbli i bevegelse med mindre annet blir handlet. Du ser på noe like enkelt som 200-dagers glidende gjennomsnitt. Vi har egentlig ikke engang krysset under det selv med to eller tre downdrafts i år. Så alt i alt antyder momentumsignaler at du holder deg i denne risikoen på posisjon for nå."
Aksjer kan slå til nye rekorder
| Aksjeindeks | Rekordhøyt | Dato | august 14 Åpne | Gevinst nødvendig for å nå høyt |
| S&P 500-indeksen (SPX) | 2,872.87 | Jan. 26 | 2,827.88 | 1.6% |
| Dow Jones Industrial Average (DJIA) | 26,616.71 | Jan. 26 | 25,215.61 | 5.6% |
| Nasdaq 100-indeksen (NDX) | 7,511.39 | 25. juli | 7,430.45 | 1.1% |
| Nasdaq Composite Index (IXIC) | 7,933.31 | 25. juli | 7,487.88 | 5.9% |
| Russell 2000 Index (RUT) | 1,708.56 | 10. juli | 1,676.19 | 1.9% |
Kilde: Yahoo Finance; rekordhøyder basert på intradag handel.
I tillegg til momentum, siterte Ablin også positive signaler knyttet til verdsettelse, økonomi, likviditet og investorpsykologi. Jason Hunter, en teknisk analytiker med JPMorgan, ser S&P 500 løpe videre til en verdi av 2950 på sensommeren eller tidlig høst, basert på hans lesning av listene, ifølge en annen CNBC-rapport. I mellomtiden strømmen oksemarked er på nippet til å bli den lengste noensinne, ifølge Michael Hartnett, sjef investeringsstrateg hos Bank of America Merrill Lynch. (For mer, se også: Aksjemarkedet nærmer seg historiens lengste okseløp.)
Verdivurdering
Ablin hevdet det ved å ta et "mer kortsiktig syn" basert på fremover P/E-forhold, aksjer er faktisk relativt billige. Han bemerket at til tross for a år-over-år (ÅÅÅ) økning på rundt 26 % i S&P 500-inntektene, er indeksen bare opp med rundt 6 % så langt i år. Selv om han erkjenner at inntjeningsveksten ikke kan fortsette i dette tempoet, mener han likevel at investorskepsis har ført til at «litt av en rabatt pågår».
Økonomien
Med oss. BNP vokser med en årlig rate på bedre enn 4 %, og de fleste økonomiske nøkkelindikatorene gir positive signaler, sa Ablin disse som nøkkeldrivere for fremtidige aksjeoppganger. "Vi slår fortsatt økonomenes prognoser, og det økonomiske miljøet er fortsatt gunstig for risikotaking," observerte han.
Likviditet
Når det gjelder mengden penger som er tilgjengelig for å låne, bruke eller investere, sa Ablin, "vi er faktisk tilbake i midten av enkle penger igjen." Likviditet er en viktig støtte for aktivapriser, og han bemerker at synkende likviditet "generelt har vært en tidlig varselindikator," men ofte med lang tid. ledetider. For eksempel, bemerket han, falt likviditeten i løpet av fire kvartaler før Finanskrisen i 2008.
Investorpsykologi
Graden av bullishness eller bearishness blant investorer er en mye brukt kontrarisk indikator. Mens noen undersøkelser peker på bekymringsfulle nivåer av bullishness akkurat nå, motarbeidet Ablin: "investorer er skeptiske. Det er ikke en ekstrem. De er omtrent på andreplass kvartil av deres bullish-bearish rekkevidde mot bearish-området."
Det skeptiske synet
Mens Ablin får positive signaler fra nøkkelindikatorene sine, er andre uenige. Mangeårig markedsvakt Mark Hulbert nylig listet opp åtte egne indikatorer, med sterk prediksjonsevne basert på historie, at male et helt annet bilde av utbredt overvurdering av aksjemarkedet og overdreven investor selvtillit. Blant disse er en verdsettelsesberegning foretrukket av Warren Buffett. Selv om aksjer klarer å avansere til nye rekordhøyder, hvis dette ikke er et resultat av fundamental bekymringer som forsvinner, slik som de som er knyttet til handel, økonomisk vekst og verdivurderinger, vil risikoen for et påfølgende markedsfall ikke ha forsvunnet.
I mellomtiden har en voksende liste over investeringseksperter og børseksperter gitt bearish advarsler, den mest illevarslende av dem kommer fra John Hussman, som forutser et markedskrasj i størrelsesorden 60 % ned fra høyder. Michael Wilson, sjef for amerikansk aksjestrateg i Morgan Stanley, ser "en falsk følelse av trygghet i markedet" og forventer et stort salg, det verste siden slutten av januar og begynnelsen av februar nært forestående. (For mer, se også: "Buffett Indicator" gir dårlige nyheter for aksjeinvestorer.)