Hvordan S&P 500 kunne nå 3000 7 måneder for tidlig
De S&P 500-indeksen (SPX) har steget med 22,7 % fra det laveste nivået i desember, og avsluttet på 2 879,39 den 4. april, bare 2,1 % under det høyeste nivået noensinne på 2 940,91 satt i september. 2018. Marko Kolanovic, JPMorgans globale leder for makrokvantitativ og derivatstrategi, hadde spådd at det bredt fulgte markedsbarometeret ville nå 3000-platået innen utgangen av 2019. Nå tror han at milepælen kan nås allerede i mai.
"Hvis inntjeningssesongen ikke er en fullstendig katastrofe, tror jeg markedene vil gå høyere, og vi kan faktisk se at kursmålet vårt nås tidligere, kanskje til og med en gang i mai eller juni," sa Kolanovic CNBC. Det han kaller "drivstoff for at dette rallyet skal gå" er oppsummert nedenfor.
"Fuel for This Rally to Go"
- 1Q 2019 var beste kvartal siden 2009, S&P 500 opp 13,1 %
- 1Q 2019 var den beste starten på et år siden 1998
- Hedgefond eksponering mot aksjer på "all-time lows", og kommer til å øke
- Beholdninger under gjennomsnittet av systematiske investorer, som kjøper på kurstrender
- "Fortsettelse av tilbakekjøp"
- Handelsavtale mellom USA og Kina
- Brexit "sprenger ikke" og er "ikke for forstyrrende"
Kilde: Marko Kolanovic fra JPMorgan, sitert av CNBC
Betydning for investorer
Alle de store aksjemarkedsindeksene falt med minst 8,7 % i desember. 2018, for den verste måneden siden Den store depresjonen, bemerker CNBC. Kolanovic, i mellomtiden, er mindre enn ufeilbarlig som en prognostator, etter å ha spådd et årssluttrally i 2018.
En nøye overvåket økonomisk indikator vil være jobbrapporten for mars som er planlagt for utgivelse i morgen, fredag 5. april. De konsensus prognose blant økonomer anslår at 180 000 jobber ble lagt til landsdekkende i løpet av måneden, pr. CNBC rapportere. "Hvis du på fredag får et respektabelt lønnsnummer, vil det ta oss videre i retning av at resesjonen er på vei. Det faller fra hverandre, det kommer til å ta oss tilbake til frykt igjen," som Jim Paulsen, investeringssjef strateg hos The Leuthold Group, fortalte CNBC.
Men gitt at markedet trakk på skuldrene av et mye svakere tall enn forventet 20.000 nye jobber i februar, kan nok en skuffelse i mars ikke avspore rallyet, mens en sterk rapport kan sette frykt for resesjon å hvile, i det minste for nå. Lede lønnsbehandling Utkontraktering firmaet ADP rapporterer som ser en økning på 129 000 for mars, noe som tyder på at den faktiske kan komme under konsensusprognosen.
Ulempen med sterk jobbvekst for aksjer er at den driver frem lønnsøkninger, som allerede utøver et nedadgående press på bedriftene fortjenestemarginer. Lønn til amerikanske arbeidere hadde sin største månedlige økning på nesten et tiår i løpet av februar, til tross for lavere jobbvekst enn forventet, pr. Wall Street Journal.
I mellomtiden har energiprisene også økt kraftig, med U.S. råolje futures opp med 32 % i første kvartal, for deres største enkeltkvartalsfremgang siden 2009, legger Journal til. "Alle disse faktorene konspirerer for å si at vi har toppmarginer," observerer James Camp, administrerende direktør for strategisk inntekt i Eagle Asset Management, i den samme artikkelen.
Ser fremover
De konsensusprismål blant 17 beste markedsstrateger undersøkt av CNBC er at S&P 500 vil nå 2 950 i år, 2,5 % over stengingen 4. april og slanke 0,3 % over forrige rekord. Den mest bullish er Binky Chadha fra Deutsche Bank, på 3.250. De mest bearish er Mike Wilson fra Morgan Stanley og Maneesh Deshpande fra Barclays, på 2.750. Disse representerer henholdsvis en fremgang på 12,9 % og en nedgang på 4,5 % fra avslutningen 4. april.
