8 aksjer som gir bedre resultater i et usikkert marked

Midt i tegn på en avtagende økonomi, avtagende vekst i inntjening og stigende aksjemarked volatilitet, kan investorer vurdere en kurv med aksjer som er "godt posisjonert til å overgå under et usikkert økonomisk miljø," ifølge omfattende screening av Goldman Sachs. Disse aksjene tilbyr en "sikkerhetsmargin"på grunnlag av "stabilitet og relativt begrensede ulemper," sier Goldman.

Goldmans kurv med 30 "sikkerhetsmargin"-aksjer inkluderer disse åtte: FedEx Corp. (FDX), International Business Machines Corp. (IBM), Walgreens Boots Alliance Inc. (WBA), Equity Residential (EQR), Expeditors International of Washington (EXPD), Lockheed Martin Corp. (LMT), Johnson & Johnson (JNJ), og Archer Daniels Midland Co. (ADM). Aksjene i Goldmans kurv er trukket fra S&P 500-indeksen (SPX) og representerer et bredt spekter av bransjer, detaljert i tabellen nedenfor. Dette er den første av to historier som Investopedia vil vie denne rapporten, den andre kommer på tirsdag.

8 "Margin of Safety"-vinnere

• FedEx: frakttjenester
instagram viewer
• IBM: maskinvare og datatjenester
• Walgreens: apotekkjede
• Egenkapital Bolig: utleieleilighet eiendomsinvesteringsfond (REIT)
• Ekspeditører: frakttjenester
• Lockheed Martin: romfart og forsvar
• Johnson & Johnson: legemidler og helseprodukter
• ADM: bearbeidede landbruksvarer

Kilde: Goldman Sachs

Betydning for investorer

Goldmans screeningsmetode startet med å beregne en "justert frem P/E multiple forutsatt neste tolv måneder EPS estimatene er redusert med 10 % fra dagens konsensus forventninger." Deretter sammenlignet Goldman den justerte fremover P/E for hver aksje med dens 10-årige median P/E og valgte de aksjene "som fortsatt ville handle med mindre enn 10 % premie til den historiske medianen hvis inntektene synker kraftig." FedEx, Walgreens og IBM er spesielt attraktiv i henhold til denne analysen, med justerte P/E-forhold som er under 10-års medianen med 31 %, 22 % og 18 %, hhv.

Men Goldman stoppet ikke der. Aksjer som passerte primærskjermen beskrevet ovenfor, måtte også passere flere andre. «I tillegg screener vi for defensive egenskaper inkludert sterke balanser, en ikke-null utbytteavkastning, a beta mindre enn S&P 500 medianen, og begrenset popularitet blant hedgefond", fortsetter rapporten. Balansestyrken måles ved Altman Z-score, som vurderer et selskaps sannsynlighet for å gå konkurs. Aksjer med lav beta har en tendens til å stige eller falle mindre enn markedet som helhet, noe som er en annen defensiv egenskap.

Rapporten bemerker at, til tross for "ekstremt sterk inntjeningsvekst", har forward P/E for S&P 500 falt fra 18 ganger forventet inntjening til 15 ganger i løpet av det siste året, for en nedgang på 17%. Som et resultat er den fremadrettede P/E i bare 61-persentilen versus de foregående 40 årene, bemerker de. De forventer U.S. BNP å vokse med 1,9 % i 2019, noe som fører til en økning på 6 % i EPS for S&P 500. Sammen med deres prognose om at den fremtidige P/E vil komme seg til 16 ganger inntjening, anslår de 3000 på S&P 500 innen utgangen av 2019, for en gevinst på 27,5 % fra åpningen 7. januar.

FedEx topper Goldmans sikkerhetsmarginliste, basert på en justert fremadrettet P/E som er 31 % under sin 10-årige historiske median, som nevnt ovenfor. Aksjen har nylig blitt rammet av bekymringer over en avtagende økonomi og økende internasjonal handelsspenning, som rapportert av Bloomberg. Imidlertid kan de som kjøper inn Goldmans mer optimistiske syn på de økonomiske utsiktene se aksjen som klar for en positiv inntjeningsoverraskelse.

Ser fremover

Avveiningen med å søke nedsidebeskyttelse fra sikkerhetsaksjer med lav beta er at investoren er det sannsynligvis vil ofre oppsidepotensialet, dersom Goldmans optimistiske økonomiske og markedsprognoser skulle vise seg ekte. På den andre siden, sykliske industriaksjer som FedEx og Expeditors International kan ha enda flere ulemper dersom økonomiske og internasjonale handelsforhold fortsetter å forverres.