Derivater Time Bomb Definition

Hva er en derivat tidsbombe?

"Derivater tidsbombe" er en beskrivende betegnelse for mulig markedsforstyrrelse hvis det plutselig, i motsetning til ryddig, avvikling av massiv derivater stillinger. "Tidsbombe" som referanse til derivater er en moniker som kan tilskrives Warren Buffett. I 2016 på det årlige selskapsmøtet i Berkshire Hathaway advarte den legendariske investoren om at staten derivatmarkedet var "fremdeles en potensiell tidsbombe i systemet hvis du skulle få en diskontinuitet eller et alvorlig marked understreke."

Forstå en Derivatives Time Bomb

Et derivat er en finansiell kontrakt hvis verdi er knyttet til en underliggende eiendel. Fremtidsutsikter og alternativer er vanlige typer derivater. Institusjonelle investorer bruker derivater til enten hekk sine eksisterende posisjoner eller å spekulere i ulike markeder, enten det er aksjer, kreditt, renter eller varer.

Den utbredte handelen med disse instrumentene er både god og dårlig fordi selv om derivater kan dempe porteføljerisiko, kan institusjoner som har høy innflytelse lide store tap hvis posisjonene beveger seg mot dem. Verden lærte dette under finanskrise som roiled markeder i 2008, først og fremst gjennom nedsmeltning av boliglån med bruk av pantelån med sikkerhet (MBS).

En rekke kjente hedgefond har implodert ettersom derivatposisjonene falt dramatisk i verdi, og tvang dem til å selge sine verdipapirer til markant lavere priser for å møte marginanrop og kundeinnløsninger. Et av de største hedgefondene som først kollapset som følge av negative bevegelser i derivatposisjonene var Langsiktig kapitalforvaltning (LTCM). Men denne hendelsen på slutten av 1990 -tallet var bare en forhåndsvisning for hovedshowet i 2008.

Investorer bruker pressmiddel tilbys av derivater som et middel til å øke investeringsavkastningen. Når det brukes riktig, oppnås dette målet. Imidlertid, når innflytelsen blir for stor, eller når de underliggende verdipapirene faller vesentlig i verdi, blir tapet for derivatholderen forsterket.

Begrepet "derivater tidsbombe" vedrører spådommen om at det store antallet derivater posisjonerer og økende innflytelse fra hedgefond og investeringsbanker kan igjen føre til bransjeomfattende nedsmelting.

Defuse the Time Bomb, sier Buffett

I årsrapporten for 2002 fra selskapet hans, Berkshire Hathaway, Uttalte Buffett "Derivater er økonomiske masseødeleggelsesvåpen og bærer farer som, selv om de nå er latente, potensielt er dødelige."

Warren Buffett går videre noen år senere, og viet en lang seksjon til emnet derivater i sitt årlige brev fra 2008. Han sier rett ut: "Derivater er farlige. De har dramatisk økt innflytelsen og risikoen i vårt finansielle system. De har gjort det nesten umulig for investorer å forstå og analysere våre største forretningsbanker og investeringsbanker. "

Selv om han tror på faren for derivater, bruker han dem fortsatt når han ser en mulighet, på en måte som han mener er forsvarlig og som ikke vil resultere i et stort økonomisk tap. Han gjør først og fremst dette når han mener at visse kontrakter er feilpriset. Han uttalte dette i sitt årlige brev fra Berkshire Hathaway fra 2008.

Selskapet hadde 251 derivatkontrakter som han sa var feilpriset ved starten. Videre behøvde de spesifikke derivatkontraktene Berkshire Hathaway hadde da ikke å stille vesentlig sikkerhet hvis markedet beveget seg mot dem.

Finansielle forskrifter implementert siden finanskrisen er utformet for å redusere risikoen for derivater i det finansielle systemet; Derivater er imidlertid fortsatt mye brukt i dag og er et av de vanligste verdipapirene som handles på finansmarkedet. Selv bruker Buffett dem fremdeles, og ved å gjøre det har han tjent en betydelig mengde rikdom for seg selv og Berkshire Hathaway aksjonærer.