Hvorfor videospillaksjer møter sitt verste år på to tiår
Allerede bankete videospillaksjer står overfor mer nedadgående press i løpet av de neste to årene, et viktig vendepunkt for industrien, som videospillinntektene går mot deres første nedgang siden 1995, ifølge Pelham Smithers, eier av en eponym London-basert forskning fast.
Han skylder nedbremsingen på et utall av motvind. inkludert Kinas strengere tilnærming til spillgodkjenning, mangel på store konsollhits og tretthet blant spillere for kamp-royale-titler som Fortnite. Disse akselererte risikoene bør trekke på den en gang rødt rammede industrien frem til minst 2020, og veie på aksjer i selskaper inkludert Activision Blizzard Inc. (ATVI), Electronics Arts Inc. (EA) og Take-Two Interactive Software Inc. (TTWO), ifølge markedsvakten, pr Bloomberg.
"De forskjellige bitene i puslespillet stemmer ikke, så vi ser etter at markedet skal krympe i 2019," sa Smithers. "Salget av videospillaksjer skyldes først og fremst en økende erkjennelse av risikoen for at dette synet er riktig."
Videospillaksjer er ikke lenger morsomme
% endring fra 52-ukers høyeste.
- Activision Blizzard; -44.2%
- Elektronikk kunst; -40.1%
- TakeTwo Interactive; -27.5%
Kilde: Investopedia
Spillinntektene faller med 1 % i år
Økningen i populariteten til spill de siste tiårene har blitt kategorisert som et sosialt fenomen, både i USA og i utlandet. Virale spill som Fortnite og vanviddet over e-sport har løftet bransjen til å konkurrere sammen med tradisjonelle sportsledere som NFL, forvandler spill til cash-cows finansiert av kjøp i spillet og abonnementstjenester.
I lys av spillindustriens store suksess forventer en veterananalytiker at bordet vil snu for første gang på 24 år. Smithers, som begynte å dekke bransjen på slutten av 1980-tallet, spådde korrekt nedgangen til Nintendo Co., og ga den en "selg"-vurdering et tiår tilbake, da det var en motstridende oppfordring.
Smithers spår nå at videospillinntektene vil falle med 1 % i 2019, til 136,5 milliarder dollar. Han fremhever salg av aksjer i selskaper inkludert Tencent Holdings Ltd. og Electronic Arts som støtte for avhandlingen hans.
Mobilspillsvakhet
Smithers ser på den største trusselen mot spillindustrien som et fall i salg av mobilspill, som representerer nesten halvparten av de totale industriens inntekter. Han tilskriver svakheten i mobil til det kinesiske markedet, verdens største smarttelefonmarked, som han forventer vil se en 10% sammentrekning på grunn av Beijings strammere grep om spillgodkjenninger. Effekten av en kinesisk nedgang bør forsterkes ettersom det amerikanske og japanske mobilmarkedsplatået er, spår analytikeren.
Konsoll, PC-spilling avtar
Han forventer også at konsoller, som reflekterer 19 % av det totale spillsalget, vil slite med å følge opp rekorden i 2018, mens aldring av eldre konsoller også bør trekke på veksten.
Smith forventer at inntektene fra PC-spill, som utgjør 25 % av de totale industriinntektene, vil synke ettersom spillere mister interessen for sistemann-stående titler som Fortnite, som har vært populære siden 2017.
Aksjer for dyre, høy risiko
Bortsett fra Kinas nedbryting, inkluderer andre negative motvind spillaksjer skuffende salg av Nintendos Switch, regulatorisk gransking av spillavhengighet og inntektsgenereringspraksis som loot boxes, samt usikkerhet rundt spillrørledninger fra ledende spill beslutningstakere.
"Jeg er ikke sikker på om det har vært nok tilbakestilling i noen av de virkelig dyre aksjene," sa han. «EA ser fortsatt dyrt ut. Capcom ser fortsatt dyrt ut."
Smithers peker på to lyspunkter i bransjen, inkludert virtual reality-relatert salg, som han forventer å doble fra 4 milliarder dollar i 2018 til 8 milliarder dollar innen 2020, samt e-sport.
Fortnites innvirkning
Den enestående suksessen til Fortnite, som stjal søkelyset bort fra Electronic Arts og Activision, har fått mange markedsovervåkere til å finpusse den underpresterende pipeline av spill fra eldre industri ledere. I mellomtiden fortsetter gratisspill som Fortnite å øke hastigheten ettersom de genererer inntekter fra tilleggsinnhold.
I et brev til aksjonærene, streamingbehemoth Netflix Inc. (NFLX) skrev, "vi konkurrerer med (og taper mot) Fortnite mer enn HBO."
Aksjene i Activision falt hele 12 % på grunn av svakere enn forventet inntjeningsveiledning, der firmaet innrømmet at dets nøkkel Skjebne 2 spillet har bommet på forventningene. Activision stupte igjen etter å ha kunngjort at de ville overføre publiseringsrettighetene til spillfranchisen til utvikleren Bungie.
På en lignende måte vekket ikke Electronic Arts' forventede Battlefield V-spill den entusiasmen firmaet håpet på. I november ble spillet rabattert med 50 % bare én uke etter lansering.
Aksjene i Activision og Electronic Arts har begge falt inn i bjørnemarkedets territorium, ned 44 % og 40 % fra deres 52-ukers høyder.
I mellomtiden anslår analysefirmaet SuperData at Fortnite genererte 2,4 milliarder dollar i salg for det publiserte i 2018, den mest årlige inntekten av noe spill i historien.
Hva sier alle andre?
Peter Warman, grunnlegger av analysefirmaet Newzoo, gjentok Smithers nedslående utsikter, og trimmet prognosene for spillinntekter for 2018 og 2019 med 3 % til 2 %. IDC reduserte nylig utsiktene for Kinas spillmarked til å vokse med bare 5 % i 2018, sammenlignet med 20 % årlig vekst siden 2014.
Ikke alle er så bearish. Analytikere hos firmaer som Goldman Sachs, Morgan Stanley og Nomura fortsetter å se på spillindustrien som posisjonert til å overgå.
Går videre
Ser vi fremover, er det mulig at til og med ett storfilmspill kan snu ting for bransjen, men det er fortsatt et usannsynlig scenario. Til syvende og sist er fallende salg i 2019 et vannskille – og advarsel – for industrien og investorer.
Investorer vil følge nøye med på om de store spillselskapene kan vekke optimisme igjen når de rapporterer Q3-resultater, med Activision planlagt til februar. 12 og EA skal legges ut i februar. 5. Investorer bør ikke bli overrasket over å se at begge firmaene tilbyr skuffende prognoser.
