Bankaksjers tilbakegang kan være Feds største offer

Wall Streets banker kan bli de største ofrene for Feds økende dueskap. Store bankaksjer falt mest på to måneder onsdag etter at sentralbanksjef Jerome Powell lot rentene være uendret og signaliserte å holde det slik til minst slutten av året. Nyheten kommer på et tidspunkt da bankaksjene tok en sterk opptur etter fjorårets elendige utvikling. Og Feds trekk kan presse bankfortjenesteveksten, og tøyle deres aksjer.

Store banker, inkludert JPMorgan Chase & Co. (JPM), Citigroup Inc. (C), Goldman Sachs Group Inc. (GS), Morgan Stanley (MS) og Bank of America Corp. (BAC), var nede for en annen dag på torsdag fra midt på dagen.

Disse finansgigantene sammen med mange mindre bankaksjer vil nå måtte kjempe med et år med lave renter og en flatere avkastningskurve, noe som ikke lover godt for lønnsomheten. Lavere renter og utflating av kurven skader bankene når det gjelder netto rentemarginer og deres lønnsomhet på nye lån," sa Paul Eitelman, senior investeringsstrateg i Russell Investments, i en detaljert historie i Bloomberg.

Rebound i bankaksjer i 2019

(KBW Nasdaq Bank Index ytelse)

- 18 % i 2018.

+ 13 % YTD.

Kilde: Yahoo! Finans, CNN Money.

Hva det betyr for investorer

En rapport publisert av Goldman Sachs dager før Feds beslutning viste forventninger om at finanssektoren ville lede inntjening per aksje (EPS) vekst i 2019. Firmaets ovenfra og ned estimater for finansiell inntektsvekst i 2019 var 8 %, mens rapporten viste konsensus opp ned estimater på 9 % EPS-vekst for finans og bare 3 % for S&P 500 i 2019.

Disse utsiktene kan endre seg ettersom renten på 10-årige statsobligasjoner falt til det laveste nivået på mer enn ett år etter at Feds dueposisjon reflekterte bekymring for at den økonomiske veksten kan avta. Lavere økonomisk vekst er ikke bra for låneetterspørselen og kredittkvaliteten. Kanskje viktigere, en flatende rentekurve med lavere rente på gjeld med lengre løpetid, mens rentene på gjeld med kortere løpetid holdt seg uendret, presser bankenes fortjenestemarginer.

"Denne typen suger for avkastningskurven og er sannsynligvis ikke bra for banker," sa Yousef Abbasi, direktør for amerikanske institusjonelle aksjer og global markedsstrateg i INTL FCStone. Bloomberg. "Det er klart de kastet hendene opp på denne."

Ser fremover

Mens lavere økonomisk vekst og en flatere rentekurve vil tynge bankenes overskudd på kort sikt, mener noen at bankvirksomheten sektor har vært "en glemt sektor." Banker bærer mye mindre risiko og er, etter fjorårets rute, posisjonert til å bryte ut noen ganger punkt. "Jeg er positiv til plass på lang sikt. Jeg er veldig overrasket over at det har tatt så lang tid, men hvis vi tar et langsiktig perspektiv for kundene våre, har jeg det bra venter 18 måneder på at den skal komme tilbake,» Michael Bapis, administrerende direktør for Vios Advisors i Rockefeller Capital Ledelsen, fortalte CNBC.