Chip-aksjer stiger med 28 % på Kinas optimismerisiko Bratt tilbaketrekking
Chipaksjer har steget rundt 28 % i år, målt av VanEck Vectors Semiconductor ETF (SMH), hovedsakelig drevet av optimisme angående en vellykket handelsavtale mellom USA og Kina. Men brikkeprodusenter, sammen med andre amerikanske aksjer med stor eksponering mot det kinesiske markedet, kan få knust hvis en handelsavtale faller fra hverandre eller ikke oppfyller forventningene, ifølge noen investorer og analytikere.
Selskaper med betydelig eksponering for denne potensielle motvinden inkluderer Qualcomm Inc. (QCOM), Micron Technology Inc. (MU), Qorvo Inc. (QRVO), Broadcom Ltd. (AVGO), og Texas Instruments Inc. (TXN), som genererer mellom 40 % til 60 % av deres totale inntekter fra Kina, pr CNBC kolonne. Morgan Stanley fremhevet andre potensielle risikoer for sektoren denne uken da firmaet nedgraderte Micron til et salg, med henvisning til både overtilbud og etterspørsel.
5 brikkeaksjer med stor eksponering mot Kina
(% salg fra Kina)
- Qualcomm Inc.: 65 %
- Micron Technology Inc.: 57 %
- Qorvo Inc.: 50 %
- Broadcom Ltd.; 48%
- Texas Instruments Inc.: 43 %
Kilde: CNBC
Reduserte handelsspenninger mellom USA og Kina har fått andelene i halvledere til å skyte i været, og driver selskaper som Advanced Micro Devices Inc. (AMD) og Nvidia Corp. (NVDA) opp henholdsvis 57 % og 42 %. Gitt optimismen som er priset inn i disse aksjene, er de spesielt sårbare for svikt i forventningene.
Avtale mellom USA og Kina som et "salgssignal".
En Citigroup-studie har plassert 95 % sjanser for at samtalene mellom USA og Kina ikke vil oppnå en "omfattende" avtale. Den samme studien, som ble utgitt i februar, sa at det sannsynligvis er enten en "finer" av en avtale, eller at samtaler vil falle gjennom. Andre har gått så langt som å kalle en potensiell avtale mellom USA og Kina et "salgssignal", ifølge en tidligere Investopedia historie. Hondius Capital Management LP-grunnlegger Shawn Matthews sa at enhver avtale sannsynligvis vil bli "vannet ut" og vil avslutte aksjerallyet som startet på slutten av 2018.
Svak halvlederetterspørsel
Kina-USA handelsrisiko er ikke den eneste kraften som kan trekke ned brikkeaksjene. Økonom og medgründer Lakshman Achuthan fra Economic Cycle Research Institute sier at han forventer 20 % nedgang i volumetterspørsel, eller ti års lav i etterspørselsveksttakten, for å tynge halvledere, pr. en annen Investopedia rapportere. Markedsovervåkeren indikerer at selv med en dueaktig Fed og en handelsavtale med Kina, vil disse faktorene ikke oppveie det faktum at investorer overvurderer verdensomspennende etterspørsel etter halvledere. Achuthans avhandling ble gjentatt i et ferskt notat fra Morgan Stanley, som harpet på Microns tilbud og etterspørsel. Analytikere forventer at varelager vil presse marginene hos selskapet, pr CNBC.
Ser fremover
Bortsett fra risiko, hvis markedet oppfatter en avtale mellom USA og Kina som vellykket, kan disse brikkeaksjene iscenesette en vedvarende fremgang. Det kan selvfølgelig anta at etterspørselen etter brikke begynner å bli bedre.
