Hvorfor Bank of America kan falle inn i et bjørnemarked

(Merk: Forfatteren av denne grunnleggende analysen er en finansforfatter og porteføljeforvalter.)

Bank of America Corp.s (BAC)-aksjen har allerede falt 17 % fra toppene. Nå teknisk analyse antyder at aksjen er på nippet til å falle 6 % mer. Skulle det skje, vil aksjen ha gått inn i et bjørnemarked med mer enn 20 % av sine topper.

Til tross for det bratte fallet handles aksjen til en svært høy verdi basert på dens pris til materiell bokført verdi. Denne høye verdsettelsen kommer til tross for betydelig avtagende inntjening og inntektsvekst i 2019.

BAC data av YCharts

Diagram bryter ned

Diagrammet viser at aksjen ikke klarer å stige over teknisk motstand til $28. Det antyder at aksjen kan falle tilbake til teknisk Brukerstøtte rundt $26, fallende fra dagens pris rundt $27,40. De relativ styrkeindeks har hatt en jevn trend nedover siden den nådde toppen kl overkjøpt nivåer i januar. Det tyder på at bullish momentum fortsetter å forlate aksjen.

Ikke billig

Aksjens kraftige fall har ikke hjulpet mye på verdsettelsen, og aksjene handles til en materiell bokført verdi på 1,57. Det er fortsatt godt over det historiske området på 0,5 til 1,5 siden 2010. Verdivurderingen må ned til rundt 1,2 for å komme tilbake til den historiske normen.

BAC-pris til materiell bokverdi data av YCharts

Fallende estimater

En annen potensiell motvind er å bremse inntjeningsveksten i 2019. Inntjeningsveksten forventes å bremse 12 % ned fra 40 % i 2018. I tillegg har estimatene for 2019 falt jevnt siden sommeren. Inntektsestimater for neste år har også sunket til rundt 4 % fra 5 %.

Den avtagende veksten og synkende inntjeningsanslagene for 2019 kan være en årsak til at aksjen for tiden handler med en 2019 PE-forhold på 9,5. Det kan tyde på at investorer tror at inntjeningsanslagene vil fortsette å falle.

Aksjen, sammen med mange banker, kan fortsette å slite dersom den amerikanske rentekurven fortsetter å flate ut. I mellomtiden har avtagende lånevekst også plaget denne gruppen de siste månedene. Skulle denne trenden fortsette, vil Bank of America og andre bankaksjer sannsynligvis fortsette å slite.

Michael Kramer er grunnleggeren av Mott Capital Management LLC, en registrert investeringsrådgiver, og forvalteren av selskapets aktivt forvaltede, lenge eneste tematiske vekstportefølje. Kramer kjøper og holder vanligvis aksjer i en varighet på tre til fem år. Klikk her for Kramers bio og porteføljens beholdning. Informasjonen som presenteres er kun for pedagogiske formål og har ikke til hensikt å gi et tilbud eller oppfordring om salg eller kjøp av noen spesifikke verdipapirer, investeringer eller investeringsstrategier. Investeringer innebærer risiko og er ikke garantert med mindre annet er oppgitt. Sørg for å konsultere en kvalifisert finansiell rådgiver og/eller skatteekspert før du implementerer en strategi som er omtalt her. På forespørsel vil rådgiveren gi en liste over alle anbefalinger gitt i løpet av de siste tolv månedene. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidig ytelse.