Goldman ser 12 'overfylte' aksjer som leder blant handelskriger

I et motsatt syn sier Goldman Sachs at 12 "overfylte" aksjer som holdes tungt av både verdipapirfond og hedgefond, sannsynligvis vil gi dramatisk bedre resultater enn resten av markedet midt i to eskalerende amerikanske. handelskriger. Disse "delte favorittene", populære blant både verdipapirfond og hedgefond, kommer fra et slående bredt spekter av bransjer som flyselskaper, kabel, økonomiske betalinger, helsevesen og teknologi, og de inkluderer Adobe Inc. (ADBE), Booking Holdings Inc. (BKNG), Citigroup Inc. (C), Comcast Corp. (CMCSA), Salesforce.com (CRM), Delta Airlines Inc. (DAL), Mastercard Inc. (MA), ServiceNow Inc. (NÅ), PayPal Holdings Inc. (PYPL), Unitedhealth Group Inc. (UNH), Visa Inc. (V), og Alphabet Inc. (GOOGL),

"Underprestasjonen til populære posisjoner i dag etter president Trumps kunngjøring av toll på import fra Mexico understreker investors bekymring for overfylte posisjoner," sa Goldman i sin siste US Weekly Kickstart rapportere. Men, "Til tross for en taktisk risiko, har konsentrert eierskap generelt vært et positivt signal for senere aksjeavkastning," la Goldman til.

Hva det betyr for investorer

For å være sikker, kan enhver individuell aksje i denne gruppen bli trukket ned av negative krefter, slik som Alphabet, hvis aksjer falt kraftig på mandag på nyhetene om at den amerikanske regjeringen starter en anti-trust-undersøkelse av selskap.

Men Goldmans populære aksjer har gjort det bra som gruppe. Porteføljen av delte favoritter fra hedgefond og verdipapirfond har gitt en avkastning på 18 % hittil i år. foran 13 % avkastningen til Goldmans hedgefond VIP-kurv og også foran aksjefondskurvens 15 % komme tilbake. Medianlageret innenfor gjeldende liste over delte favoritter forventes å øke salget i 2019 med 16 % og inntjening med samme beløp, langt raskere enn vekstraten til hedgefondet eller aksjefondet kurver. Goldman sier at de delte favorittene også forventes å ha høyere marginer. Imidlertid har medianaksjen i gruppen delte favoritter et dramatisk høyere pris-til-inntektsforhold på 26.

Mange investorer bekymrer seg for at altfor populære aksjer er risikable veddemål, da de ofte er overvurdert og gir minimale utsikter for ytterligere prisstigning. Men historiske data forteller en annen historie. Når det gjelder de mest populære hedgefondbeholdningene, fant Goldman at i 65 % av kvartalene siden 2009, 20 % – eller mest populære aksjer – basert på antall hedgefondseiere klarte seg bedre enn de minst populære, nederst 20%.

Goldman fant også at populære aksjer med høy verdi har gitt en median 12-måneders avkastning på 13 %, mye bedre enn median 8 % avkastning for upopulære aksjer med lav verdi.

Ser fremover

Det er et forbehold. Goldman advarer om at overfylte posisjoner generelt har underprestert under fallende aksjemarkeder. Porteføljen med delte favoritter har gitt bedre resultater i 60 % av ukene der S&P 500 har gitt en positiv avkastning siden 2013, men den har gitt bedre resultater på bare 44 % av ukene der S&P 500 hadde en negativ komme tilbake. Hvis handelskrigen eskalerer nok til å utløse en bjørnemarked, vil investorer kanskje vike unna overfylte posisjoner.