12 Tech-aksjer med risiko for inntektssvikt

Produsenter av halvlederproduksjons- og prosesseringsutstyr har sett andelene deres falle press som et resultat av mykere etterspørsel etter minnebrikker og den langvarige handelen mellom USA og Kina konflikt. Micron Technology Inc. (MU), den største USA-baserte produsenten av minnebrikker, kunngjorde nylig et kutt i investeringsplaner, og andre DRAM- og NAND-minneselskaper vil neppe legge til kapasitet i usikkerhet. etterspørsel, som Thomas Diffely, en senior forskningsanalytiker med fokus på halvlederkapitalutstyr og teknisk designprogramvare ved D.A. Davidson & Co., observert i en fersk rapport sitert av Barrons.

Diffely har nedgradert rangeringene sine på 5 selskaper som produserer halvlederutstyr til nøytral fra kjøpe, inkludert: Advanced Energy Industries Inc. (AEIS), Applied Materials Inc. (AMAT), Ichor Holdings Ltd. (ICHR), Kulicke & Soffa Industries Inc. (KLIC), og Lam Research Corp. (LRCX). Han kuttet sin prismål på alle disse aksjene, pluss 7 andre, per Barron's.

Tabellen nedenfor oppsummerer utfordringene disse bestandene står overfor.

Betydning for investorer

Diffely advarte om at reduserte kapitalutgifter fra halvlederprodusenter kan "skape et inntektshull" for leverandører av utstyr for produksjon av chip. "Det er en betydelig usikkerhet i timingen og omfanget av gjenopprettingen av waferfab-utstyret... utstyrsnavnene vil stort sett være avgrenset til det kommer noe klarhet tilbake," skrev han.

"Den helt viktige minnegjenopprettingen fortsetter å ligge etter forventningene, og dataflyten på kort sikt vil sannsynligvis forbli negativ," skrev Diffely. "For å gjøre enda verre, geopolitisk uro i Kina har skapt usikkerhet og demper etterspørselen fra denne viktige halvlederkundebasen,» la til. I denne ånden refererte han til de nylig lettede amerikanske sanksjonene mot kinesiske telekomfirmaer Huawei Technologies og ZTE.

Huawei bruker rundt 20 milliarder dollar årlig på halvledere, ifølge forskning av investeringsbankvirksomhet firmaet Evercore ISI sitert i en rapport av CNBC. Totalen hentet fra USA-baserte brikkeprodusenter var nesten 11 milliarder dollar i 2018, pr. Bank of America Merrill Lynch.

Blant de store USA-baserte brikkeprodusentene som hadde sluttet å selge til Huawei etter at det ble svartelistet av Det amerikanske handelsdepartementet var Qualcomm Inc. (QCOM), Broadcom Inc. (AVGO), Intel Corp. (INTC), og Xilinx (XLNX). Hvorvidt de kan regne med at den nylige lempelsen av det amerikanske forbudet er mer enn midlertidig er høyst usikkert. "Vi merker oss at statusen til Huawei-restriksjoner fortsatt er i endring, og det er mulig at selskapets skjebne fortsatt er en del av de pågående handelsforhandlingene mellom USA og Kina," advarer BofAML.

Ser fremover

Lam Research skal etter planen rapportere resultat for 2Q 2019 31. juli, etterfulgt av Kulicke & Soffa i august. 1, Advanced Energy den aug. 2, Ichor den aug. 6, og anvendte materialer en gang i august. 14-19 tidsramme, per Yahoo Finance.

De konsensus estimater for alle 5 aksjer forventer betydelig år-over-år (ÅÅÅ) nedgang i både salgsinntekter og EPS, også per Yahoo Finance, basert på data fra 18. juli. Lam Research: salg ned 24 %, EPS ned 36 %. Kulicke & Soffa: Salg ned 52 %, EPS ned 92 %. Advanced Energy: salg ned 31 %, EPS ned 73 %. Ichor: salg ned 45 %, EPS ned 76 %. Applied Materials: Salg ned 21 %, EPS ned 42 %.