AT&T (T) opsjonshandlere forblir optimistiske

Etter at AT&T Inc. (T) rapporterte at den hadde slått estimater for sine regnskapsresultater for andre kvartal, tar opsjonshandlere handlinger som innebærer at de tror aksjekursen vil stige høyere i fremtiden. Dette kan komme som en overraskelse med tanke på at AT&T-aksjekursen steg mindre enn 1 % dagen etter at rapporten kom.

AT&T rapporterte en fortjeneste per aksje (EPS) på $0,89 og inntekter på $44 milliarder, som overgår analytikeres spådommer som krever $0,80 i EPS og $42,7 milliarder i inntekter. Spesielt overgikk AT&T også analytikernes forventninger til flere etterbetalte telefonabonnenter med 300 %. Før kunngjøringen hadde investorer holdt aksjekursen til AT&T-området bundet, med et stort antall "out-of-the-money" anropsalternativer i åpen interesse.

Opsjonshandelsvolumer indikerte at handelsmenn hadde kjøpt samtaler og solgt setter; opsjonsaktivitet etter inntjening tyder imidlertid på at traderes tillit til AT&Ts aksjekurs fremover er økende. Det er fordi aksjekursen har funnet en

støttenivå men er fortsatt godt under 20-dagen glidende gjennomsnitt, mens opsjonsaktivitet innebærer at tradere både kjøper calls og selger puts.

Sammenligning av prishandlingen mellom aksjekurser og opsjonshandelsaktivitet dagene etter inntjening viser noen bevis som tyder på at opsjonshandlere kan være optimistiske. AT&Ts aksjekurs steg mindre enn 1 % dagen for inntjening, og lukket godt under 20-dagers glidende gjennomsnitt. I tillegg har kjøpsopsjonsaktiviteten økt mens salgsopsjonsaktiviteten avtok. Dette kan skje fordi opsjonshandlere tror at AT&T's veiledning angående etterbetalt telefonabonnentvekst kan anspore til en høyere økning på kort sikt.

Opsjonshandel representerer aktivitetene til investorer som ønsker det hekk deres lange posisjoner eller spekulanter som ønsker å tjene på å korrekt forutsi uventede bevegelser i en underliggende aksje eller indeks. Valgene til disse investorene innebærer en prognose for ukene fremover. Det er fordi opsjonshandel bokstavelig talt er et veddemål på sannsynlighetene til markedet – et veddemål laget av tradere som i gjennomsnitt er bedre informert enn de fleste investorer. Nøkkelen til å maksimere denne innsikten er å forstå konteksten som prisatferden fant sted i. Diagrammet nedenfor viser kurshandlingen for AT&Ts aksjekurs tirsdag 28. juli, som viser oppsettet etter resultatrapporten.

Nåværende trend

En-månedstrenden til aksjen førte til at aksjene lukket under 20-dagers glidende gjennomsnitt før de steg mindre enn 1 % på kunngjøringsdagen og fortsatte å stige gradvis dagen etter det. Prisen stengte i den nedre regionen vist av de tekniske studiene på dette diagrammet.

Studiene er dannet av 20-dagers Keltner Channel indikatorer. Disse viser prisnivåer som representerer et multiplum av Gjennomsnittlig sann rekkevidde (ATR) for aksjen. Denne matrisen bidrar til å fremheve måten prisen har holdt seg i det nedre området. Denne kursbevegelsen fra AT&T-aksjer innebærer at investorer kan være ambivalente i AT&T fremover.

Kartovervåkere kan gjenkjenne at handelsmenn uttrykte bekymring for å gå inn i inntekter, basert på at pristrenden for AT&T falt under det 20-dagers glidende gjennomsnittet i begynnelsen av juli. Kartovervåkere kan også danne seg en mening om investorens forventninger ved å ta hensyn til detaljene for opsjonshandel. Før kunngjøringen så det ut til at tradere ventet at AT&T ville bevege seg oppover etter inntjening.

Handelsaktivitet

Den nylige aktiviteten til opsjonshandlere innebærer at de vurderer AT&T-aksjer undervurdert på nåværende nivå og har kjøpt kjøpsopsjoner som et veddemål på at aksjen vil stenge innenfor boksen som er avbildet i diagrammet mellom i dag og august. 20, neste måned utløpsdato for alternativer. Den grønne rammen representerer prisene som selgerne av kjøpsopsjon tilbyr. Det innebærer en 70 % sjanse for at AT&T-aksjer vil stenge innenfor dette området eller høyere innen august. 20. Så selgere er bare svakt positive. Kjøpere snapper imidlertid opp denne prisen, noe som antyder at kjøpere vurderer disse alternativene som underpriset. Siden prisene innebærer bare 30 % sjanse for at prisene kan lukke seg over denne grønne boksen, ser det ut til at kjøpere er villige til å ta de lange oddsene.

Det er viktig å merke seg at åpen rente på onsdag inneholdt nesten 1,8 millioner kjøpsopsjoner sammenlignet med litt over 1 million salgsopsjoner, noe som demonstrerer skjevheten som opsjonskjøpere hadde, ettersom handelsmenn favoriserte call fremfor putter nesten 2-til-1. Dette innebærer normalt at opsjonshandlere forventer oppadgående prisbevegelser.

Etter inntjening har volatiliteten avtatt dramatisk, men antall salgsopsjoner i åpen interesse gikk ned, og antall kjøpsopsjoner økte. Dette signaliserer at kjøpsopsjoner blir kjøpt, snarere enn solgt, og skaper en bullish følelse. For streikene på pengene og ett trinn i begge retninger, oppveier samtalevolumet langt det angitte volumet. Out-of-the-money salgsopsjonsvolumet synker mye raskere enn out-of-the-money-call volumet, noe som betyr at flere tradere tror at AT&T-aksjekursene vil stige enn de som tror aksjekursene vil avslå.

De lilla linjene på diagrammet er generert av en 10-dagers Keltner Channel-studie satt til fire ganger ATR. Dette tiltaket har en tendens til å skape svært korrelerte regioner med sterk støtte og motstand i prisaksjonen. Disse regionene vises når kanallinjene gjør en merkbar sving i løpet av de foregående tre månedene.

Nivåene som svingene markerer er kommentert i diagrammet nedenfor. Det som er bemerkelsesverdig i dette diagrammet er at samtale- og salgsprisene er i et så nært område med god plass til å kjøre i begge retninger. Dette antyder at opsjonskjøpere ikke har en sterk overbevisning om hvordan selskapet vil bevege seg i ukene etter rapporten. Selv om investorer og opsjonshandlere forventet positiv bevegelse fra rapporten, flyttet aksjekursen seg mindre avstand enn den gjorde etter siste resultatrapport.

Disse støtte- og motstandsnivåene viser et stort utvalg av støtte og motstand for priser. Som et resultat er det mulig at det kan være et stort trekk i begge retninger i nær fremtid. Etter forrige resultatkunngjøring steg AT&T-aksjene 4,1 % den dagen og falt gradvis uken etter. Investorer kan forvente den motsatte typen kursutvikling i uken etter denne kunngjøringen. Med mye plass i volatilitetsområdet, kan aksjekursene stige eller falle mer enn forventet på kort sikt; Det er imidlertid mer plass i volatilitetsområdet for å støtte en overgang til oppsiden.

Innpakning

AT&T slo analytikeres spådommer for EPS og inntekter. Selskapets absolutte utblåsning av analytikeres forventninger om flere etterbetalte abonnenter ble ikke umiddelbart reflektert i AT&Ts aksjekurs; opsjonshandlere har imidlertid kjøpt calls og solgt puts, noe som gjenspeiler en bullish sentiment. Denne aktiviteten gir imidlertid mer rom i volatilitetsområdet for en oppadgående bevegelse i aksjekursen fremover.