De største truslene mot teknologiaksjer nå

Det ser ut til at de gode gamle dager er tilbake ettersom markedet tar seg opp etter fjorårets nedgang og teknologiaksjer leder an med en meteorisk oppgang på 20 %. Men denne gangen kan være annerledes ettersom teknologisektoren står overfor flere risikoer som kan få aksjene deres til å krasje verre enn 2018 trekke tilbake fra topper som mange individuelle teknologiaksjer ikke har kommet seg helt etter. Disse risikoene inkluderer et inntjeningsdykk på bakgrunn av en økonomisk nedgang, fortsatte handelsspenninger mellom USA og Kina, og regulering og oppløsning av store teknologiselskaper.

Fra Nvidia Corp. (NVDA), Intel Corp. (INTC) og Apple Inc. (AAPL) til Facebook Inc. (FB), Alphabet Inc. (GOOG) og Amazon.com Inc. (AMZN), vil teknologiaksjer møte store hindringer i løpet av det neste året. "Dette er en dyp syklisk sektor som folk tar feil av vekst," sa Richard Bernstein, grunnlegger og administrerende direktør i Richard Bernstein Advisors, til Financial Times.

Teknikkaksjer leder igjen - men hvor lenge?

• Technology Select Sector SPDR Fund: +20 %
• S&P 500: +13 %

Kilde: CNN Money, YTD ytelse pr. 10:30 EST 03/22.

Hva det betyr for investorer

Teknologiselskaper har en tendens til å være mer sårbare for perioder med dårlig inntektsvekst, forklarte Bernstein. Nylige data fra Goldman Sachs viste konsensus opp ned prognose for resultat per aksje (EPS) vekst i 2019 for informasjonsteknologisektoren på minus 2 %, den verste blant alle sektorer. "Hvis fortjenesten avtar i 2019 og 2020 og hvis vi har en profittresesjon, vil denne sektoren være immun? Det blir det ikke, sa Bernstein.

Det uløste handelskrig mellom USA og Kina hjelper ikke på inntjeningsbildet. Apple så aksjene falle i fjor på tegn på svak etterspørsel etter smarttelefoner i Kina, men forventningene om at en handelsavtale ville bli oppnådd har stimulert en oppgang. Foreløpig er ingen avtale kommet til enighet, og det er nå nye bekymringer for en teknologi "kald krig" mellom verdens to største økonomier på grunn av Kinas dominans innen informasjons- og kommunikasjonsteknologi forsyningskjede.

«Hvis vi er i en konflikt og bruker infrastruktur bygget av Kina, kan de teoretisk sett trykke på en knapp og stenge av alt. Etter 30 år med å si at selskaper bør optimalisere forsyningskjeder og flytte noen til utlandet, sier vi nå at det er en sikkerhetsproblem," Paul Triolo, praksisleder for geoteknologi i konsulentfirmaet Eurasia Group for politisk risiko, fortalte Barrons.

Så er det spørsmålet om storteknologien har blitt for stor, og hva regulatorer vil gjøre med det. Den demokratiske presidentkandidaten Elizabeth Warren gjør oppløsningen av USAs største teknologiselskaper en del av kampanjen hennes, som vil gjøre reguleringen av teknologisektoren til et sentralt aspekt av politiske debatter frem mot valg. En plan for å bryte opp de store teknologiselskapene "ville være ganske virkningsfull, avhengig av hvordan det blir gjort," sa Lee Spelman, leder for amerikanske aksjer for JPMorgan Asset Management. FT.

Ser fremover

Teknologisektoren har blitt en investorfavoritt, og det er fortsatt mye potensial for å automatisere enda mer produktive prosesser og ta fordel med maskinlæringsverktøy, men i det minste på kort sikt vil sektoren ha en rekke økonomiske og politiske hindringer for å overvinne.