6 aksjer som kan trives med handel mellom USA og Kina
Investors usikkerhet om hvorvidt handelskrigen mellom USA og Kina vil eskalere, har forårsaket store markedsomveltninger de siste dagene mens begge nasjoner forbereder seg på en ny runde med samtaler. Investor håper på en midlertidig våpenhvile mellom verdens to beste økonomier styrket de globale markedene forrige uke, til fordel for industriaksjer som har blitt hardt rammet av handelskrigens volatilitet. Nå ser noen markedsovervåkere til og med en delvis opptining i fiendtlighetene som å posisjonere aksjer i selskaper med betydelig salgseksponering i Kina for et comeback. Industriaksjer som Stanley Black & Decker Inc. (SWK), Caterpillar Inc. (KATT), Emerson Electric Co. (EMR), Deere & Co. (DE), AGCO Corp. (AGCO) og 3M Co. (MMM) blir sett på som mulige vinnere, som skissert av Barrons.
6 aksjer med stor Kina-eksponering
| Selskap | Beskrivelse | YTD aksjeytelse |
| Stanley Black & Decker | Industrielle verktøy og husholdningsmaskiner produsent | -25.5% |
| larve | Anleggsmaskiner og utstyrsfirma | -17.9% |
| Emerson Electric | Produksjons- og ingeniørfirma | -5.8% |
| Deere | Leverandør av utstyr, verktøy, teknologi og tjenester | -3.1% |
| AGCO | Produsent av landbruksutstyr | -17% |
| 3M | Industri, helsevesen og forbruksvarer konglomerat | -14.1% |
På G-20-toppmøtet i Buenos Aires forrige uke ble de to økonomiske kraftsentrene enige om å stoppe eventuelle eskaleringer i handelskrigen. I en periode på 90 dager vil USA vente med å øke sin tollsats på 10 % på kinesiske varer verdt 200 milliarder dollar til 25 %. President Donald Trump og president Xi Jinpings møte ansporet til ny optimisme om utsiktene til å bli slått ned industrielle aktører, spesielt for de som har både tung kinesisk eksponering og er i minus dette år.
Stanley Black & Decker ser billig ut
Barclays-analytiker Julian Mitchell var ute med et optimistisk notat om aksjer i Stanley Black & Decker, og la merke til at investorer allerede ringer inn "stor 2019-motvind fra tariffer."
I tredje kvartal estimerte ledelsen i Stanley tapet fra de siste foreslåtte tariffene til 250 millioner dollar, eller omtrent 13 % av konsensusanslaget for 2018 driftsinntekter til 1,9 milliarder dollar.
Selskapets aksje har klart dårligere enn det bredere markedet i år, ned 25,5 % hittil i år (YTD) mot S&P 500s beskjedne 1 % avkastning og Industrial Select SPDR ETFs (XLI) 6,5 % tap.
Til tross for risikoer, spesielt Stanleys eksponering for kinesisk salg, har aksjen sett sin verdsettelse stupe fra 20 ganger estimert inntjening til 15 ganger inntjening i år, bemerket Mitchell. I mellomtiden anslår The Street en inntektsvekst i 2019 på 8 %, mens et flertall av inntektene fortsatt genereres i USA. Barclays-analytiker ser på investorsentiment som altfor pessimistisk, og presenterer en mulighet for røverkjøpsjangere til å kjøpe Stanley-aksjer til en rabatt.
Landbruksbedrifter til fordel
Mitchell fremhevet noen andre av hans toppvalg med betydelig salgseksponering i Kina, for eksempel landbruksutstyrsselskapene Deere og AGCO. The Street jublet over en kunngjøring fra Det hvite hus som indikerte at Kina "umiddelbart" vil begynne å kjøpe en "svært betydelig" mengde landbruksprodukter fra USA.
Bairds Mig Dobre gjentok de positive utsiktene for Deere, og kalte det et "fresh pick" på mandag.
"Kinas handelskrigsavspenning bør øke sentimentet og flere på kort sikt," skrev analytikeren. Han plasserte også bedre enn Caterpillar i samme kategori for ferske valg, med henvisning til den samme positive motvinden.
Hva er det neste for investorer
Ikke alle er like positive når det gjelder å forbedre handelsforholdene. Markedsvolatiliteten ble gjenopptatt denne uken på grunn av bekymring for at Washingtons våpenhvile med Kina allerede var i ferd med å svirre. Tirsdag falt aksjene på Mr. Trumps tweet som erklærte seg selv som en «tariffmann».
Stephen Nagy, førsteamanuensis ved International Christian University i Tokyo, er blant skeptikerne.
"Etter den 90-dagers våpenhvilen vil handelsspenningen fortsette og sannsynligvis til og med bli dypere," sa han, som sitert av CNBC.
Andre, inkludert Adam Triggs, forskningsdirektør for Asian Bureau of Economic Research ved Australian National University, har gått så langt som å kalle bilateral våpenhvileavtale en "feil" som "undergraver det globale handelssystemet, vil avlede handel fra andre land og vil ikke redusere USAs handelsunderskudd uansett."
Markedsvolatiliteten vil sannsynligvis fortsette ettersom frykten øker angående USA og Kinas manglende evne til å finne felles grunnlag innen den korte våpenhvileperioden, ettersom flere tollsatser truer med å tynge på den globale økonomien vekst. Når det er sagt, kan G-20-nyhetene være nok til å løfte industrielle aksjer gjennom resten av 2018.
XLI ETF tapte 3,1 % på tirsdag, mens den bredere S&P 500 falt 3,2 %.
