Treasury Yields steg forrige uke med stabil Fed-balanse

De utbytte på US Treasury 10-Year Note steg forrige uke selv om Federal Reserve ikke gjorde det koble av det er balanse for uken som avsluttes 10. april. Det vil sannsynligvis endre seg denne uken gitt at 15. april er forfallsdatoen for noen utstedelser.

Debatten fortsetter om «kvantitativ innstramming» har noen innvirkning på økonomisk vekst. Fed-tjenestemenn sier at det ikke gjør det. Mitt syn er i tråd med det til president Trump, som er enig i mitt premiss om at enhver form for innstramming vil skade økonomien. Du kan bare ikke ta milliarder og milliarder ut av banksystemet uten å skade økonomien!

Feds balanse er fortsatt markert på 3,936 billioner dollar, ned 564 milliarder dollar fra toppen på 4,5 billioner dollar i slutten av september 2007. Min oppfordring er fortsatt at Fed vil forlate federal funds rate på 2,25 % til 2,50 % gjennom 2019 og potensielt til slutten av 2020 etter presidentvalget. Fed vil fortsette å tappe balansen gjennom september 2019, men pausen senere i år vil være en pause, ikke en slutt på kvantitativ innstramming.

Federal Reserves balansestrategi: Federal Reserve vil stoppe avviklingen i slutten av september 2019. Fed har satt en avviklingsplan på 50 milliarder dollar i april og deretter 35 milliarder dollar for hver av de neste fem månedene gjennom september. Dette vil være ytterligere 225 milliarder dollar i Fed-innstramminger og vil bringe balansen ned til 3,731 billioner dollar, noe som ikke vil møte styreleder Powells uttalte mål om en balanse på 3,5 billioner dollar. Disse ytterligere 231 milliarder dollar vil sannsynligvis bli planlagt etter valget i 2020.

Det daglige diagrammet for avkastningen på 10-års U.S. Treasury Note

Det daglige diagrammet for avkastningen på 10-års U.S. Treasury Note viser at denne avkastningen steg til 2,567 % forrige uke etter å ha handlet så lavt som 2,340 % den 28. mars. Yielden stengte forrige uke på 2,563 %, og nærmet seg mine månedlige, halvårlige og kvartalsvise verdinivåer på henholdsvis 2,576 %, 2,605 % og 2,759 %. Denne ukens risikonivå er 2,471 %.

Det ukentlige diagrammet for avkastningen på 10-års U.S. Treasury Note

Det ukentlige diagrammet for yielden på 10-års U.S. Treasury Note viser at nedgangen i yielden begynte fra en høy yield på 3,261 % satt i løpet av uken i oktober. 12 da børsen nådde toppen. Denne avkastningen holdt sine 200 uker enkelt glidende gjennomsnitt, eller "tilbakevending til gjennomsnittet," på 2,356 % i løpet av uken 29. mars. En stenging denne uken over det fem ukers modifiserte glidende gjennomsnittet på 2,572 % vil endre det ukentlige diagrammet negativt, og favorisere stigende renter. Den 12 x 3 x 3 ukentlige sakte stokastisk lesing steg til 25.41 forrige uke, opp fra 21.30 5. april.

Daglig diagram for SPDR S&P 500 ETF (SPY)

SPDR S&P 500 ETF (SPION), også kjent som Edderkopper, stengte fredag ​​på $190,25, 24,3 % over desember. Laveste 26 på $233,76 og bare 1,3% under den høyeste intradag-høye på $293,94 som ble satt i september. 21. Mine månedlige og halvårlige verdinivåer er henholdsvis $272,17 og $266,14, med min ukentlige og årlige pivot på henholdsvis $288,38 og $285,86, og mitt kvartalsvise risikonivå på $297,56.

Ukentlig diagram for SPDR S&P 500 ETF (SPY)

Det ukentlige diagrammet for Edderkopper er positivt, men overkjøpt, med ETF over det fem ukers modifiserte glidende gjennomsnittet på $281,24 og over dets 200 ukers enkle glidende gjennomsnitt, eller "reversion to the mean," på $239,58 etter dette gjennomsnittet holdt på $234,71 i løpet av uken av des. 28. Den 12 x 3 x 3 ukentlige sakte stokastiske avlesningen steg til 92,77 forrige uke, opp fra 90,70 den 5. april og beveget seg videre over overkjøpsgrensen på 80,00. SPY er nå i en "oppblåsende parabolsk boble"-tilstand med en avlesning over 90,00.

Slik bruker du mine verdinivåer og risikonivåer: Verdinivåer og risikonivåer er basert på de siste ni ukentlige, månedlige, kvartalsvise, halvårlige og årlige avslutningene. Det første settet med nivåer var basert på stengene i desember. 31. De originale halvårlige og årlige nivåene forblir i spill. Det ukentlige nivået endres hver uke. Månedsnivået ble endret i slutten av januar, februar og mars. Kvartalsnivået ble endret i slutten av mars.

Min teori er at ni år med volatilitet mellom stenger er nok til å anta at alle mulige bullish eller bearish hendelser for sikkerheten er tatt med. For å fange aksjekursvolatilitet, bør investorer kjøpe aksjer ved svakhet til et verdinivå og redusere beholdninger på styrke til et risikabelt nivå. En pivot er et verdinivå eller risikonivå som ble krenket innenfor tidshorisonten. Pivoter fungerer som magneter som har stor sannsynlighet for å bli testet igjen før tidshorisonten deres utløper.

Slik bruker du 12 x 3 x 3 ukentlige langsomme stokastiske avlesninger: Mitt valg om å bruke 12 x 3 x 3 ukentlige langsomme stokastiske avlesninger var basert på tilbaketesting mange metoder for å lese aksjekursmomentum med mål om å finne kombinasjonen som resulterte i færrest falske signaler. Jeg gjorde dette etter børskrakket i 1987, så jeg har vært fornøyd med resultatene i mer enn 30 år.

Den stokastiske avlesningen dekker de siste 12 ukene med oppturer, nedturer og stenger for aksjen. Det er en råberegning av forskjellene mellom høyeste høye og laveste lave kontra stenger. Disse nivåene er modifisert til en rask lesing og en langsom lesing, og jeg fant ut at den sakte lesingen fungerte best.

Den stokastiske avlesningsskalaen er mellom 00.00 og 100.00, med avlesninger over 80.00 regnes som overkjøpt og avlesninger under 20.00 regnes som oversolgt. Nylig la jeg merke til at aksjer har en tendens til å toppe og synke 10% til 20% og mer kort tid etter at en avlesning stiger over 90,00, så jeg kaller det en "oppblåsende parabolsk boble", ettersom en boble alltid dukker opp. Jeg refererer også til en lesning under 10.00 som "for billig til å ignorere."

Offentliggjøring: Forfatteren har ingen posisjoner i noen nevnte verdipapirer og har ingen planer om å starte noen posisjoner innen de neste 72 timene.