Hvorfor Apples leverandører stuper ettersom Mega Tech trives
(Merk: Forfatteren av denne grunnleggende analysen er en finansforfatter og porteføljeforvalter. Han og hans klienter eier aksjer i SWKS.)
Teknologiaksjer har steget de siste 52 ukene, med Technology SPDR ETF (XLK) opp med over 37 prosent, men to Apple Inc. (AAPL) leverandører har slitt kraftig. Både Qorvo Inc. (QRVO) og Skyworks Solutions Inc. (SWKS) er kun opp 8 og 10 prosent. De to aksjene falt kraftig i begynnelsen av november da markedet begynte å surne på den siste iPhone "super cycle".
Det som er mest overraskende er at etter hvert som markedet har surnet på den nye iPhone, har Apple-aksjer fortsatt å trives og hold fast på det siste årets oppgang, mens Skyworks- og Qorvo-aksjene har falt med nesten 16 prosent siden tidlig November. Basert på ytelsen til de tre aksjene, ser det ut til at markedet allerede har bestemt seg for at den nyeste Apple super syklusen har nådd toppen, til tross for at man ikke engang har rapportert en hel fjerdedel av iPhone-salget eller veiledning fremover gitt.
SWKS data av YCharts
Super Cycle Gone Bust
Før den bratte nedgangen hadde både Skyworks og Qorvo vært opp med nesten 55 prosent i perioden mellom 6. november 2016 og 6. november 2017.
I mellomtiden hadde Apple klatret med nesten 60 prosent i samme periode, da investorer begynte å drømme om neste iPhone-syklus. Den forrige supersyklusen skjedde da Apple lanserte iPhone 6 og iPhone 6 Plus i september 2014, og introduserte de nye større telefonene.
SWKS data av YCharts
Ikke den samme syklusen
Men til dette punktet har spenningen til iPhone 8, iPhone 8 Plus og iPhone X avtatt raskt sammenlignet med iPhone 6-syklusen. iPhone 6 ble utgitt i september 2014, og andelene i Skyworks steg og nådde toppen i juni 2015, nesten ni måneder etter utgivelsen av iPhone 6.
Men Apple-aksjen toppet seg i februar 2015, nesten 4 måneder etter utgivelsen, noe som til slutt førte til at Apple-aksjen falt med nesten 27 prosent fra omtrent $130 til $95.
SWKS data av YCharts
Veldig forskjellig syklus
Men denne syklusen ser ut til å være veldig annerledes og har ikke klart å leve opp til hypen, med andeler av Både Skyworks og Qorvo topper seg omtrent samtidig som lanseringen av iPhone X tidlig november 2017. I mellomtiden har Apple-aksjene også stoppet, men har ennå ikke falt. Dette lar en spørre seg om det er leverandørene som vil lede an lavere for Apple denne gangen. Den kampen føres i markedene for tiden, med underytelsen til Skyworks og Qorvo, mens Apple stopper til tross for styrken til teknologisektoren.
Det er ennå ikke sett hvor sterk eller svak den nyeste Apple iPhone supersyklusen er, eller hvor rett eller galt markedet vil være.
Michael Kramer er grunnleggeren av Mott Capital Management LLC, en registrert investeringsrådgiver, og forvalteren av selskapets aktivt forvaltede, lenge eneste tematiske vekstportefølje. Kramer kjøper og holder vanligvis aksjer i en varighet på tre til fem år. Klikk her for Kramers bio og porteføljens beholdning. Informasjonen som presenteres er kun for pedagogiske formål og har ikke til hensikt å gi et tilbud eller oppfordring om salg eller kjøp av noen spesifikke verdipapirer, investeringer eller investeringsstrategier. Investeringer innebærer risiko og er ikke garantert med mindre annet er oppgitt. Sørg for å konsultere en kvalifisert finansiell rådgiver og/eller skatteekspert før du implementerer en strategi som er omtalt her. På forespørsel vil rådgiveren gi en liste over alle anbefalinger gitt i løpet av de siste tolv månedene. Tidligere resultater er ikke en indikasjon på fremtidig ytelse.