3 flyselskapsaksjer med stor nedsiderisiko

Økende geopolitiske og makroøkonomiske risikoer demper utsiktene for flyselskapsaksjer som allerede har fått juling det siste året. Deutsche Bank-analytiker Michael Linenberg, som tidligere var optimistisk om American Airlines Group Inc. (AAL), Delta Air Lines Inc. (DAL), og United Continental Holdings Inc. (UAL), endret rangeringene hans på alle tre fra en kjøpe til en holde og kuttet deres prismål, ifølge Barron's.

Flyselskapsaksjer: Mister høyde

1-års ytelse
American Airlines	- 27.2%
Delta Air Lines	- 9.4%
United Continental	- 8.8%
S&P 500	+ 13.8%

Forbered deg på turbulens

Flyselskaper har en tendens til å være mer risikofylte enn gjennomsnittet, bemerket Lindberg, og hevdet at de er "høye-beta aksjer." I kapitalprisingsmodell (CAPM), er beta et mål på systematisk risiko, og markedet antas å ha en beta på 1,0. Enhver aksje med en beta større enn 1,0 anses å være mer flyktige, og dermed mer risikabelt enn det totale markedet. Når risikoen for eksterne markedsfaktorer øker, kan man forvente høyere enn gjennomsnittet svingninger i prisene på aksjer med høyere beta. (Se også:

Flyselskapets sprett vil neppe få trekkraft).

Den eskalerende globale handelskrigen er en slik ekstern faktor som, selv om den utgjør risiko for markedet generelt, også utgjør spesifikke risikoer for flyindustrien. Flyselskapenes inntekter er nært knyttet til import og eksport av varer og tjenester, noe som betyr svekkelse Internasjonal handel vil ikke være bra for heller topp eller bunnlinjene. Videre, introduksjonen av tariffer kan påvirke kapitalutgifter og ansettelsesplaner for amerikanske selskaper, som kan redusere mengden bedriftsreiser.

Mens kunngjøringer om mer moderat tilbudsvekst i flyindustrien tyder på en liten oppside, ser ikke Linenberg at denne faktoren kommer inn før senere på året. Han kuttet kursmålet sitt for American Airlines med 28 % til 43 dollar, Delta med 17 % til 53 dollar og United med 9 % til 74 dollar, ifølge Barron's.

Konsensusestimater for United peker på 7,1 % salgsvekst og 5,5 % inntjeningsvekst for 2018. (Se også:Flyselskapets relative underytelse fortsetter).

Litt bullishness

Men ikke alle analytikere er som bearish som Linenberg. Cowen & Co.-analytiker Helane Becker mener Delta fortsatt er et godt kjøp, spesielt ettersom flyselskapet er klar til å offentliggjøre inntjening senere neste uke. Forventer at selskapet oppdaterer sin veiledning og gi en ny plan for å håndtere økende drivstoffkostnader, Becker nylig gjentok henne utkonkurrere vurdering og $67 prismål, noe som antyder en oppside på 36 %.

Spesielt, sammenlignet med de to andre eldre flyselskapene – American og United – tror hun Delta er det mer lønnsomme.