Klar til å bryte ut

Markedsbevegelser

Den nye handelsuken begynte noe uventet mandag som inntjeningssesongen fortsatte og investorene forble like forvirret som noen gang om Feds kortsiktige rentebane. Aksjene var for det meste positive gjennom dagen, men endte opp med ganske lunken oppgang totalt sett i fravær av store markedsbevegende katalysatorer.

Forrige uke skapte Fed-medlemmer en god del usikkerhet og forvirring ved å komme med tilsynelatende motstridende poeng med hensyn til Fed pengepolitikken. New Yorks Fed-president John Williams så ut til å høres høyt ut dueaktig tone i en tale, inntil kommentarene hans ble tilbakeført av en talsperson som hevdet at Williams hadde blitt misforstått. Deretter indikerte Boston Fed-president Eric Rosengren på CNBC at han ikke ønsket "å lette hvis økonomien gjør det helt bra uten den lettelsen," i motsetning til Feds nylige haukiske toner.

Disse blandede meldingene har fått investorer til å klø seg i hodet over hvor rentene vil være etter neste Federal Open Market Committee

(FOMC) møte i slutten av måneden. Mens markedssannsynligheten for et rentekutt om halvannen uke fortsatt er hele 100 %, er det nå mye høyere forventninger om et rentekutt på 25 basispunkter (77,5 %) versus et rentekutt på 50 basispunkter (22.5%). Disse tallene ble ganske mye reversert forrige uke etter New York Fed-presidentens for tidlig dueaktige tale.

Til tross for den nåværende Fed-forvirringen holdt markedene seg godt opp mandag etter forrige ukes tilbakegang fra nye rekordhøyder. Totalt sett har imidlertid aksjene vært hakkete og klart konsolidering. Som vist på S&P 500-diagrammet, har denne konsolideringen tatt form av en liten triangel eller vimpel mønster. Vanligvis løses slike konsolideringer ved betydelige utbrudd. For S&P 500 er den tekniske retningen til et slikt utbrudd litt skjevt til oppsiden gitt den rådende opptrenden og vimpelmønsteregenskapene.

Men gitt de kommende risikoene med hensyn til FOMC-møtet i slutten av juli og viktige kommende inntektsmeldinger, er retningen mye mindre klar. I tilfelle en oppside bryter ut til nytt, ukjent territorium, er det første store oppsidemålet rundt 3090-nivået, som er en nøkkel på 161,8 % Fibonacci forlengelse nivå.

VIX nær stor støtte

Vi har diskutert CBOE volatilitetsindeks (VIX) her, hovedsakelig på grunn av de lave nivåene indeksen har nådd i det siste. VIX, også kjent som "Fear Gauge", representerer kortsiktig volatilitet i S&P 500-indeksen alternativer. Indirekte måler den investorenes frykt og bekymringer for markedet generelt. En høyere lesing indikerer større forventninger til volatilitet, og derfor potensielt større frykt. En lavere lesing indikerer lavere forventninger til volatilitet og mer selvtilfredshet i markedene.

Etter mandagens relativt begivenhetsløse handelsdag og beskjedne oppgang i aksjemarkedene, har VIX kommet tilbake til midten av 13-tallet. Selv om dette fortsatt er høyere enn det var tidlig i forrige uke, er VIX fortsatt langt under både 50-dagers gjennomsnitt (like over 15) og 200-dagers gjennomsnitt (like over 17).

I år er majoren støttenivå for VIX har vært rundt 12. Bare svært kort har indeksen falt under 12 på noe tidspunkt i år. Dette er viktig å merke seg siden VIX er blant de mest svekkende av markedsindeksene – høyere volatilitet har en tendens til å følge lavere volatilitet, og omvendt. VIX i seg selv er ikke omsettelig, men det er omsettelige alternativer og børshandlede produkter (som for eksempel børshandlede fond og børshandlede sertifikater) som kan brukes til å uttrykke en mening om markedsvolatilitet.

Les mer:

ETF-gigantene BlackRock og State Street vakler mens aksjene stiger

Hva er Kinas STAR-marked?

6 eiendeler som kan føre i en flyktig andre omgang

Råolje spretter på tankskipsbeslag

Råoljefutures steg rundt 1 % mandag etter at Irans revolusjonsgarde beslagla en britisk oljetanker fredag ​​som gjengjeldelse for et tidligere beslag av et iransk tankskip av Storbritannia. Beslaget av Iran forrige uke vakte bekymring for oljeforsyningen, og økte råolje priser.

Det virker imidlertid tvilsomt at denne hendelsen alene vil ha stor varig innvirkning på råolje. Å overskygge eventuelle kortsiktige tilbudsbekymringer vil sannsynligvis være fortsatt frykt for at den globale etterspørselen vil avta på grunn av avtakende økonomisk vekst over hele verden.

Som vist på diagrammet er prisen på U.S. West Texas Intermediate råolje har nylig hoppet av det viktigste støttenivået på $55,00. Gitt den rådende nedadgående trenden i råoljeprisene, vil enhver re-break under dette nivået sannsynligvis føre til et fall mot det neste store nedsidemålet rundt støttenivået på $51,00.

Bunnlinjen

Den nye handelsuken bringer kritiske resultatmeldinger og flere spekulasjoner over Feds rentebane. Aksjemarkedene forblir i konsolidering like ved nye rekordhøyder og ser ut til å være klar for et potensielt utbrudd. Retningen til utbruddet vil i stor grad avhenge av inntjening og Feds ord og handlinger i dagene og ukene fremover. Mens volatiliteten er lav og selvtilfredsheten høy i det nåværende markedsmiljøet, er det høyst sannsynlig at denne dynamikken vil endre seg på kort sikt, noe som får markedet til å bryte sin nåværende konsolidering.

Liker du denne artikkelen? Få mer av registrere seg for Chart Advisor-nyhetsbrevet.