XOM-opsjonshandlere gasset opp for positiv inntjening

Investorer i Exxon Mobil Corporation (XOM) har uttrykt tvil i forkant av selskapets regnskapsmessige resultatmelding for andre kvartal ved å by ned aksjekursen. Ved første øyekast ser det ut til at opsjonshandlere spår et positivt trekk, siden det er et stort antall anropsalternativer i åpen interesse. Den uvanlige opsjonshandelen kan skape en sterk oppadgående trend i prishandlingen hvis XOM leverer en gunstig inntjeningsoverraskelse.

En betydelig mengde kjøpsopsjoner gjenstår i åpen interesse for Exxon Mobil, og opsjonspremier er uvanlig høy akkurat nå. Handelsvolumer og implisitt volatilitet indikerer at handelsmenn har kjøpt samtaler og solgt setter i utarbeidelse av en positiv resultatrapport. Å avvikle disse spillene kan føre til et uventet press nedover på XOMs aksjekurs.

Det er vanskelig å forutsi riktig retning en aksje vil bevege seg etter inntjening. Imidlertid viser en sammenligning mellom aksjens prishandling og opsjonshandelsaktivitet at hvis XOM leverer en negativ resultatrapport, kan selskapets aksjekurs falle betydelig og bevege seg nærmere sin 20 dager

glidende gjennomsnitt i dagene etter kunngjøringen. Dette kan skje fordi opsjoner er priset for en bevegelse oppover, men uventede dårlige nyheter kan fange tradere på vakt og skape en rask nedgang i aksjekursen.

Opsjonshandel representerer aktivitetene til investorer som ønsker å beskytte sine posisjoner eller spekulanter som forsøker å tjene på å nøyaktig forutsi de uventede bevegelsene i en underliggende aksje eller indeks. Det gjør opsjonshandel til en bokstavelig innsats på markedssannsynligheter. Ved å sammenligne detaljene i aksjekurser og opsjonsadferd kan diagramovervåkere få verdifull innsikt, selv om det er nyttig å forstå konteksten som denne prisatferden fant sted i. Diagrammet nedenfor illustrerer kurshandlingen for XOM-aksjekursen om morgenen onsdag 28. juli. Dette skapte oppsettet som leder inn til resultatrapporten.

Nåværende trender

En-månedstrenden til XOM-aksjer har fått aksjene til å falle under sitt 20-dagers glidende gjennomsnitt, og synker til den nederste tredjedelen av volatilitetsområdet. I løpet av den siste måneden er det bemerkelsesverdig at den laveste XOM-aksjekursen var omtrent $55 i midten av juli, mens den høyeste aksjekursen var omtrent $64 i slutten av juni. Prisen stengte i den øvre regionen vist av de tekniske studiene på dette diagrammet.

Studiene er dannet av 20-dagers Keltner Channel indikatorer. Disse viser prisnivåer som representerer et multiplum av Gjennomsnittlig sann rekkevidde (ATR) for aksjen. Denne matrisen bidrar til å fremheve måten prisen har flyttet til et lavere område i uken før inntjening. Denne kursbevegelsen fra XOM-aksjer innebærer at investorer forventer et negativt resultat.

I denne sammenhengen hvor pristrenden for XOM har falt til et område under gjennomsnittet, kan kartovervåkere gjenkjenne at tradere og investorer ikke uttrykker mye optimisme når det gjelder inntjening. I uken før inntjening falt XOMs aksjekurs til det laveste på én måned før den steg nærmere det 20-dagers glidende gjennomsnittet. Det gjør det viktig for kartovervåkere å avgjøre om flyttingen reflekterer investorenes forventninger til en gunstig inntjening eller ikke.

Opsjonshandelsdetaljer kan gi ytterligere kontekst for å hjelpe kartovervåkere med å danne seg en mening om investorens forventninger. Nylig favoriserer opsjonshandlere samtaler fremfor putter med stor margin, med samtaler som kjøpes over putter nesten 6-til-1 i skrivende stund onsdag morgen. Normalt antyder dette at investorer forventer en positiv resultatrapport og at tradere ser ut til å forvente at XOM vil bevege seg høyere etter inntjening.

Handelsaktivitet

Opsjonshandlere erkjenner at XOM-aksjer er i et dempet område og har priset opsjonene sine som en innsats på at aksjen vil tett innenfor en av de to boksene avbildet i diagrammet mellom i dag og 30. juli, fredagen etter at resultatrapporten er løslatt. Den grønne rammen representerer prisene som selgere av kjøpsopsjoner tilbyr. Det innebærer en sjanse på 39 % for at Exxon Mobil-aksjer vil stenge innenfor dette området innen slutten av uken hvis prisene går høyere. Den røde boksen representerte prisingen for salgsopsjoner med 39 % sannsynlighet dersom prisene går lavere på kunngjøringen.

Det er viktig å merke seg at den åpne interessen inneholdt over 870 000 aktive kjøpsopsjoner sammenlignet med omtrent 573 000 salgsopsjoner, noe som viser skjevheten som opsjonskjøpere hadde. At over 60 % av handlene var kjøpsopsjoner. Dette beløpet innebærer normalt at kjøpsopsjonshandlere forventer et hopp i prisen. Men fordi call-boksen og put-boksen er relativt like i størrelse, forteller det oss at den høye prosentandelen av handleopsjoner som omsettes bare har svakt skjeve forventninger høye. Et langt mer selvtilfreds syn antydes.

De lilla linjene på diagrammet er generert av en 10-dagers Keltner Channel-studie satt til fire ganger ATR. Dette tiltaket har en tendens til å skape svært korrelerte regioner med sterk støtte og motstand i prishandlingen. Disse regionene vises når kanallinjene gjør en merkbar sving i løpet av de foregående tre månedene.

Nivåene som svingene markerer er kommentert i diagrammet nedenfor. Det som er bemerkelsesverdig i dette diagrammet er at call- og put-prisene er i et så nært område med god plass til å kjøre oppover i forhold til nedover. Dette antyder at opsjonskjøpere ikke har en sterk overbevisning om hvordan selskapet vil rapportere, selv om samtaler blir kjøpt over putter. Selv om investorer og opsjonshandlere ikke forventer det, vil en overraskende rapport presse prisene dramatisk høyere eller lavere.

Disse støtte- og motstandsnivåene viser et stort spekter av Brukerstøtte og motstand for priser. Som et resultat av dette er det mulig at enhver nyhet, overraskende dårlig eller god, vil overraske investorer og kan generere et uvanlig stort trekk. Etter forrige resultatkunngjøring steg XOM-aksjene med 2,76 % dagen etter og fortsatte å stige uken etter. Investorer kan forvente samme type bevegelse i prisen etter denne kunngjøringen. Med god plass i volatilitetsområdet kan aksjekursene stige eller falle mer enn forventet.

Markedspåvirkning

XOM-aksjer gjør vanligvis små bevegelser etter inntjening, så resultatet er usannsynlig å flytte indeksprisene direkte. Men uansett hva rapporten sier, vil den sannsynligvis ha en direkte innvirkning på aksjer i energisektoren. En positiv rapport kan løfte andre aksjer i sektoren som Chevron Corporation (CVX) eller BP PLC (BP). Det ville også påvirke børshandlede fond (ETFer) som State Street's Energy Sector Index ETF (XLE) og potensielt State Streets S&P 500 Index ETF (SPION).